“割肉求生”，探路者741萬轉讓易游天下29%股權

曾作為探路者多元化布局的重要落子——易游天下，因持續經營不善拖累業績，終使得探路者做出“割肉”決定。


近日，探路者宣布已于11月13日與北京春光似錦管理咨詢服務中心、易游天下、易游天下股東甄浩、易游天下股東易游嘉和簽署股權轉讓協議，以740.66萬元的價格轉讓所持易游天下29%的股權。


隨著該交易的完成，探路者持有的易游天下股權比例將下降至46.5257%，易游天下業績也將不再并表探路者財報。


記者注意到，近年來旅行服務業務板塊收入約占探路者總營收的五成，但曾被寄予厚望的旅行服務不僅沒有增厚探路者的業績利潤，反而因易游天下的連年虧損拖累探路者業績一路下滑，而如果探路者在2019年業績連續第三年出現虧損，就將面臨摘牌的風險。也因此，自8月27日公布2019年半年報以來，探路者可能被暫停上市的風險提示公告至今已累計發布多達11次。


從2019年半年報來看，今年上半年探路者實現營收6.911億元，同比下滑21.16%；實現凈利0.8186萬元，同比增長239.36%。從2019年三季報來看，今年前三季度探路者實現營收9.866億元，同比下滑20.55%；實現凈利0.9949億元，同比增長293.22%。


從財報已披露的信息來看，2019年以來探路者營收仍然下滑主要是其持續優化調整業務結構，大幅減少旅行服務板塊等盈利能力較低的業務項目，使得營業收入、營業成本較同期減幅明顯，但由于旅游板塊毛利較低使得成本的減少幅度大于收入減少幅度所致。


而收入增長方面，除了今年前三季度探路者戶外用品收入增長11.11%至7.95億元外，今年前三季度探路者獲得政府補助1872.59萬元；因處置自有房產帶來資產收入同比增加4266.3萬元；因收到圖途股權轉讓款6660萬元和處置自有房產收到現金7885萬元帶來投資現金流量凈額較去年同期大增493.39%。


按照探路者的預告，2019年全年業績有望實現扭虧為盈，且累計歸屬于上市公司股東的凈利潤不低于1億元。


其實，作為“戶外用品第一股”，探路者自上市以后連續多年保持著較高的業績增長，直到2014年、2015年，探路者開始規劃建立戶外用品、旅行服務及體育三大業務板塊，先后參股Asiatravel、綠野、極之美等，并豪擲2.3億元投資易游天下，意圖打造戶外生態圈運營。彼時，探路者董事長盛發強更立志“要把探路者打造成中國最具整合發展能力的企業平臺，而不僅僅局限于打造一流戶外品牌”。按照其構想，探路者在全國1600個連鎖門店都會成為易游天下向消費者提供服務的基石，將使其發展為全國最大的旅游O2O服務商。


可惜，理想雖然美好，現實卻很骨感。自收購時，業績就表現不佳的易游天下持續經營不善，在2015年、2016年、2017年分別虧損0.28億元、0.21億元、0.13億元，不僅沒能提振2015年以后低迷的探路者業績，反而拖累探路者在2017年出現8675萬元的商譽減值。


也是在這一年，探路者業績自上市以來首度虧損，2017年凈利潤虧損8485.39萬元，同比大幅下跌151.24%，扣非凈利潤更是虧損高達1.85億元。受此影響，探路者關店、裁員、減少研發費用，以降低成本。同年，探路者董事長易主，由盛發強妻子王靜擔任。


此后，探路者提出“聚焦資源促進戶外用品主業的長期健康發展，優化非戶外主業的相關業務結構，逐步退出重組與戶外主營業務不相關的業務”的發展戰略，逐步剝離對旅行、體育等領域與戶外主營業務相關性較小的業務和投資項目。據悉，此次轉讓易游天下29%的股權，也是其中一環。


而從接盤者來看，易游天下創始人甄浩將再度控股易游天下。在股權轉讓完成后，甄浩及其一致行動人春光似錦共計直接持有易游天下48.7385%股權，直接與間接持有易游天下 51.1064%股權。