市場(chǎng)觀察：短期棉花價(jià)格處于波動(dòng)數(shù)據(jù)分析未來(lái)不容樂(lè)觀

　　昨日收盤棉花2501合約13900元/噸，較前一日下跌55元/噸，跌幅0.39%。現(xiàn)貨方面，新疆3128B棉新疆到廠價(jià)15034元/噸，較前一日下跌24元/噸，現(xiàn)貨基差CF01+1134，較前一日上漲31元/噸。全國(guó)均價(jià)15287元/噸，較前一日下跌26元/噸，現(xiàn)貨基差CF01+1387，較前一日上漲29元/噸。

　　近期市場(chǎng)資訊，據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)統(tǒng)計(jì)，至11月17日全美棉花采摘進(jìn)度77%，較去年同期領(lǐng)先3個(gè)百分點(diǎn)，較近五年均值領(lǐng)先5個(gè)百分點(diǎn)。其中主產(chǎn)棉區(qū)得州采摘進(jìn)度72%，較去年同期領(lǐng)先7個(gè)百分點(diǎn)，較近五年平均進(jìn)度領(lǐng)先8個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)巴基斯坦棉花種植者協(xié)會(huì)(PCGA)的數(shù)據(jù)，截至11月15日，籽棉累計(jì)上市量折皮棉約為75.9萬(wàn)噸，同比(約114.2萬(wàn)噸)減少約33.6%。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年10月我國(guó)進(jìn)口棉花約11萬(wàn)噸，環(huán)比減少約1萬(wàn)噸，同比下降約63.3%，延續(xù)8月/9月同比、環(huán)比大幅回落勢(shì)頭(9月環(huán)比減少21.84%，同比減少50.28%;8月環(huán)比下降25%，同比下降14.3%)。

　　昨日鄭棉期價(jià)震蕩收跌。國(guó)際方面，由于巴西產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高，24/25年度全球棉花產(chǎn)量仍舊維持在近幾個(gè)年度高位。盡管近期美棉出口簽約明顯回升，但簽約進(jìn)度仍位于近五年低位。雖然美聯(lián)儲(chǔ)開啟了降息的步伐，但對(duì)于降息速度和節(jié)奏仍存分歧，需求低迷并未明顯改變，全球棉花供需格局預(yù)期仍偏寬松，壓制國(guó)際棉價(jià)上方空間。

　　國(guó)內(nèi)方面，隨著新棉采收進(jìn)入尾聲，國(guó)內(nèi)收購(gòu)成本逐漸固化，短期套保資金或持續(xù)壓制盤面。伴隨著旺季結(jié)束，下游需求呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，不過(guò)紗廠仍維持正常開工，對(duì)原料逢低剛需采購(gòu)為主。由于當(dāng)前原料庫(kù)存水平普遍不高，而春節(jié)放假時(shí)間較早，關(guān)注下游提前補(bǔ)貨對(duì)于訂單的提振。特朗普上臺(tái)帶來(lái)的短期“搶出口”對(duì)棉價(jià)形成一定支撐，但中長(zhǎng)期將持續(xù)壓制我國(guó)的紡織品服裝出口訂單。