中國制造業PMI微升至49.4 就業指數降至最低

衛生事件及防控措施收緊的影響仍在持續，11月中國制造業景氣度繼續處于收縮區間，降幅略有收窄。

      12月1日公布的11月財新制造業采購經理指數(PMI)錄得49.4，較10月回升0.2個百分點，延續了8月以來的收縮態勢，顯示制造業生產經營狀況仍然偏弱。

       這一走勢與統計局制造業PMI并不一致。國家統計局公布的11月制造業PMI錄得48.0，下降1.2個百分點，創5月以來新低。

從分項數據看，在衛生事件的影響下，11月制造業生產指數在榮枯線下走弱，新訂單指數雖然略有回升，但仍落于收縮區間，顯示制造業供需雙弱。其中，消費品類和中間品類新訂單輕微增長，投資品類新訂單大幅收縮。同時，由于衛生事件下全球經濟放緩疊加國內運輸困難，新出口訂單指數連續第四個月低于臨界點，且降幅擴大。

      受金屬、石油等部分原材料漲價的帶動，11月制造業購進價格指數連續第二個月在擴張區間上升，為7月來最高，其中投資品類成本上漲最快。在需求不振的背景下，企業只得讓利促銷，當月出廠價格指數雖然有所上升，但仍低于臨界點。

      就業情況進一步惡化，11月就業指數降至2020年3月來最低。受訪企業反映，衛生事件是用工收縮的主要原因，防控措施導致工人無法返崗，同時生產受限，也減弱了企業的用工需求。調查顯示，在三大類產品中，當月投資品類用工數量下降最顯著。

     10月采購量指數、采購庫存指數均曾短暫升至榮枯線以上，但由于銷售低迷、生產需求下降，制造廠采購活動隨之轉弱，兩個指數在11月再度降至收縮區間。制造業生產、庫存、運輸均受到衛生事件防控措施的影響，導致11月供應商供貨時間指數在收縮區間降至6月來最低。

在10月企業家信心增強的基礎上，11月制造業生產經營預期指數繼續回升，但仍低于長期均值。預期增產的企業表示，隨著衛生事件消退，產能和客戶需求會逐步恢復；另外，新產品發布和新市場拓展也是支撐預期回暖的因素。

       財新高級經濟學家王喆表示，10月以來衛生事件在多省市蔓延，對經濟的沖擊愈發明顯，如何平衡衛生事件防控與經濟發展再次成為核心議題。日前，中央對進一步優化防控工作的措施作出重要部署、提出明確要求，各地各部門如何將中央的要求部署落到實處便成為重中之重。需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力之下，就業指數長期處于低位，就業低迷與三重壓力形成負面反饋，市場對于促就業、穩內需政策的要求格外迫切。政策層面應加強財政政策和貨幣政策協調配合，著力擴大內需，提高低收入群體水平。