美國(guó)服裝業(yè)血流成河 爭(zhēng)議品牌CK母企遭“屠殺”

　　盡管旗下Calvin Klein和Tommy Hilfiger兩大核心品牌北美業(yè)務(wù)略有改善，但是中國(guó)市場(chǎng)低迷的表現(xiàn)拖累國(guó)際市場(chǎng)全線惡化，美國(guó)服飾巨頭PVH Corp. (NYSE:PVH)在周三發(fā)布財(cái)報(bào)后，股價(jià)暴跌11.44%。

　　PVH Corp.首席執(zhí)行官Emanuel Chirico接受傳媒采訪時(shí)表示，相對(duì)于被討論更多的貿(mào)易摩擦問(wèn)題，中國(guó)和美國(guó)零售業(yè)增長(zhǎng)放緩才是未來(lái)更值得關(guān)注的問(wèn)題，游客消費(fèi)疲弱及強(qiáng)勢(shì)美元正在危及行業(yè)整體增速。

　　Emanuel Chirico的言論，結(jié)合周三美國(guó)上市的零售股股災(zāi)，令全球經(jīng)濟(jì)放緩危機(jī)對(duì)零售業(yè)的打擊增大。他表示，公司增長(zhǎng)放緩來(lái)自于行業(yè)表現(xiàn)，而非受毛衣展影響。

　　周三盤前公布財(cái)報(bào)的Canada Goose Inc. (NYSE:GOOS)加拿大鵝因增速放緩，股價(jià)單日狂瀉30.86%、Abercrombie & Fitch Co. (NYSE:ANF)因最大品牌Hollister銷售增長(zhǎng)放緩暴跌26.47%、Capri Holdings Ltd. (NYSE:CPRI)因?qū)ianni Versace SpA范思哲的投入以及Michael Kors品牌的低迷大跌9.85%，此前交付超預(yù)期季度業(yè)績(jī)的內(nèi)衣品牌Victoria’s Secret維多利亞的秘密母公司L Brands Inc. (NYSE:LB)跌幅7.06%，此前持續(xù)強(qiáng)勢(shì)的服裝股Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU)露露檸檬和American Eagle Outfitters Inc. (NYSE:AEO)美國(guó)鷹雙雙大跌6.89%和6.30%。

　　PVH Corp. (NYSE:PVH)周三同樣未能幸免于大跌，過(guò)去一年風(fēng)波不斷，飽受質(zhì)疑的該集團(tuán)股價(jià)大跌6.28%收?qǐng)?bào)99.25美元，將今年迄今為止的漲幅收窄至6.78%跑輸標(biāo)普500指數(shù)以下水平，并將過(guò)去12個(gè)月的跌幅加大至36.17%，同期標(biāo)普500指數(shù)有2.17%的增幅。

　　評(píng)論首季度業(yè)績(jī)時(shí)，Emanuel Chirico稱，盡管全球零售環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但對(duì)公司表現(xiàn)滿意，一季度EPS位于預(yù)期高端，多元化的商業(yè)模式以及品牌、團(tuán)隊(duì)及全球平臺(tái)的實(shí)力，繼續(xù)推動(dòng)公司業(yè)務(wù)向前發(fā)展。

　　展望未來(lái)，這位即將“減負(fù)”的集團(tuán)主席表示，動(dòng)蕩和極具挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)將延續(xù)至二季度，中國(guó)、美國(guó)零售業(yè)表現(xiàn)尤其疲軟，除此之外，進(jìn)一步的匯率波動(dòng)預(yù)計(jì)將為集團(tuán)EPS帶來(lái)額外0.10美元的負(fù)面影響，因此對(duì)當(dāng)前財(cái)年EPS預(yù)期態(tài)度審慎。

　　上周，PVH Corp.令人意外的宣布任命Stefan Larsson為集團(tuán)總裁，掌管集團(tuán)三大品牌和所有市場(chǎng)業(yè)務(wù)，為Emanuel Chirico減輕負(fù)擔(dān)，在集團(tuán)，Stefan Larsson的職位僅次于Emanuel Chirico，各品牌和市場(chǎng)總裁均需向其報(bào)告工作。

　　Emanuel Chirico周三在業(yè)績(jī)報(bào)告中再度歡迎Stefan Larsson的加盟，希望他可以加強(qiáng)公司的管理團(tuán)隊(duì)，并幫助公司推動(dòng)全球增長(zhǎng)。

　　Stefan Larsson盡管在Hennes & Mauritz AB (HM-b.ST)海恩斯莫里斯及Gap Inc. (NYSE:GPS)蓋璞集團(tuán)有極其成功的履歷，但是最近卻是Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL)拉爾夫·勞倫集團(tuán)的棄將，服務(wù)拉爾夫·勞倫集團(tuán)僅僅16個(gè)月后，他就在2017年2月初因與Ralph Lauren本人意見(jiàn)不合而被炒魷魚，待業(yè)至今。

　　截至5月5日的一季度，PVH Corp.收入23.563億美元，較2018財(cái)年首季23.146億美元增長(zhǎng)1.8%，固定匯率增幅5.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期的23.7億美元;凈利潤(rùn)8,200萬(wàn)美元或每股收益1.08美元，較2018財(cái)年同期1.794億美元或每股收益2.29美元腰斬，經(jīng)調(diào)整后純利1.864億美元或每股收益2.46美元，略好于市場(chǎng)預(yù)期的2.44美元，上年同期經(jīng)調(diào)整后純利1.848億美元或每股收益2.36美元。

