二季度零售增幅超20%的特步，建千人團隊監測消費者到底需要啥！

7月12日，本土時尚體育用品企業——特步國際控股有限公司（以下簡稱“特步國際”）披露了2019年第二季度中國業務營運狀況，二季度同店銷售(按零售價值計算)較去年同期實現低雙位數增長；零售銷售(包括線上線下渠道)較去年同期實現超過20%的增長；零售折扣水平約為7.5-8折，主要受中國農歷新年期間促銷推動；而零售折扣水平，零售存貨周轉約四個月。

記者此間在采訪中了解到，業內人士認為，特步國際二季度的業績增幅也只是國內運動平均水平，低于安踏和李寧，而在存貨周轉方面，其數據也屬于一般，目前運動品牌都不會盲目壓貨，商品管理也提升到一個新的高度。

記者查閱財報獲悉，2018年下半年，特步國際實現營業收入36.5億元，同比增長30.4%，其中，鞋類仍是對收入貢獻最多的品類，但服裝收入同比及環比增長顯著，而從全年來看，特步國際的營業收入達到63.8億元，同比增長24.8%。其中，鞋類、服裝、配飾分別占比61.5%、36.4%、2.1%。全年營收創歷史新高。

特步國際從品牌建設、渠道建設及整改、研發設計等方面進行改革，促進了公司營收的不斷增長，而2018年以來存貨周轉天數為80天，較去年同期上升5天，主要是由于公司推廣新產品系列導致其略有上升。

興業證券經濟與金融研究院副院長張憶東表示，2018年起特步零售存貨周期穩定降至4個月，低于4-6個月的行業平均值，終端存貨維持健康水平。2015-2018年為順利推進改革，公司為總代理延長賬期，公司營收賬款周轉天數因此有所上升。而隨著渠道改革的完成，2018公司營收賬款周轉天數降至111天，對比其他行業可比公司處于正常范圍內。同時，受一次性回購庫存影響及改革期間計提大量壞賬撥備影響，2017年公司ROE下滑，2018年特步國際應收貿易款回撥由負轉正，ROE反彈至12.45%，略高于李寧。此外，公司現金流充足，一直保持50%以上的派息比率，2018年派息率高達60.0%。

張憶東介紹，過去特步將產品批發給獨家分銷商，獨家分銷商作為二級批發商再將產品層層賣給給底下各級渠道，最終到達各零售店鋪，該模式下公司難以進行貨物追蹤及庫存管理，終端運營效率較為低下。改革后特步集團與40個獨家總代理簽訂合約，獨家總代理由批發商轉為零售商，直接經營約60%的特步門店，剩余40%位于3、4線城市的特步門店則為總代理旗下的加盟店，新模式下特步得以全面掌控零售渠道，由分銷渠道管理者轉變為零售網絡管理者。

隨著渠道扁平化改革后，特步國際運營效率顯著提高。2018年起特步零售存貨周期穩定降至4個月，低于4-6個月的行業平均值，終端存貨維持健康水平。2015-2018年為順利推進改革，公司為總代理延長賬期，公司營收賬款周轉天數因此有所上升。隨著渠道改革的完成，2018公司營收賬款周轉天數降至111天，對比其他行業可比公司處于正常范圍內。

記者此間了解到，截至2018年下半年，特步在中國及海外的門店數量凈增加約200家，而截止2018年4季度，特步國際的渠道存貨已經連續第五個季度維持在4個月的健康水平上，同時同店銷售也在過去3個季度內均實現中雙位數的同比增長，終端店鋪同店銷售額的增長使得代理商有開設新店的意愿。根據特不國際管理層披露，2019年公司渠道增長的目標是200-300家，較18年末增長約4%。

張憶東則分析，目前特步國際主要生產鞋履、服裝、裝飾產品共三個品類，2018年營業收入中，三類產品占比分別為61.5%、36.4%及2.1%。此外，公司聚焦功能性體育產品與生活產品兩大板塊，其中，功能性體育產品以跑步為核心，鞋類產品分為競速、快跑、易跑三大類別，服裝類產品分為酷干、釋冰等六大類別，在功能上不斷提高科技含量；生活產品以國際運動休閑風為主，通過明星代言與第三方知識產權合作不斷推出各種針對年輕一代的產品。從渠道上來看，2018年公司收入大部分仍來自于線下渠道，線下收入約為51億元，占比約80%；線上收入約為13億元，占比約20%。

此外需要看到的是，特步國際新設計團隊由來自世界各地的設計人才組成，整合了扎實的全球體育用品品牌專業設計及科技知識，為消費者提供富有創新的兼備功能性與舒適感的運動產品。特步最新產品一改過去陳舊形象，設計可與安踏、耐克等國內外龍頭品牌產品比肩。此外，特步還推出多款聯名款產品，如Smiley聯名款，大黃蜂聯名款等，通過全新時尚的產品設計吸引年輕消費者。

截至目前，特步國際已建立一支由約1000名大數據專家組成的專業團隊，不僅負責監管各店鋪的業務活動，并且分析所收集的數據以協助制定產品訂購指引、店面陳列及未來產品方向。就監測而言，特步能夠實時查看各店鋪的銷售進度、存貨水平、折扣幅度及銷售效率。分析過的大數據有助于特步主動為各店鋪設定精確的折扣范圍、指導店員更改店內產品展示、洞悉如何提高客服質量、為獨家總代理商制定各店鋪的精準產品訂購指引，及洞察消費者行為使未來產品向更受歡迎的方向發展。

前述興業證券經濟與金融研究院副院長張憶東認為，未來三年，特步國際主品牌的服裝及鞋履將繼續為公司貢獻高營收，而2019年的合營及收購的新品牌將逐漸起步，在未來將不斷發力。預期2019-2021年，特步國際鞋履及服裝增速將保持在20%左右，且由于鞋履及服裝是公司的主要品類，對全年營收貢獻比重較大。整體來看，今后三年特步國際的營業收入將呈現穩定上升的趨勢。

公開資料顯示，特步品牌于2002年創立，于2008年在港交所上市，公司主要從事鞋履、服裝及配飾等體育用品的設計、開發、制造、銷售、市場推廣及品牌管理。財報顯示，截至2018年，特步國際獨家總代理商經營的零售店已超過6200家，銷售網絡覆蓋了國內31個省份及海外地區。