紡織服裝行業：五一小長假服裝行業回暖在即

　　行業核心觀點：

　　上周，申萬紡織服裝指數下跌2.45%，跑輸上證綜指1.40個百分點。多家紡織服裝上市公司公告2020年Q1業績，受到疫情的沖擊，均有不同程度的下滑。短期來看，隨著國內疫情的平復，商場百貨的客流量有望在即將到來的五一小長假中迎來改善，疊加消費券的作用，服裝線下消費回暖在即。中長期來看，本次疫情促使人們形成鍛煉身體的習慣，隨著人們外出活動次數的增加，建議關注受疫情影響而超跌的優質體育服飾企業。

　　投資要點：

　　行情回顧：上周(4月20日-4月24日)申萬紡織服裝指數下跌2.45%，跑輸上證綜指1.40個百分點，在申萬28個一級行業指數漲跌幅排第26。年初至今申萬紡織服裝指數下跌4.45%，跑贏上證綜指3.47個百分點，在申萬28個一級子行業中漲幅排名第16。各細分板塊方面，上周紡織制造-1.54%，服裝家紡-2.93%；年初至今紡織制造-5.12%，服裝家紡-4.09%。板塊的PE估值為紡織制造21.68、服裝家紡27.46。

　　行業重要事件：(1)國外公司：LVMH集團一季度凈銷售額同比下滑15%；開云集團一季度銷售額同比下降15.4%；愛馬仕銷售額下降6.5%。(2)國內公司：比音勒芬2019年度凈利潤升39.13%；李寧首季零售流水按年跌10%至20%；安踏一季度業績下滑超20%；361度一季度零售額同比下跌25%-30%；特步第一季度銷售下跌20%。(3)行業情況：2019年紡織服裝專業市場承壓求變；3月服裝零售環比2月好轉，客流尚未完全恢復。

　　上市公司重要公告：開潤股份、安奈兒、太平鳥、探路者、報喜鳥發布年報業績；柏堡龍、航民股份發布一季報業績；康隆達非公開發行A股預案；康隆達、比音勒芬公開發行可轉債；安正時尚股東質押；健盛集團利潤分配。