馮氏家族旗下利標品牌業務大幅惡化 全年虧損2.61億

　　馮氏家族旗下品牌管理巨頭Global Brands Group Holding Ltd. (0787.HK) 利標品牌有限公司正在被市場遺忘，即使是放榜日，該公司股票成交量亦不足80萬，與平均成交量無異。

　　周三午盤休市，此前已經發布盈喜的利標品牌發布全年業績，截至3月底的2019財年公司營業額跌幅4.6%，由15.85億美元跌至15.13億美元，凈虧損則由9.03億美元縮窄至4.00億美元，同比改善55.7%，符合集團5月底收窄50 - 60%的預期。

　　不過，虧損收窄主要因出售的已經終止業務虧損由7.34億美元大幅收窄至1.39億美元，而集團現有持續經營業務反而持續惡化，2019財年虧損由1.69億美元加劇至2.61億美元，擴大54.4%，略低于公司此前預期的55- 65%增幅。報告期內，利標品牌核心EBITDA 由盈轉虧，凈虧損1,900萬美元，而2018財年錄得1.34億美元利潤

　　上年10月底接任馮氏家族御用職業經理人Bruce Philip Rockowtiz 樂裕民擔任利標品牌首席執行官的Richard Nixon Darling 在業績報告中稱，過去一年，利標品牌經歷重大轉變，于2018年10月29日完成部分北美特許授權業務，其中包括北美全部童裝、配飾及部分西岸時裝業務，交易所得款項用于清償長期債務及派發特別息;與此同時公司于2018年10月出售中國內地童裝業務。

　　Richard Darling 同時表示，自其上任半年來一致致力于精簡架構，并于上年11月宣布重組計劃，目標是每年減少1億美元運營開支。根據目前進展，成本節省計劃可以提高1.40億美元，并額外減少與貨品相關開支2,400萬美元。另外，管理層委任多名新任，包括北美總裁及運營總監Ron Ventricelli 、財務總監Mark Caldwell 、供應鏈總裁Rob Sinclair ，力求推動集團轉型。

　　據Richard Darling 稱，利標品牌的轉型還包括全球供應鏈、數字化、快速供應及強化自有品牌。上述策略與馮氏家族旗下旗艦公司Li & Fung Ltd. (0494.HK)利豐有限公司類似，主要為因應全球零售業快速變化的趨勢。

　　完成業務出售后，利標品牌將重新劃分為北美、歐洲及品牌管理三大業務，并按分部披露業績。

　　2019年占集團70%營業額或10.46億美元的北美業務收入按年下滑5.4%，營業虧損由4,300萬美元大幅加劇至1.67億美元。利標品牌北美業務現時品牌組合包括Spyder、Aquatalia、Jones New York、Frye、Calvin Klein、 Katy Perry 及 Sean John 等，同時開發了自有鞋履品牌 GOATS 及B 和Mind Body Motion 兩個服裝品牌。

　　品牌組合包括Spyder、AllSaints、Reiss 、Calvin Klein，以及 Aquatalia 及 Fiorelli 等自有品牌的歐洲業務去年收入微跌0.7%至3.74億美元，營業虧損則由1.19億美元縮窄至7,900萬美元。

　　至于品牌管理業務，主要由利標品牌與Creative Artists Agency(CAA)成立的合資公司——全球最大品牌管理公司CAA-GBG Brand Management Group(CAA-GBG) 及與知名球星David Beckham 大衛·貝克漢姆和其業務合作伙伴Simon Fuller 成立的新合營品牌公司Seven Global 。CAA-GBG 目前擁有包括 Playboy、Netflix、F1 及 Coca Cola 等知名IP 授權;而Seven Global 最新成果則是與L'Oréal SA (OR.PA) 歐萊雅集團合作的男士護膚品牌House 99 ，該品牌上年9月在中國市場推出。

　　品牌管理部門是利標品牌上年唯一盈利部門，不過期內營業利潤由4,900萬美元降至3,100萬美元，主因為營業額下滑10.3%，由1.03億美元跌至9,200萬美元。

　　截止3月底，利標品牌現金由9,300萬美元增至3.79億美元，主要來源為出售業務獲利10.48億美元。

　　周三收盤，Global Brands Group Holding Ltd. (0787.HK) 利標品牌股價報0.68港元，對應約7億港元市值。