機構(gòu)預(yù)測:滌綸價格明年將維持在800至900美元/噸
10月中旬,由于印度國內(nèi)新冠疫情持續(xù)蔓延,多家印度大型出口型紡織企業(yè)無法保證正常交貨,所以大量服裝以及紡織品訂單轉(zhuǎn)移至中國,一度推動中國紡織行業(yè)出現(xiàn)久違的繁榮。
與此同時,緬甸、柬埔寨等紡織生產(chǎn)商都有訂單轉(zhuǎn)移至中國,根據(jù)市場信息,從國內(nèi)最大的線上外貿(mào)平臺——阿里巴巴國際站獲取的數(shù)據(jù)顯示,從5月份開始,中國面料及紡織原材料訂單數(shù)增長超100%;服裝行業(yè)訂單數(shù)同比增長200%以上,服裝行業(yè)在7月份更是實現(xiàn)了3倍的增長。
這樣的訂單轉(zhuǎn)移潮能否成為我國紡織行業(yè)以及滌綸行業(yè)的拐點?ICIS認為,由于全球疫情持續(xù),紡織服裝消費大幅下挫,紡織行業(yè)中長期景氣度預(yù)計將維持低迷,滌綸原料更是持續(xù)承壓。
產(chǎn)成品庫存占總庫存比重持續(xù)高于50%
趨勢性去庫周期并未到來?
中國作為全球主要的紡織服裝出口國,在國內(nèi)疫情得到控制后,經(jīng)濟快速復(fù)蘇,中國承擔(dān)起全球紡織產(chǎn)品“供應(yīng)商”的角色。
中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,自8月開始,中國紡織出口持續(xù)正增長,并在9月實現(xiàn)18%的增速。但是紡織內(nèi)銷占中國紡織服裝產(chǎn)值比重在75%左右,即便出口恢復(fù),在內(nèi)需疲軟的情況下,紡織行業(yè)表現(xiàn)依舊低迷。
目前中國紡織工業(yè)增加值累計同比持續(xù)負增長,紡織產(chǎn)成品庫存仍然高速增長,且產(chǎn)成品庫存占總庫存比重持續(xù)高于50%。該數(shù)字在過去的平均水平僅為40%-45%。
由此可見,中國紡織行業(yè)依然面臨較大庫存和資金壓力,趨勢性的去庫周期并未到來。
▲來源:CEIC
情緒面帶動、基本面難改善
復(fù)盤滌綸長絲漲價后的真相?
再對上一輪印度紡織訂單轉(zhuǎn)移潮進行復(fù)盤。該轉(zhuǎn)移潮從9月中開始初見端倪,紡織行業(yè)備貨開始,十一國慶結(jié)束復(fù)工后,訂單更是大幅增長,一度造成市場搶貨局面。單噸滌綸價格也因此在半個月內(nèi)上漲約400元。然而,實際上,滌綸價格的上漲更多來自于情緒面提升,基本面改善依然有限,長期滌綸價格難有趨勢性上漲。
原因在于,印度等東南亞的紡織訂單回流主要產(chǎn)品為棉質(zhì)紡織品,而非滌綸制產(chǎn)品。
根據(jù)調(diào)研顯示,江蘇、山東、廣東等地紡織服裝生產(chǎn)基地中多數(shù)企業(yè)訂單狀況較上半年有大幅改善,部分企業(yè)訂單暴增。
江蘇盛澤地區(qū)個別廠商表示,因疫情原因,確有一些印度紡織訂單轉(zhuǎn)移到中國的情況,主要以毛巾、床單等家紡類訂單為主,從柯橋紡織景氣指數(shù)可以看出,自9月開始,滌綸面料景氣指數(shù)和純棉面料景氣指數(shù)出現(xiàn)顯著的剪刀差,滌綸景氣程度依然較弱。
▲來源:中國柯橋紡織指數(shù)
印度制造業(yè)加速恢復(fù)
后期訂單持續(xù)性有限?
另外自8月份以來,印度疫情對印度經(jīng)濟邊際影響逐步減弱,隨著其陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn),后期轉(zhuǎn)移到中國的紡織品訂單或有限。從印度的制造業(yè)PMI來看,8月份恢復(fù)到50以上,9月恢復(fù)至56.8。
這從google移動大數(shù)據(jù)也能加以印證,可以看到印度工作場所的移動信號有所增加,雖然還未恢復(fù)到疫情之前,但整體向好。從對美國的出口數(shù)據(jù)上,也可以證明這一點。因此整體上看,印度制造業(yè)處于加速恢復(fù)的過程中,后期轉(zhuǎn)移到中國的紡織類訂單持續(xù)性有限。
據(jù)盛澤地區(qū)消息,目前面料市場成交增速有所放緩,廠家雖然手頭多有訂單執(zhí)行,但是去庫存速度走緩。現(xiàn)盛澤地區(qū)庫存在40天左右,開機率繼續(xù)維持在8-9成的高位,同時外貿(mào)市場回暖不如預(yù)期,市場信心也稍有回落,紡企也存在一定顧慮,因此對原料采購采取觀市氣氛較濃、按單生產(chǎn)的經(jīng)營策略。
100萬噸/年產(chǎn)能預(yù)投放
滌綸長絲或遇庫存升、價格承壓?
因此滌綸長絲供應(yīng)壓力持續(xù)較大。滌綸長絲在10月中開始,隨著市場補庫周期開始,庫存的確出現(xiàn)下降,但從最高的31.5天下降至23天后便戛然而止,重新開始上升步伐。
目前滌綸長絲庫存為25天,依然處于2015年有記錄以來的高位。與此同時,由于過去兩年,滌綸行業(yè)景氣度較高,滌綸龍頭企業(yè)早已規(guī)劃建設(shè)新產(chǎn)能,今年將是投產(chǎn)高峰。
根據(jù)市場信息,2020年后續(xù)依然有100萬噸/年左右的滌綸長絲產(chǎn)能準(zhǔn)備投放,ICIS預(yù)計年末滌綸長絲庫存將持續(xù)上升。
▲來源:ICIS價格預(yù)測報告
短期來看,當(dāng)前滌綸長絲市場價格雖有回落,但在終端需求的利好支撐下,整體來看表現(xiàn)還算堅挺。進入11月份,主要是“雙十一”服裝、家紡類電商的備貨,緊接著“雙十二”到來,或又將迎來一波補單,訂單量仍存上升的可能性較大。
另外,隨著氣溫降低,防寒服面料需求,帶動市場走貨氣氛,屆時價格迎來攀升,但原料市場供應(yīng)壓力猶存,成本端支撐不足,因此價格整體漲幅不會太大。
中下旬開始,隨著采購淡季來臨,價格上也會轉(zhuǎn)弱,后市還需關(guān)注原料市場以及外貿(mào)形勢等。
同時展望2021年,根據(jù)ICIS供需數(shù)據(jù)庫,中國滌綸有效產(chǎn)能增速約5.5%,而隨著疫情的不斷反復(fù),明年服裝消費預(yù)計難有起色,滌綸行業(yè)明年或?qū)⒁廊惶幱谶^剩狀態(tài)。
另外,上游原料同樣處于投產(chǎn)高峰期,PX、PTA、乙二醇在明年的有效產(chǎn)能增速分別高達11%、16%以及17%,供應(yīng)壓力同樣較大,故成本端對滌綸難有支撐。
因此在全球紡織服裝需求疲軟、而全產(chǎn)業(yè)鏈又持續(xù)釋放產(chǎn)能的情況下,ICIS預(yù)計滌綸價格在明年將繼續(xù)維持在800至900美元/噸的低位徘徊。

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