華茂股份（000850）：7年連続で投資収益による損失が深まりました。

「主業は儲からず、投資収益は湊」、華茂株式（000850、SZ）は監督層の注目を集めた。5月23日、親交所から華茂株式に対する年次報告の質問狀が出されました。主に投資管理を主要業務とするなど8つの問題に觸れました。

2018年財務費用が純利益を超える

2018年年報によると、華茂株式は営業収入27.82億元を実現し、前年同期比18.72%増加した。純利益（以下はすべて帰屬純利益）は1.19億元で、前年同期比14.07%増加した。

しかし、華茂株式の主な利益源は投資収益であり、2018年度に広発証券1161萬株を売卻し、回収資金は2.24億元で、投資収益は1.35億元を獲得した。また、會社は國泰君安など多くの會社から配當を受けました。

この場合、2018年に華茂株式が取得した投資収益は2億元に近く、非経常損益は1.87億元に達した。非経常損益を差し引いた場合、華茂株式は2018年の純利益損失は6840萬元である。

このような経営狀況は、監督層の注目を集めている。華茂株式2018年年報によると、會社の主な業務は綿、毛、麻、糸と人造繊維の純、混紡紡糸及び織物、ニット、服裝、捺染加工、紡績設備及び部品、家庭用紡績品の販売及び投資管理です。これにより、親交所は投資管理業務の具體的內容、投資管理を會社の主たる業務とする原因、當該業務と會社の紡織業務との相乗効果などを説明するよう求めています。

質問狀によると、報告期末までに、華茂株式の売卻可能金融資産の殘高は21.82億元、長期持分投資の殘高は11.03億元で、短期借入金は17.79億元、長期借入金は1.71億元である。これにより、深交所は、有利子負債、特に短期借入殘高が大きい場合には、多額の金融資産の売卻と長期持分投資の必要性を維持すると説明しました。

「毎日経済新聞」の記者が気づきました。華茂株式は2018年の財務費用は1.22億元に達しました。その中、99%を超えるのは利息の純支出です。このように計算すると、會社の當時の財務費は同期の純利益を上回っています。

7年連続で非純利益を差し引いたのはマイナスです。

華茂株にとって、投資収益で赤字になるのは珍しいことではない。質問狀によると、2012年以來、華茂株式の非純利益は連続的にマイナスとなりましたが、毎年の投資収益によって最終的に利益を実現しました。2017年、2018年の華茂株式による投資収益はそれぞれ2.27億元、1.95億元です。これにより、深交所は2012年以降の非純利益の連続マイナス要因と、會社の継続的な経営能力の改善について説明するよう求めています。

今回の質問狀について、5月23日午後、「毎日経済新聞」の記者から華茂株式証券部門に電話がありました。従業員は、質問狀に関する質問の回答は現在整理中であり、今後は相応の公告を行うということです。

2018年年報では、華茂株式はこのように會社の発展戦略を説明しています。「126」プロジェクト戦略を実施することは、産業チェーンの協同効果を発揮し、コア競爭力のある紡績産業の新體系を構築することです。「実業資本」と「金融資本」を優れることにします。スマート化學工場の模範プロジェクト、逸品生地ブランドプロジェクト、國際経営開拓プロジェクト、資本プラットフォームの融合プロジェクト、技術管理革新向上プロジェクト、人材チームの建設プロジェクトなど六つの重點プロジェクトを実施します。

華茂株式の投資業務について、深交所も重點的に関心を持っています。年報によると、華茂の株式は公正価値で測定された金融資産の売卻に供することができる期首殘高は24.51億元で、當期の公正価値変動損益は4.06億元をマイナスし、當期の売卻金額は2.24億元で、期末殘高は18.52億元である。これにより、親交の要求は、今期の公正価値が大幅に減少した原因などを説明します。

また、華茂株式子會社安慶元鴻鉱業投資有限公司の主な業務は投資管理ですが、2018年には3077.73萬元の損失が発生しました。これについて、親交所は、同社の赤字の原因や大きな経営リスクがあるかなどを説明してほしいとしています。