探路之困：“探路者”走出停牌危機后路怎么走？

　　2月27日晚，探路者發布業績快報稱，預計2019年度實現凈利潤1.10億元，同比增加160.55%，扭虧為盈;營業總收入15.06億元，同比減少24.41%，自2017年和2018年計提大額的商譽、投資和資產減值，以至連續陷入虧損泥潭后，2019年探路者一度處于停牌退市的危機中。

　　隨著回歸主業，聚焦戶外產品的戰略奏效后，2019年探路者止住虧損趨勢，退市風險暫時得以緩解。不過，疫情當下，戶外用品行業也不可避免地受到波及。

　　收入下降與利潤猛漲

　　根據財報，2019年探路者營業總收入同比減少24.41%的原因在于，公司主動優化業務結構，逐步退出利潤率較低的旅行服務業務及相關投資項目，使得旅行服務收入大幅減少所致。

　　早在2013年到2016年期間，探路者提出戶外用品、旅行服務、體育三大業務協同發展的戰略，先后投資了綠野網、圖途、易游天下等標的。但由于投資效果不達預期，2016年探路者營收下滑24.42%，凈利潤也同比下滑37.13%。到了2017年，探路者陷入上市后的首度虧損，達到0.85億元，2018年虧損進一步擴大至1.82億元。

　　2019年探路者營業利潤、利潤總額較上年同期大幅增加，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計11,015.74萬元，較上年同期增加160.55%。據了解，這是由于探路者聚焦戶外用品主業發展，提升經營業務盈利能力。與上年同期相比，公司相關投資、資產減值的計提風險大幅降低。

　　探路者證券部相關人員對《華夏時報》記者表示：“2020年，公司將繼續聚焦資源促進戶外用品主業的長期健康發展，持續深度挖掘國內外戶外運動市場的發展空間，面對疫情快速應變，強化線上營銷，并在產品、運營、品牌等多個方面進行細致規劃，努力促進公司穩健發展。”

　　根據探路者此次業績快報披露，報告期非經常性損益較去年同期有一定幅度增加，2019年非經常性損益預計約8400萬元，上年同期為3103萬元。探路者在持續提升戶外用品主業產品競爭力、增強品牌文化和品牌精神對用戶的傳播影響、優化線上線下銷售渠道結構的同時，積極提升運營管理效率，總體費用支出較上年同期有所減少。

　　“2019年是探路者關鍵的一年，如果不能盈利就要被ST，盈利是正常的，也必須要盈利。探路者自上市之后做泛戶外的資本布局，事實來看很失敗，反而在主業上沒有太大的投入，導致探路者在戶外市場高不成低不就，高品質做不過國際品牌，中低品質做不過線上品牌。”紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司創始人程偉雄在接受《華夏時報》記者采訪時表示。

　　回歸主業效果待驗

　　探路者可謂是一家老牌戶外用品企業，成立于1999年，于2009年上市。在這之后的5年間，每年的營收增速都在30%以上，到了2015年更是達到121.99%，同時也創下38.08億元的營收紀錄。這也是探路者日后走上并購擴張道路的原因之一。

　　在2017年宣布回歸主業后，探路者開始逐步降低成本、促進店效，關閉低效店鋪、重點優化門店布局和渠道結構。2019年探路者新增進駐北京合生匯、北京喜隆多、天津金元寶等多個核心商圈打造標桿店鋪。截至2019年上半年，探路者TOREAD線下店鋪總數為1153家，Discovery Expedition品牌線下店鋪總數為161家，探路者童裝店TOREADKIDS線下店鋪總數為39家。

　　程偉雄分析道，探路者宣布回歸主業后，在戶外產品線上依然作為不大。仍需要加大在品牌精準定位，產品精準定位上多下功夫，營銷推廣反而需要更加務實和產品結合，圍繞戶外市場的需求，探路者接地氣就有成長的空間。他表示：“今年上半年戶外和全國所有行業一樣受疫情影響都很大，但預計疫情結束之后戶外行業復蘇是必然的，用戶戶外運動的主動性進一步加大與普及。”

　　據記者了解，在此次新冠肺炎疫情發生后，探路者已于2月5日啟動全員在線辦公，并綜合利用微信小程序、抖音等新營銷工具，及與天貓等第三方平臺的資源合作，加強直播營銷等多種方式觸達消費者，促進線上業務發展。此外，探路者也在進行防護型漁夫帽、非醫用防護服等防疫類產品的研發及生產供應，以及相關產品的捐贈及擴大生產供應。

　　對于探路者來說，在戶外用品行業的競爭也愈加激烈，尤其是2022年將要舉辦的冬奧會，對于各大體育品牌來說都是一次機遇。目前，安踏和李寧都在相關行業有所布局，安踏更是在2019年3月成功收購擁有眾多國際知名體育戶外運動品牌的亞瑪芬體育。

　　“公司非常重視2022年冬奧會給戶外及相關產業所帶來的良好發展機遇，已進行了細致的規劃準備，例如加強相關產品的研發宣推、已參與并作為科技部國家重點研發計劃‘科技冬奧’重點專項‘冬季運動與訓練比賽高性能服裝研發關鍵技術’項目的聯合實施方等，后續進一步規劃情況請關注公司后續官網新聞及正式公告。”探路者相關人員告訴《華夏時報》記者。

　　不過，在程偉雄看來，雖然冬奧會對戶外滑雪產品系列推廣有利，但滑雪運動在國內依然只是一個高端小眾的運動種類，在相當長時間與滑雪運動場所和滑雪運動用戶成長相關聯，除了探路者，需要有安踏或李寧這樣的先驅品牌在滑雪類細分領域做市場領先示范。