華茂股份(000850)：連續7年靠投資收益扭虧 深交所下發問詢函

　　“主業不賺錢，投資收益湊”，華茂股份(000850，SZ)引起了監管層關注。5月23日，深交所向華茂股份下發年報問詢函，主要提及了公司將投資管理作為主營業務等八方面問題。

　　2018年財務費用超過凈利

　　根據2018年年報，華茂股份實現營業收入27.82億元，同比增長18.72%；凈利潤(以下均為歸屬凈利潤)為1.19億元，同比增長14.07%。

　　但華茂股份的主要利潤來源為投資收益，2018年度出售廣發證券1161萬股回籠資金2.24億元，獲得投資收益1.35億元。此外，公司還獲得了國泰君安等多家公司的分紅。

　　在此情況下，2018年，華茂股份獲得的投資收益接近2億元，非經常性損益高達1.87億元。而若扣除非經常性損益，華茂股份2018年凈利潤虧損6840萬元。

　　如此經營狀況，也引起了監管層關注。根據華茂股份2018年年報，公司主營業務為棉、毛、麻、絲和人造纖維的純、混紡紗線及其織物、針織品、服裝、印染加工；紡織設備及配件、家用紡織品銷售；以及投資管理。據此，深交所要求公司說明投資管理業務的具體內容、將投資管理作為公司主營業務的原因、該業務與公司紡織業務是否具有協同效應等。

　　根據問詢函，截至報告期末，華茂股份可供出售金融資產余額為21.82億元、長期股權投資余額為11.03億元，短期借款17.79億元、長期借款1.71億元。據此，深交所要求其說明，在有息負債特別是短期借款余額較大的情況下，維持大額可供出售金融資產和長期股權投資的必要性。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，華茂股份2018年財務費用達到1.22億元，其中超99%為利息凈支出。如此算下來，公司當年的財務費用甚至超過了同期凈利潤。

　　連續7年扣非凈利潤為負

　　對于華茂股份來說，依靠投資收益扭虧并不是新鮮事。根據問詢函，2012年以來，華茂股份扣非凈利潤連續為負，但每年依靠投資收益最終實現盈利，如2017年、2018年華茂股份取得的投資收益分別為2.27億元、1.95億元。由此，深交所要求公司說明2012年以來扣非凈利潤連續為負的原因，以及如何改善公司的持續經營能力。

　　就此次問詢函相關問題，5月23日下午，《每日經濟新聞》記者致電華茂股份證券部門，工作人員表示，問詢函相關問題回復正在整理當中，后續將進行相應公告。

　　在2018年年報中，華茂股份這樣描述公司的發展戰略：實施“126”工程戰略，即發揮產業鏈協同效應，打造一個具有核心競爭優勢的紡織產業新體系；做優做強“實業資本”和“金融資本”；實施智能化工廠示范工程、精品面料品牌工程、國際化經營拓展工程、資本平臺融合工程、技術管理創新提升工程和人才隊伍建設強化工程等六大重點工程。

　　對于華茂股份的投資業務，深交所也進行了重點關注。年報顯示，華茂股份以公允價值計量的可供出售金融資產期初余額為24.51億元，本期公允價值變動損益為負4.06億元，本期出售金額為2.24億元，期末余額為18.52億元。據此，深交所要求其說明本期公允價值出現較大幅度下降的原因等。

　　此外，華茂股份子公司安慶元鴻礦業投資有限公司主要業務為投資管理，但2018年虧損了3077.73萬元。就此，深交所要求說明該公司虧損原因以及是否存在較大的經營風險等。