　　集團(tuán)最大品牌Tommy Hilfiger首季收入10.521億美元，同比增幅3.6%，固定匯率增幅9.2%，環(huán)比增幅有所改善。期內(nèi)北美和國(guó)際業(yè)務(wù)固定匯率分別錄得3.4%和12.3%的增幅，其中北美同店銷售錄得4%的跌幅，而國(guó)際同店銷售受益歐洲強(qiáng)勁表現(xiàn)增幅9%。

　　受關(guān)閉Tommy Hilfiger紐約第五大道旗艦店影響，品牌首季度EBIT有1.320億美元降至9,210萬(wàn)美元，adj EBIT則由1.389億美元增至1.470億美元，關(guān)店在首季度造成了約5,500萬(wàn)美元的成本。

　　Calvin Klein業(yè)務(wù)首季度止跌，8.896億美元收入勉強(qiáng)維持去年同期8.900億美元水平，固定匯率有4.0%的增幅。盡管北美市場(chǎng)錄得2.8%的固定匯率增幅，但是國(guó)際業(yè)務(wù)5.0%的增速拖累整體表現(xiàn)，國(guó)際業(yè)務(wù)美元計(jì)算更是錄得2.1%的跌幅，盡管歐洲業(yè)務(wù)強(qiáng)勁，但是被中國(guó)疲弱的表現(xiàn)和匯率影響完全抵消。期內(nèi)北美和國(guó)際業(yè)務(wù)同店銷售雙雙下跌，分別錄得5%和4%的跌幅。

　　此前宣布的重組計(jì)劃，對(duì)Calvin Klein首季EBIT造成7,000萬(wàn)美元的負(fù)面影響，包括3,000萬(wàn)美元租賃資產(chǎn)非現(xiàn)金減值、1,900萬(wàn)美元遣散費(fèi)和1,500萬(wàn)美元合同終止及其他成本、500萬(wàn)美元的其他非現(xiàn)金資產(chǎn)減值，以及200萬(wàn)美元的庫(kù)存減記。重組影響品牌首季EBIT從1.086億美元降至4,830萬(wàn)美元，adj EBIT則由1.086億美元增至1.186億美元。

　　PVH Corp.集團(tuán)另一項(xiàng)Heritage Brands業(yè)務(wù)首季收入由4.088億美元增至4.146億美元，EBIT虧損則由3,790萬(wàn)美元加劇至4,530萬(wàn)美元，adj EBIT 3,910萬(wàn)美元虧損同樣有所加劇。

　　首季度，PVH Corp.整體EBIT錄得1.351億美元，2018財(cái)年同期為2.443億美元，經(jīng)調(diào)整后2.665億美元，較2018年同期2.512億美元增幅6.1%。

　　業(yè)績(jī)發(fā)布后，行業(yè)分析師認(rèn)為PVH Corp.的表現(xiàn)和表態(tài)令零售業(yè)感到緊張，此前的毛衣展已經(jīng)讓美國(guó)零售商成為驚弓之鳥(niǎo)，Nike Inc. (NYSE:NKE)耐克集團(tuán)、Under Armour Inc. (NYSE:UA)安德瑪?shù)冉M成Footwear Distributors & Retailers of America (簡(jiǎn)稱FDRA)美國(guó)鞋履批發(fā)零售協(xié)會(huì)已經(jīng)在月底致信白宮，希望阻止Donald Trump唐納德·特朗普政府的貿(mào)易保護(hù)主義政策。

　　5月初，美國(guó)政府將對(duì)中國(guó)2,000億美元進(jìn)口商品關(guān)稅由10%上調(diào)至25%，并計(jì)劃進(jìn)一步對(duì)額外3,000億美元加征25%關(guān)稅，而這3,000億美元商品包括美國(guó)消費(fèi)者最核心的服裝、鞋履產(chǎn)品。

　　在本月初，Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL)拉爾夫·勞倫集團(tuán)、Macy’s Inc. (NYSE:M)梅西百貨集團(tuán)等美國(guó)服裝、百貨業(yè)代表企業(yè)均表示，若對(duì)上述產(chǎn)品加征關(guān)稅，只能將關(guān)稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，一些分銷售已經(jīng)表示，會(huì)拒絕美國(guó)服飾品牌的加價(jià)要求停止訂貨，因?yàn)閾?dān)心消費(fèi)者無(wú)力購(gòu)買導(dǎo)致庫(kù)存擁擠。

　　PVH Corp.在業(yè)績(jī)展望中，將當(dāng)前財(cái)年non-GAAP EPS由10.40美元下調(diào)至10.30美元，其中包括1.40美元的不利匯率影響。

　　華爾街投行亦在周三零售股股災(zāi)和恐慌中紛紛下調(diào)PVH Corp.評(píng)級(jí)或目標(biāo)價(jià)。Piper Jaffray分析師Erinn Murphy表示，不利匯率、零售業(yè)疲弱、關(guān)稅等大量的壓力聚集，因此下調(diào)該公司目標(biāo)價(jià)由146美元至更121美元。Deutsche Bank德銀分析師Tiffany Kanaga則稱，略超預(yù)期的1Q業(yè)績(jī)及下調(diào)全年EPS預(yù)期與四季度大幅超預(yù)期表現(xiàn)大相徑庭，將在零售股大幅遭遇拋售的情況下，進(jìn)一步打壓PVH Corp.股價(jià)。