美國何大幅上調印度棉花產量中國產量或存在上調空間

　　美國農業部12月供需報告將2024/25年度全球棉花產量上調26.3萬噸(達到2555.8萬噸)，主要是印度產量上調21.8萬噸(達到544.3萬噸，僅較上年度產量預估減少8.7萬噸)、巴西產量上調2.2萬噸、美棉產量上調1.4萬噸，后續中國產量或存在上調空間。

　　據業內人士分析，USDA大幅上調本年度印度棉花產量有以下幾個原因：

　　其一，美國農業參贊、印度棉花協會等機構均上調了2024/25年度印度棉花產量預測。美國農業參贊的最新報告稱，2024/25年度印度植棉面積為1180萬公頃，單產461公斤/公頃，為近四年最高，產量預計為2500萬包(每包218公斤)，而印度CAI、CCI等機構最新的調查結果也認為3020萬包預估偏低(每包170公斤)。

　　其二，截止目前2024/25年度印度新棉上市量已超過上年度同期，且上市高峰期剛剛到來，預計12月-2月上市量同比增幅將逐漸擴大。據統計，截至12月11日，印度新棉累計上市94.435萬噸(11月當月上市64.65萬噸)，快于2023/24年度同期。考慮到截止11月17日之前的四周，印度棉花周度上市量分別為11萬噸、7.4萬噸、18.4萬噸、19.1噸(AGM數據)，呈現快速增長勢頭，因此12月-2月份將是印度棉集中上市期。

　　其三、部分機構對2024/25年度古吉拉特邦、馬哈施拉特拉邦等中部棉區棉花種植面積及產量或存在一定幅度的低估。8月下旬至9月上旬古邦頻繁降雨，部分地區遭遇洪澇災害，導致古吉拉特邦S-6生長、單產的影響預計偏大，CAI、USDA等機構對其單產估測偏低，而馬邦實際棉花種植面積高于機構預測、及時降雨和害蟲減少利于北部棉區單產增長等因素也促使2024/25年度印度棉花產量預期上調。