零售競爭進(jìn)入下半場，資本如何看待零售消費(fèi)？

　　受到新冠肺炎疫情“黑天鵝”事件影響，市場投資熱情受挫。電子商務(wù)研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月中國電子商務(wù)行業(yè)共有40起融資，同比去年70起融資下降42.8%。融資總金額約38.05億元，同比去年同期76.16億下降50.04%。

　　此外，風(fēng)險(xiǎn)投資在2019年已經(jīng)呈現(xiàn)下行趨勢。有關(guān)數(shù)據(jù)表明，2019年VC新設(shè)立的基金，2019年VC投資的金額，都下降了2/3以上。VC募集不到錢，手中的資金少了，自然投資金額會大幅度下降。這種現(xiàn)象會延續(xù)到2020年，引導(dǎo)基金管理趨嚴(yán)，民間資本會更加謹(jǐn)慎，所以基金依舊不好募，VC手里還是缺錢。

　　在龐小偉看來，這次新冠病毒疫情會帶來相當(dāng)微小企業(yè)的倒閉，企業(yè)戰(zhàn)略壓縮，這些都是巨大不確定性。但疫情過去，消費(fèi)者信心估計(jì)會很快恢復(fù)，同時(shí)人心的部分會思考宏大的命題，會想得更清楚。

　　不過，很多企業(yè)在生死線上掙扎，即使活下來，在開支和投資上會更加謹(jǐn)慎，和核心戰(zhàn)略緊密相關(guān)的剛性需求才會有安排預(yù)算，而且金額會壓縮。創(chuàng)新中存在大量的假相和誤判，確實(shí)會淘汰很多臆斷的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，和虛浮的創(chuàng)業(yè)者。從這個(gè)角度而言，其實(shí)對創(chuàng)新的生態(tài)系統(tǒng)而言是好事。

　　紅杉資本中國投資合伙人蘇凱認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)者成為創(chuàng)新的重要驅(qū)動(dòng)力。某種意義上，創(chuàng)新是奢侈的，是我們基于對未來判斷的一種嘗試，而成功是小概率事件。我們無法確定未來會發(fā)生什么，但又不能停下來等，我們還是要做些預(yù)測，做點(diǎn)事情，這就是創(chuàng)新。

　　蘇凱表示，從消費(fèi)分級的邏輯來看，企業(yè)需要做到清晰定位、高效供給。企業(yè)認(rèn)為生意不好做，原因在于企業(yè)所提供的商品和服務(wù)沒有及時(shí)隨消費(fèi)者需求變化而調(diào)整，且由于商品和供應(yīng)鏈的創(chuàng)新升級不足，容易形成同質(zhì)化競爭。

　　無論是優(yōu)秀的便利店企業(yè)，還是專營業(yè)態(tài)都在持續(xù)增長。只要企業(yè)定位更精準(zhǔn)，提供有特色和差異化的服務(wù)，不斷提升供應(yīng)鏈的效率，就可以持續(xù)地贏得消費(fèi)者的青睞。

　　2019年，互聯(lián)網(wǎng)買菜等零售新場景以及精神消費(fèi)、時(shí)尚產(chǎn)業(yè)頻獲青睞。道生投資創(chuàng)始人、唯品會天使投資人吳彬的觀點(diǎn)認(rèn)為，選對賽道需要考慮市場規(guī)模和競爭態(tài)勢。存量市場的需求是天然存在的，拼多多、滴滴等都是老市場新玩法。這些市場本身很紅海，但是通過模式創(chuàng)新，就會誕生一個(gè)很大的市場。

　　而創(chuàng)造賽道是創(chuàng)造或培養(yǎng)新需求。“一般情況下，我們要重點(diǎn)關(guān)注一個(gè)賽道的后起之秀，押注優(yōu)秀挑戰(zhàn)者。什么叫后起之秀?就是跑得很快的。所有的投資都是投未來，看它明天和后天的變化量，而不是看存量。”吳彬表示。

　　如何看待當(dāng)下零售商業(yè)，弘章資本創(chuàng)始合伙人翁怡諾表示，整體上可以把“商業(yè)”理解為流量和供應(yīng)鏈之間的對應(yīng)關(guān)系，它有四個(gè)象限，左邊是流量端，右邊是供應(yīng)鏈。

　　在流量端可以分成兩部分，一部分是實(shí)物場景，另外一部分是虛擬場景;供應(yīng)鏈端又可以分成兩大塊，一塊是商品供應(yīng)鏈，另外一塊是非實(shí)物供應(yīng)鏈(內(nèi)容)，來滿足人類情感、娛樂需求。這兩者在四個(gè)象限的不同組合形成了商業(yè)的多種形態(tài)。

　　在商業(yè)演化過程中，往往是消費(fèi)者的變化推動(dòng)了流量端變化，而流量端的變化帶來了驅(qū)動(dòng)因素，之后供應(yīng)鏈端的快速跟上創(chuàng)造了新的零售連鎖行業(yè)的業(yè)態(tài)變化。

　　零售競爭進(jìn)入下半場，圍繞“多快好省”的消費(fèi)需求本質(zhì)不變。海通證券零售消費(fèi)行業(yè)首席分析師汪立亭認(rèn)為，存量經(jīng)濟(jì)時(shí)代，零售競爭進(jìn)入下半場，開始從機(jī)會型成長走向能力型成長，效率為先，商業(yè)模式的紅利期越來越短，回歸商業(yè)本質(zhì)的速度越來越快，新技術(shù)的應(yīng)用和新的商業(yè)模式，確實(shí)提升了消費(fèi)者體驗(yàn)，但圍繞“多快好省”的消費(fèi)需求本質(zhì)不變，真正以可持續(xù)的效率為消費(fèi)者創(chuàng)造價(jià)值，才能實(shí)現(xiàn)自身商業(yè)模式的盈利性成長。