行情雖緩慢復蘇 短期人棉紗走勢反轉阻力仍大

金秋九月已悄然過半，紡織行業的“金九”似乎顯得有些成色不足。當前紗線市場交投表現難言旺季，庫存壓力雖稍有緩解，但紗價持續下滑，紡企直言利潤微薄、生意難做，市場氛圍清淡，悲觀情緒蔓延。

價格先跌為敬

據我的農產品網了解，目前市場上粘膠短纖中端主流報價在10550-10600元/噸，人棉紗R30s主流報價在15250-15300元/噸。自開年以來粘短價格就一直表現疲軟，人棉紗自然跟跌不止。近日雖受到化纖產業鏈影響價格有小幅上揚，但整體價格曲線仍處于弱勢盤整，紗價探底企穩，仍呈現易跌難漲的態勢。

隨著行業及各大企業產能規模的加大，紡企必然希望能將訂單落實到位才能心安理得，而需求端表現尚未傳導至此，實單讓利則成為先行利器。但讓價難換大量，欲速則不達，下游客戶雖仍有小單流出，但多為剛需補庫，終端采購仍隨用隨采靈活補庫。而考慮成本，廠商報價企穩居多，但實際成交遠低于此價格，大單商談仍至少優惠300-500元/噸。

需求后勁不足

圖2 2019年輕紡城人棉布銷量統計

據我的農產品網了解，布料市場人棉布的銷售量仍不見起色，整體趨勢較為平緩。根據前期廣東實地調研所知，下游訂單情況環比雖稍有向好，但較往年同期相比下滑近2-3成，旺季表現縮水嚴重，需求端的乏力表現導致當前紡織行業大環境較為艱難。

雖說當前宏觀環境還存在不確定性，但成品庫存的壓力仍難在短時間內消化殆盡，致使廠家不敢貿然補貨。現階段詢問價格的廠商多，但實際成交量較少；不少貿易商表示因為自身資金壓力，無法接受低價市場競爭，停止出貨，只能等待行情轉旺之際來臨。

倉壓稍有緩解

圖3 2019年全國紡企紗線庫存統計

據我的農產品網了解，當前市場紗廠整體紗線庫存在25天左右，前期的高位倉壓逐步得到緩解，出貨也有小幅提速；紗廠的平均開機負荷率在8成左右，較前期均有小幅回升。

按理來說出貨順暢應當預示旺季來臨，但現階段的庫存消化則多半是讓利促銷帶來的效果。按照紡紗成本核算，人棉紗的利潤于今年6月份來到了歷史新低，行業利潤大幅下滑，雖近期稍有挺價回升，但下游客戶壓價采購，為保證出貨及穩定客源，紗廠只能忍痛割愛，努力維持產銷均衡

綜上所述，當前粘膠市場行情價格企穩，紗線交投有所好轉，但市場心態仍偏悲觀，短期人棉紗行情反轉阻力仍較大；下游采購積極性不高，淡季需求仍將維持，短期供應寬松局面依舊難改。加之中美仍在磋商當中，短期內粘膠短纖及人棉紗仍將繼續維持此價格。

不過，近階段廠商讓利效果尚可，需求表現稍顯回暖，行情緩慢復蘇。近些年混紡紗線及各類新型纖維受到追捧，人棉紗的使用頻率越來越高；而且我國作為服裝大國，市場體量巨大。雖說上半年服裝銷售額明顯下滑，但整體剛需補單量數目不小，紡企對后市仍有所期待。