行情分析：棉花市場環境不容樂觀 美元上漲 交易商一致做空

　　棉花市場繼續緩步下行，美聯儲表示未來放緩加息步伐之后，棉花價格繼續下探新低。交易商關注美元上漲是否會打擊美棉出口。

　　從最新的美棉出口周報看，上周美國本年度陸地棉簽約量較前周增長27%，但仍較前四周平均值減少19%，整體水平仍然偏低，而且中國幾無采購。同時，美棉裝運量繼續下降。本年度至今，美棉簽約量只有五次高于近五年同期均值，裝運量只有一次。

　　分析人士認為，美棉裝運持續走低說明現階段工廠生產只是為了滿足即期需求，遠期訂單和補庫需求仍然不足。美棉出口持續低迷導致市場用不斷拋售的方式來刺激需求。同時，市場擔憂中國經濟增長緩慢導致棉花進口需求下降，因此市場投機賣盤持續。

　　美聯儲周三宣布降息25個基點符合市場預期，但更重要的是原先計劃的明年降息四次減少至最多兩次，投資者認為這種做法偏鷹派，因此引發金融市場波動。

　　周四，ICE棉花期貨在技術面和基本面的壓制下再創新低，本年度所有合約均跌至70美分以下，棉花市場空頭情緒更趨濃厚，無論是投機商、棉商、棉農還是基金都一致做空。上周基金凈空單為2.2萬手，經過本周的拋售之后，預計凈空頭持倉將進一步增加。

　　當日，美元指數涌現跟進買盤，市場繼續消化美聯儲放緩降息步伐帶來的影響。美聯儲決定導致美國國債收益率上漲、美元走強之后，其他國家貨幣匯率普遍走弱。

　　下周將迎來圣誕假期，市場成交更趨清淡，節日期間ICE將休市將近兩天，圣誕前夜提前閉市，美棉出口周報也將推遲到一天發布。

　　技術面上，3月合約盤中創新低后出現部分獲利盤，空頭繼續控制棉價走向，但在過度超賣的情況下，盤面可能隨時有技術圖形修正帶來的些許支撐，多方希望突破上方阻力位68.40美分，然后再挑戰69.23美分，下方支撐位是68美分和67.56美分。