超跌帶來估值優勢 紡織服裝板塊或迎補漲

24日A股市場上，紡織服裝板塊異軍突起，當日漲幅居于上游。而從年初以來的漲幅來看，該板塊表現仍處于下游，值得注意的是，板塊目前距離4月創造的階段性高點下跌近20%。有分析指出，此前的超跌給板塊帶來估值優勢，投資者可遴選優質股進行布局。

今年走勢大起大落

Wind數據顯示，紡織服裝(中信)指數今年以來的整體走勢呈現“大起大落”之勢。尤其是在1月底至4月初的上攻時段中，板塊指數累計上漲超過30%，走出一波牛市行;然而4月中旬至今，板塊指數下跌接近20%。

紡織服裝板塊在經歷了此番大起大落之后，年初以來的累計漲幅已經縮窄至8.44%，在29個中信一級行業指數中排名倒數第五，整體來看表現弱于大市，而且處于幾近墊底的窘境。與同為大消費領域的食品飲料、家電等板塊分化明顯，后兩者今年以來漲幅分別為56.3%和39.62%。

有分析稱，紡織服裝板塊整體走弱，與市場投資偏好、消費下行壓力、全球貿易形勢壓力以及紡織服裝本身的不景氣等多種因素相關。目前，紡織服裝板塊整體估值水平處于低位，已具有較強的安全邊際。結合近段時間業績狀況來看，紡織服裝料將出現一定程度的邊際改善。今年一季度，紡織服裝整體出現了2.7%的凈利增速，一改此前兩年首季下滑的局面，實現了“轉正”。

還有市場人士表示，在促消費減稅等政策驅動、外部環境改善等因素提振下，紡織服裝行業有望迎來一定的利好，一些業績穩定增長的龍頭股還處于估值相對洼地。高端運動休閑等細分龍頭與低股價、低估值“雙低位”的大眾服裝頭部公司有望收獲更多機會。

積極因素顯現

華金證券指出，目前紡織服裝板塊積累了一定的助漲因素：如上半年社會消費品零售總額增長8.4%，服裝行業6月增速環比回升;農業農村部預計國內、國際棉價短期維持弱勢格局;二季度我國紡織產能利用率同比下降;商務部預計下半年消費市場將保持平穩有升態勢等。

該機構還指出，服裝高股息龍頭白馬具備良好穩健防御屬性，今年以來經營數據向好，由此認為未來龍頭公司市場地位帶來的穩健增長、市占率提升溢價有望被進一步發掘，白馬龍頭大市值、流動性好、高分紅的特性也有望獲得更高溢價。

長城證券表示，關注中報基本面，精選優質賽道龍頭。該機構稱，二季度以來行業及重點公司數據均有一定邊際改善趨勢，未來隨著促消費及減稅等政策的落地，預計下半年行業基本面在前期高基數原因消除后，有望實現持續復蘇。此外，細分行業間景氣度分化明顯，符合當前消費趨勢的優質賽道企業仍有較為靚麗的增速，同時預計中報龍頭公司在自身運營優化背景下，表現也相對優于行業平均水平。其給出的建議是，積極布局處在優質賽道同時具備集中度提升能力的成長型企業，以及基本面近期有一定積極變化的品牌龍頭。