藍帆醫療狂砸33億在中國和越南建年產300億支防護手套項目

藍帆醫療股份有限公司（以下簡稱“藍帆醫療”）6月9日發布公告稱，為滿足公司業務發展需要，滿足疫情過后以及后續市場對于醫療及防護手套產品的需求，公司的全資子公司藍帆（上海）貿易有限公司（以下簡稱“藍帆（上海）”）擬與自然人朱虎先生共同出資人民幣2500萬元設立淄博騰越醫療科技有限公司（以下簡稱“騰越醫療”），騰越醫療設立的主要目的為擬在越南實施建設“8億支/年PVC手套項目”，為公司在越南市場的開拓奠定基礎，推進公司醫療及防護手套業務全球化生產進程。

藍帆醫療是中低值耗材和高值耗材完整布局的醫療器械龍頭企業，主營業務為醫療及健康防護用品、心腦血管介入器械的研發、生產及銷售。藍帆醫療及子公司藍帆（上海）擁有醫療及防護手套業務成熟的銷售渠道和銷售網絡，加之朱虎先生在越南有多年投資經驗，控股越南平安包裝，各方合資成立騰越醫療，作為在越南實施手套擴產投資主體，一期將利用越南平安包裝現有資源合作建設PVC手套項目，后續將根據項目運營情況，繼續擴大產能。

藍帆醫療認為，上述投資有利于公司充分利用當地的地域、勞動生產力和資源優勢，為公司在越南市場的開拓奠定基礎，同時，公司醫療及防護手套業務將進一步拓展，發掘新的商業機會，開拓新的增長點，為公司后續業績穩定增長打下堅實基礎。

與此同時，基于滿足疫情過后以及后續市場對于醫療及防護手套產品的需求，藍帆醫療還將在山東淄博及山東省外或“一帶一路”國家投資建設總額為“300億支/年健康防護（丁腈）手套項目”，投資金額合計33.8650億元，均由企業自籌。

藍帆醫療表示，此次擬實施的“300億支/年健康防護（丁腈）手套項目”，目的是進一步鞏固公司在全球醫療及防護手套的行業龍頭地位，提升公司的長遠持續盈利能力。該項目順利建成投產后，公司醫療及防護手套的總產能將達到近600億支/年，將涵蓋包括醫療用丁腈手套、PVC手套、乳膠手套、手術手套，以及餐飲行業、實驗室、電子加工、家用、民用、美容美發、寵物護理等各種應用領域全系列產品，成為全球手套品類最全，產業布局最合理，擁有最完整產業鏈條的公司。

藍帆醫療稱，按照投資33.8650億元，年銷售額44.9052億元核算，靜態投資回收期5.5年（含建設期，該回收期為按照正常情況測算；在當前抗擊新冠疫情的特殊時期，預計項目的銷售額將大幅增加，回收期將大大縮短）。

山東淄博規劃“100億支/年健康防護（丁腈）手套項目”建設總周期初步確定為2年，分兩期建設，擬于2020年三季度開工建設，預計2021年5月一期試運行，2021年12月二期試運行。

山東省外或“一帶一路”國家規劃“200億支/年健康防護（丁腈）手套項目”建設總周期初步確定為3.5年，分3期建設，預計一期2021年11月試運行，2021年12月投入生產；預計二期2022年11月試運行，2022年12月投入生產；預計三期2023年11月試運行，2023年12月投入生產。

中泰證券分析師江琦表示，丁腈手套是近年來醫療及防護手套各品類中增速最快的高端品種。考慮到新冠疫情可能持續，全球市場對丁腈手套的需求有望保持旺盛，藍帆醫療深耕手套多年，擁為全球最領先的自動化智能化工廠，配合控股股東自備熱電廠以及原料供應鏈的優勢，結合子公司柏盛國際在東南亞的資源優勢，公司全球手套龍頭地位穩固。

觀察來看，全球新冠疫情蔓延下，手套需求大幅提升，藍帆醫療核心產品PVC和丁腈手套價格持續上升，根據市場公開信息，其中PVC手套價格由疫情前的約10美元/箱漲到約50美元/箱，丁腈手套價格由20美元/箱漲到約150美元/箱，對藍帆醫療的手套業績帶來較大彈性。

華泰證券研究員李超則認為，越南制造業發展具有顯著優勢，主要優勢有要素成本低和實業回報率高，招商引資方面稅收優惠明顯，相對穩定的匯率為外向型的制造業發展創造穩定環境等等。從當前角度審視，越南與20世紀末期的亞洲四小龍以及改革開放后我國沿海地區的快速發展有一定相似點，具備快速發展的培育基礎，這是因為：

首先，越南要素成本低有助于企業實現較高的投資回報率，由于勞動力、土地等要素成本不論是絕對水平還是與其他東南亞國家相比，均處于較低水平，尤其是勞動力成本僅相當于國內成本的三分之一左右。這種比較優勢將為越南承接產業轉移和制造業發展提供正向支撐；

其次，越南政府的政策刺激和稅收優惠有助于制造業企業在越南生根發芽，并借助比價優勢和稅費補貼等提升企業的競爭力。

第三，身處東南亞核心區域，擁有3200千米以上的海岸線和眾多的港口碼頭，讓越南擁有出眾的對外貿易條件，為外向型的制造業提供了交運物流等方面的支撐。

第四，匯率穩定是越南央行的貨幣政策的重要目標，在越南央行的調控下，越南盾維持在緩慢趨貶的趨勢，一方面穩定的匯率避免利潤率較薄制造業產業受到沖擊，另一方面持續貶值有利于維持制造業產成品的相對出口價格優勢。

第五，由于東亞四小龍和中國沿海地區均有外向型制造業帶動本地區經濟快速騰飛的發展經驗，越南制造業的發展路徑可供參考的經驗較多，減少和降低試錯成本有助于制造業更快更好的發展。

由此來看，李超認為，越南制造業前景較好，具有相對較大的成長空間，具備較強的投資價值。

公開資料顯示，藍帆醫療于2002年在山東淄博成立，原主要生產銷售PVC醫用手套、丁腈手套及醫用敷料等醫療防護產品，其中PVC手套為公司主打產品，具有年產150億只PVC手套產能，占據全球22%的市場份額，為全球第一，下游經銷商及終端用戶包括康德樂集團、美國醫院集團等知名客戶。

財報顯示，2019年，藍帆醫療實現營業收入34.75億元，同比增長31.00%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.90億元，同比增長41.41%；2020年第一季度實現營收8.97億元，同比增長7.33%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.44億元，同比增長50.73%。