4月財新中國綜合PMI小幅升至47.6 仍處于收縮區間

　　4月中國服務業經營活動有所改善，但仍明顯承壓。

　　5月7日公布的4月財新中國通用服務業經營活動指數(服務業PMI)錄得44.4，較3月回升1.4個百分點，但仍處于收縮區間，顯示服務業產出繼續下滑，下行速度放緩。

　　此前公布的4月財新中國制造業PMI回落0.7個百分點至49.4，再回收縮區間。在服務業PMI的帶動下，4月財新中國綜合PMI錄得47.6，回升0.9個百分點，仍處收縮區間。

　　這一走勢與統計局PMI一致。國家統計局公布的4月服務業商務活動指數錄得52.1，比上月上升0.3個百分點；綜合PMI回升0.4個百分點至53.4。

　　服務業內外需繼續萎縮，4月服務業新訂單總量連續三個月下降，但降幅較3月小幅收窄。其中外需拖累明顯，服務業新出口訂單指數降至2014年9月有調查以來次低，僅高于2月。眾多企業反映，疫情導致許多國家采取臨時停業和各種限制措施。受出口訂單總量滑坡影響，制造業新訂單指數也連續三個月處于收縮區間，4月繼續回落。綜合看，新訂單總量繼續下降，綜合新出口訂單跌幅大于2月。

　　服務業企業連續三個月減少用工，4月服務業就業指數降至有數據以來新低。制造業就業指數也在收縮區間內小幅回落。綜合來看，兩大行業企業繼續減少用工，且減員速度較3月加快。

　　3月小幅上升后，4月服務業投入品價格大致平穩。調查顯示，用工支出減少，石油、柴油等投入品降價，很大程度上對沖了防疫開支的增加。制造業原材料購進價格則錄得逾四年來最顯著降幅。二者綜合，綜合投入成本由升轉降。

　　為提振銷售，服務業企業連續第五個月下調收費價格。制造商也繼續下調產品售價，導致綜合產出價格繼續下降。

　　雖然當前服務業表現不佳，但企業業樂觀度回升至三個月高點，業界相信一旦疫情改善，服務業景氣度將會恢復。制造業樂觀度則降至四個月低點。

　　財新智庫莫尼塔研究董事長、首席經濟學家鐘正生表示，4月中國經濟遭受較嚴重的出口沖擊，這對居民收入、消費以及企業投資都具有連鎖反應。國內消費啟動尚不充分，基建發力尚不足以對沖外需驟降，經濟仍處于進一步下滑狀態，同比負增長的態勢不改。4月17日中央政治局定調“以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響”，包含企業救濟、加快投資、促進消費及保就業的一攬子宏觀刺激方案呼之欲出。