澳棉遠期出口枯竭 期待亞洲消費復蘇

據澳大利亞媒體報道，最近兩周，受中澳外交和貿易關系惡化的影響，中國對2021年澳棉的采購幾乎停止。由于市場一直擔心中國會對澳大利亞產品進口實行制裁，因此紡織廠和棉商都不愿意大量訂購遠期澳棉。這兩年巴西棉在中國的市場份額大增，可見中國對澳棉的依賴程度已經大大下降。

不過，最近十年中國占澳棉出口的比重平均在53%，近幾年澳棉的性價比也有所提高。2015/16年度和2016/17年度，澳棉比較成功地擴大了對中國以外地區的出口，如孟加拉國、越南、印度和印度尼西亞，當時中國占澳棉出口的比重一度下降到30%左右。

和前兩個月相比，現在各國紡織廠對澳棉的接受度有明顯提高。澳棉對美棉的升水減少，與巴西棉和西非棉的價差也在縮小。從長期看，澳棉SM 1-5/32要比巴西M 1-1/8和西非高等級高800點左右，偶爾會跌至500點以下。

由于美棉有中國這樣的現成大客戶，澳棉只能想辦法在巴西棉和西非棉及其他品種上找機會，而這些品種通常都能以很低的價格賣到越南、孟加拉國和印度尼西亞。如果中國以外地區的棉花消費真正復蘇，2021年澳棉出口或有望恢復。如果澳棉產量預期進一步提高，澳棉基差有望再下調100-200點。