服裝裝飾商常達(dá)控股再遞表 吊牌業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)過半收入

　　智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，12月12日，常達(dá)控股有限公司(簡(jiǎn)稱“常達(dá)控股”)向港交所遞交上市申請(qǐng)，千里碩融資為獨(dú)家保薦人，這是其今年來第二次申請(qǐng)上市。

　　常達(dá)控股主要從事制造及銷售服裝標(biāo)簽及裝飾產(chǎn)品，大部分均為附于服裝產(chǎn)品的配件，例如吊牌、織嘜、印嘜及熱轉(zhuǎn)印產(chǎn)品。公司于1992年在香港開始印刷業(yè)務(wù)，其后在中國(guó)、孟加拉及越南設(shè)立主要生產(chǎn)設(shè)施，總建筑面積分別約為37902平方米、3300平方米及2370平方米。此外，公司于美國(guó)設(shè)有支援生產(chǎn)線，擁有逾400部機(jī)器，可生產(chǎn)種類繁多的服裝標(biāo)簽及裝飾產(chǎn)品。于最后可行日期，公司總共約1080名雇員。

　　中國(guó)服裝標(biāo)簽市場(chǎng)高度分散。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以收益計(jì)，公司于2018年在中國(guó)的服裝標(biāo)簽及裝飾產(chǎn)品制造市場(chǎng)排名第五，但市場(chǎng)份額僅約為2.0%。于往績(jī)記錄期間，超過70%的收益產(chǎn)生自銷售吊牌及織嘜，訂單主要來自香港、中國(guó)、孟加拉、土耳其、越南及美國(guó)。

　　2016-2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)收益2.41億港元、3.05億港元及3.72億港元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為24%，表現(xiàn)頗為穩(wěn)健;期內(nèi)，毛利率分別為44.3%、42.8%及43.7%;公司擁有人應(yīng)占溢利為1922.9萬港元、2420.8萬港元及3149.7港元;純利率為8.1%、8.4%及9.1%。

　　銷售吊牌產(chǎn)品為常達(dá)控股貢獻(xiàn)了絕大部分的收入。于上述業(yè)績(jī)期內(nèi)，常達(dá)控股超過50%的收益來自于吊牌產(chǎn)品的銷售，分別為 1.42 億元港元、1.69 億港元及 1.97 億港元，分別占公司總收入約 58.6%、55.3% 及 52.9%。

　　值得注意的是，今年公司盈利能力有所下降。截至2019年8月31日止8個(gè)月，公司收益為2.27億港元，同比下降10%，收益下降由四名主要客戶的訂單減少約10.2%所致。但毛利率有所上升，較2018年增長(zhǎng)4.5%至48.2%。期內(nèi)，公司擁有人應(yīng)占溢利為1133萬港元，同比下降54%。同期，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額也銳減一半，由5764.9萬港元降至2796.5萬港元。

　　至于集資所得，公司將用作于Adamjee出口加工區(qū)建設(shè)額外的生產(chǎn)廠房，增加公司在孟加拉的產(chǎn)能;用作廠房收購(gòu)機(jī)器;以及一般營(yíng)運(yùn)資金。

　　風(fēng)險(xiǎn)方面，常達(dá)控股依賴其主要客戶，其來自五大客戶的收益在過去三年分別合共占公司總收益的 30.8%、28.4% 及 24.5%;最大客戶近三年亦分占總收益的 20.2%、17.4%及12.8%。若其主要客戶的需求在日后下跌，公司收益或?qū)⑹艿捷^大不利影響，而這在2019年亦有所體現(xiàn)。