晶苑國際宣布提高越南基地產(chǎn)能，優(yōu)衣庫、H&M、GAP以后在海外造？

“全球制衣第一股”晶苑國際6月12日發(fā)布公告稱，近期該公司已完成對其多國生產(chǎn)平臺進(jìn)行檢討，并決定加快將產(chǎn)能從中國重新分配至非中國生產(chǎn)基地的計劃步伐。

根據(jù)重新分配計劃，晶苑國際計劃提高其于非中國生產(chǎn)基地的產(chǎn)能，尤其是越南，原因是當(dāng)?shù)乩^續(xù)受惠于跨太平洋伙伴全面進(jìn)展協(xié)定(于2019年1月生效的成員身份。此外，該集團(tuán)計劃繼續(xù)減低其于中國的產(chǎn)能，預(yù)期此舉將導(dǎo)致該集團(tuán)于2019年上半年產(chǎn)生一次性成本約1400萬美元。由于此前該集團(tuán)牛仔服分部的生產(chǎn)基地集中在中國，故該分部將受到最大影響。

繼重新分配計劃后，預(yù)期該集團(tuán)來自從中國生產(chǎn)基地輸往美國市場的收入將由2018年的約14%減至2019年下半年的接近6%，而因該部分的收入減少對盈利能力所造成不可避免的影響尚未能精準(zhǔn)確定。

晶苑國際將繼續(xù)密切監(jiān)察事態(tài)發(fā)展，但預(yù)期因應(yīng)由中國現(xiàn)有而成熟生產(chǎn)基地的生產(chǎn)重新分配至中國境外新設(shè)立的生產(chǎn)單位所產(chǎn)生的相關(guān)設(shè)置及其他成本，均會對2019年的毛利率及純利率造成負(fù)面影響。

興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院副院長張憶東此前表示，紡織服裝制造業(yè)不僅是勞動密集型產(chǎn)業(yè)，也是成本敏感型行業(yè)，近年來，由于低廉人工成本、便利原材料和優(yōu)惠貿(mào)易政策等因素影響，行業(yè)在亞洲內(nèi)部進(jìn)行轉(zhuǎn)移，品牌服裝公司逐步將其制造訂單轉(zhuǎn)向亞洲新興服裝制造中心，即越南、柬埔寨、孟加拉國等地。這促使我國紡織服裝制造行業(yè)不斷進(jìn)行行業(yè)整合，同時也促使各個企業(yè)不斷進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整以應(yīng)對產(chǎn)業(yè)升級。

張憶東介紹，近年來，以越南、孟加拉國、柬埔寨為代表的亞洲國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展較穩(wěn)定，為服裝制造企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)基地轉(zhuǎn)移提供有利環(huán)境。首先，越南開始成為成衣制造商的戰(zhàn)略基地。過去幾年里，越南的國內(nèi)生產(chǎn)總值按中高水平呈現(xiàn)個位數(shù)穩(wěn)定增長。其次，按照全球成衣出口過份額計算，孟加拉國纖維第二大生產(chǎn)國，僅次于中國，主要是由于廉價且充足的勞動力人口，以及橫幅政策和優(yōu)惠貿(mào)易協(xié)定。2013-2017年孟加拉國實際GDP每增速6%。此外，柬埔寨成衣工廠從事來料加工活動并依賴從其他國家進(jìn)口的布料及輔料。2012-2015年柬埔寨GDP的CAGR為9%。

相較發(fā)達(dá)國家，中國的人工成本相對較低。但是對比中國和東亞、東南亞國家服裝制造業(yè)的人工成本，可以發(fā)現(xiàn)2014-2017年中國平均每件服裝的員工成本是東亞及東南亞國家的2倍。相對廉價的人工成本，為在東亞及東南亞各國發(fā)展服裝制造提供有利條件。

晶苑國際則早在20世紀(jì)70-80年代就開始海外建廠，這在業(yè)內(nèi)具有先發(fā)優(yōu)勢。同時，結(jié)合公司多年的國際貿(mào)易運營經(jīng)驗，公司在海外工廠投產(chǎn)較快。此外，多國制造平臺能夠結(jié)合不同制造地點的優(yōu)勢，如較低的進(jìn)口關(guān)稅、國際貿(mào)易政策利益、較低制造成本、強(qiáng)大的本土實力，以及支撐客戶在其相關(guān)市場的拓展行動及不同增長策略。截至2017年中，公司在5個國家擁有20多個直營生產(chǎn)基地。其中，中國是晶苑國際最成熟的制造國家，其次為越南。

