疫情沖擊有多大？一季度這48家紡織印染與紡機上市公司亮出成績單

受疫情蔓延全球影響，我國紡織制造業遭受重創，特別是一季度以來，因疫情管控因素，我國紡織行業遭遇復工復產步伐受阻，部分企業雖然在2月份下旬陸續復工，但隨之而來的海外疫情加劇則導致訂單喪失，2-5月份是紡織服裝企業的傳統生產旺季，一旦喪失很難彌補，大型紡織服裝企業尤是如此。

據統計，截止2020年3月31日的一季度，滬深兩市48家紡織、印染助劑和紡織服裝機械上市公司合計實現營業收入276.24億元，與2019年同期的372.99億元相比，減少96.75億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤21.19億元，與2019年同期的38.91億元相比，減少17.72億元。

從紡織制造板塊方面來看，一季度上游紡企生產經營主要受延期復工及物流受限影響，今年前3個月，我國紡織品服裝累計出口總額452.64億美元，同比下降17.7%，其中，紡織品累計出口226.94億美元，同比下降14.6%，服裝累計出口225.70億美元，同比下降20.6%。

從產品類別看，包括紗線、織物、家紡、產業用及其他制成品在內的紡織品，出口同比降幅較前兩個月回升5.3個百分點，下游服裝產品出口降幅較前兩個月繼續加深0.6個百分點。

同期，全球PMI新訂單指數為39.2%，環比下降7.1pct，海外疫情擴散背景下全球經濟景氣承壓，中國紡織企業面臨訂單減少壓力，行業景氣度日趨減弱。

不過，在突發疫情導致口罩防護服等醫用物資緊缺背景下，部分紡織制造企業增設相關產品的生產線進行轉產。但大部分物資用于捐贈、政府收儲，且受制于生產所需原材料供應與價格的不確定性，以及實際產能達產時間與產量的不確定性，對業績貢獻較小且難以準確預計，口罩防護服概念股在疫情期間行情表現突出，多數公司在一個多月的時間內取得了20%-50%的漲幅。

業內人士表示，從上市公司層面看，部分紡織制造企業早已布局海外產能，可在一定程度上減輕疫情對訂單生產帶來的負面影響，盡管各地此前宣布的復工時間會影響短期訂單交付，但有望通過復工后加班趕工彌補。訂單方面，在短期恐慌情緒下，部分海外客戶存在訂單轉移的可能，但疫情過后預計需求仍能回到正常競爭格局下的軌道。因此疫情對紡織行業出口影響為一次性影響，中長期影響較小。

國信證券分析師王學恒此前談到，紡織制造企業之間的復產率仍有較大差異，龍頭企業用工情況相對較好，上游原材料可控、下游訂單需求穩定的企業預計能夠盡快恢復產能飽和；下游品牌零售企業復工時間比制造業相對更早，但預計線下客流恢復還需要一定時間，有較好的會員基礎和線上銷售布局的企業能在此次客流低谷中彌補更多的銷售，現金儲備充足的企業能夠抵御更長時間的沖擊。

王學恒認為，隨著疫情緩解，制造企業復工普遍推遲一到兩周，且實際復產率在復工后仍需一段時間才能達到較高的水平，大型企業復產率相對較高。由于我國在全球紡織服裝出口中比重較高，并且是東南亞服裝制造企業的上游，復工推遲還影響了全球其他服裝生產產業鏈的供應，由此預計，復工管理有序、全球分散布局并且原材料自主可控的供應商受到的影響最小。

觀察來看，出口型企業可能面臨外需減弱的壓力，預計壓力主要傳導至訂單穩定性較差的中小企業，核心供應商穩定的交期和全球訂單生產調配能力有助于品牌商應對世界不同市場的需求突變。

王學恒指出，當前，在服裝主要消費市場中，日本、韓國、歐洲和美國都面臨著疫情擴散情況，當地消費者對服裝需求可能短期受疫情影響產生一定程度的下降，但預計因隔離措施的區別，海外不一定會出現和國內一樣大幅度的客流下滑，目前尚未觀察到品牌在海外因疫情關店的情況。同時我國也在盡力控制境外輸入導致二次傳染的風險。