經濟陷入衰退，需求預期下調

　　2020年1~5月紡織行業市場環境分析

　　全球新冠病毒疫情防控形勢持續嚴峻，迄今未出現明顯好轉跡象，經濟運行受到重大沖擊，企業破產、裁員情況增多，各國失業率高企，即便后期疫情防控形勢出現好轉，市場消費能力也無法隨著經濟重啟、商業環境復位而快速恢復。各國疫情防控形勢和經濟重啟時間不同步，對于全球供應鏈運轉及經濟運行的負面影響也將持續較長時間。此外，國際地緣政治沖突增多，大國戰略博弈深化，給經濟復蘇帶來更大不確定性。展望下半年，紡織行業面臨的外部形勢仍然嚴峻，但消費市場局部良好復蘇仍然可期。同時，企業在困境中將努力尋求突破途徑，在產品、技術、業態創新方面將有更多作為，行業經濟運行在持續承壓的情況下仍有望出現新亮點。

　　圖：國際貨幣基金組織和世界銀行2020年6月經濟增長預測(%)

　　      數據來源：IMF，世界銀行

　　國際市場明顯改善尚需時日

　　由于疫情對經濟沖擊程度遠大于預期，目前各國經濟一致陷入衰退，權威機構普遍大幅下調經濟增速和消費前景。IMF判斷全球經濟正經歷前所未有的危機，預計2020年經濟下滑4.9%，且目前預測仍有極大的不確定性。世界銀行判斷全球經濟下滑5.2%，發達經濟體恐將經歷二戰以來最嚴重衰退，新興市場與發展中經濟體則將面臨60年來的首次經濟收縮。

　　經濟衰退大幅將削弱企業盈利能力和居民收入，世界銀行預計全球人均收入將降低3.6%，人均收入出現下降的經濟體數量創下了1870年來的最高水平。消費能力實質下降，引起預防性儲蓄意愿增加，進一步降低市場消費活力，投資銀行Bryan Garnier & Co.預計疫情將使價值2.5萬億美元的全球時尚產業萎縮30%。

　　我國紡織行業主要出口市場中，歐盟和美國失業率持續攀升，尤其是美國股市多次暴跌，市場悲觀預期明顯，消費嚴重萎縮。有調查顯示，近60%的美國消費者不會去購物中心，寬松的貨幣政策最終能否有效刺激消費需求回暖，效果尚待觀察。國際品牌商普遍采取取消訂單措施止損，如NIKE取消了約30%年底假期前訂單，H&M僅銷售季節性不強的春季庫存直至秋季。

　　總體來看，即使全球疫情防控形勢在下半年出現好轉跡象，我國紡織行業面臨的國際市場環境也難以徹底改善，出口形勢依然異常嚴峻。口罩等防疫物資仍是支撐出口增長的主要力量，但隨著疫情防控形勢轉變，下半年不排除出口量逐步減少的可能性，紡織行業出口降幅持續收縮的態勢在下半年可能出現波動。

　　國內市場需求有望逐步恢復

　　當前，我國疫情防控形勢總體良好，生活生產秩序穩步恢復，具有良好基礎的強大國內市場給予經濟發展更大的回旋余地。隨著復工復產復商復市有力推進，我國經濟需求側和供給側降幅均持續收窄，制造業PMI連續4個月位于榮枯線之上，由于經營活動和新訂單加速增長，財新中國服務業PMI錄得逾十年來最高增速，企業樂觀度創三年新高，企業普遍對需求好轉持樂觀態度。國家為做好“六穩”工作，落實“六保”任務，出臺系列政策扶持企業減負紓困，并通過穩定就業和居民收入，保證消費能力基本穩定。在主要國際機構預測中，中國是唯一一個2020年經濟增速預估為正值的國家，IMF和世界銀行均預測2020年中國經濟增長1%。

　　平穩回升向好的內需市場將為紡織行業運行態勢恢復平穩提供基礎保障。目前，我國市場穩步復蘇態勢明顯，無人零售、直播帶貨等新營銷模式不斷涌現，有助于優化紡織行業面臨的內需消費環境，拓寬零售渠道。今年我國為企業新增減負規模預計超過2.5萬億元，貨幣信貸支持力度加大，有助于紡織企業改善經營狀況。

　　總體預計，下半年紡織行業內需銷售情況將繼續好轉，線上線下零售額降幅均將穩步收窄。其中，網絡零售總額增速有望恢復正增長，但由于上半年零售降幅較大，已經錯過的消費季節無法補回，預計全年增速水平較低；實體零售受疫情防控因素影響，預計難以追平上年規模。