晶苑國際在全球擴(kuò)充生產(chǎn)設(shè)施，把握內(nèi)部及整合增長。公司不斷向東南亞及東亞各國擴(kuò)張，其中關(guān)鍵擴(kuò)張計劃包括進(jìn)一步擴(kuò)大越南及孟加拉生產(chǎn)設(shè)施的制造能力。此外，公司擬在2019年前將在云南及孟加拉國擴(kuò)建生產(chǎn)設(shè)施，計劃年產(chǎn)能分別在1.30億件和0.27億件，以滿足客戶不斷增長的需求。

此外，從匯率變動分析來看，張憶東判斷，由于晶苑國際多元化的生產(chǎn)和經(jīng)營策略，使得東亞及東南亞業(yè)務(wù)占收益比重60%以上；且公司在多地經(jīng)營，大部分交易貨幣為美元、港元、人民幣。此外，公司經(jīng)營開支以美元、港元、人民幣、越南盾及其他地方貨幣交易。外匯波動會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

而晶苑國際在其2017年報披露，公司已在越南和孟加拉國新建生產(chǎn)設(shè)施，預(yù)計2018年和2019年逐漸投產(chǎn)，這將進(jìn)一步豐富公司的多國生產(chǎn)制造平臺及其優(yōu)勢，以降低成本。

記者獲悉，晶苑國際成立于1970年，主要從事于制造及銷售服裝，通過“共創(chuàng)”的模式為客戶提供產(chǎn)品設(shè)計、開發(fā)、采購原材料、工業(yè)流程創(chuàng)新、生產(chǎn)、優(yōu)化生產(chǎn)成本、存貨管理和送貨等一條龍服務(wù)，主要客戶有主要為優(yōu)衣庫、HM、Levi’s、TheNorthFace和UnderArmour等服裝品牌。2017年11月在港交所上市。目前公司平均每年交付約3.5億件成衣。

晶苑國際于2017年11月3日在香港聯(lián)交所主板上市。通過將近50年的發(fā)展，公司已成為服裝制造行業(yè)的龍頭企業(yè)。財報顯示，截至2018年12月31日止年度，晶苑國際實現(xiàn)收益24.96億美元，同比增長14.6%；毛利4.7億美元，同比增長6.17%；純利1.49億美元，同比增長0.5%；基本每股盈利5.24美仙；擬派末期股息每股普通股8.4港仙。

晶苑國際表示，休閑服收益增加，歸功于關(guān)鍵客戶需求增長。牛仔服收益受惠于客戶整合關(guān)鍵供應(yīng)商的供應(yīng)鏈。即使受礙于中國高技術(shù)勞工短缺，貼身內(nèi)衣的增長仍屬可接受水平。毛衣收益增加，主要由于刻意物色大量淡季訂單務(wù)求充份運用淡季產(chǎn)能所致。運動服及戶外服的收益增長，主要受產(chǎn)能限制及我們減少非核心客戶的策略所拖累。

截止2016年，晶苑國際服務(wù)經(jīng)營超過55個品牌的30多個客戶，且十大全球領(lǐng)先品牌服裝公司中的七家為其長期核心客戶，截止2014年、2015年及2016年，晶苑國際對最大客戶的銷售分別占營業(yè)收入的33.0%、34.1%及36.2%，而對五大客戶的銷售分別占營業(yè)收入收益的72.5%、70.3%及69.7%，這些客戶主要包括：

休閑服：Fast Retailing（UNIQLO、GU）、H&M、Marks & Spencer、Abercrombie & Fitch及Gap；

牛仔服：Gap、Levi’s、Target、Abercrombie & Fitch、VF (Lee)及H&M；

貼身內(nèi)衣：L Brands（Victoria’s Secret、PINK）、Marks & Spencer、Fast Retailing（UNIQLO、GU）及H&M；

毛衣：Fast Retailing（UNIQLO、GU）、Marks & Spencer、Gap及Abercrombie & Fitch；

運動服及戶外服：Under Armour、VF（The North Face）及Puma。