行情分析:棉價預期有望回升 市場現階段仍是供強需弱格局
我國新棉通常是國慶節(jié)開始采摘,收購加工后逐步上市銷售。據全國棉花交易市場數據統計,截至10 月 20 日,新疆地區(qū)皮棉累計加工總量為 97.73 萬噸,同比增幅 74.22%。加工后的棉花進入商業(yè)環(huán)節(jié),棉花商業(yè)庫存由此開始增加。從我的農產品網公布的數據來看,截至10月18日當周,我國棉花商業(yè)庫存已回升至163.62萬噸,之前一周為146.3萬噸,為整個2024/2025年度的最低水平。隨后,國內棉花商業(yè)庫存將快速增加至12月中下旬才會放緩。
當前棉市已進入“銀十”尾聲階段,并且從9月、10月下游生產來看,紡織企業(yè)庫存仍在消化。根據我的農產品網數據,10月18日當周,紡織企業(yè)開機率下降至73.2%,之前一周為73.6%,開機率仍高,但是較前一周有所降低。企業(yè)紗線庫存天數下降至25天,之前一周紗線庫存為25.1天,較9月底前去庫速度有所放緩。究其原因在于下游訂單跟進不足,紡織企業(yè)階段性棉花原料備貨減弱。另外,考慮到全球進入降息通道,美聯儲、歐洲央行、英國及東南亞多國均在9—10月出臺了降息政策,長周期看,這將有利于商品需求增強。
當前新疆棉花采摘進度已達70%,棉花收購有序偏謹慎進行中。10月初以來,北疆機采籽棉主流收購價格在 6.2~6.3 元/公斤,南疆機采籽棉主流價格區(qū)間在 6.1~6.25 元/公斤。棉籽價按2.0~2.1 元/公斤計算,40%衣分的籽棉折皮棉加工成本低的在14300元/噸附近,高的在14600~14800元/噸。因此,從籽棉采收進度和籽棉收購價格表現來看,新皮棉整體加工成本將逐步固化,進而給棉價走勢帶來支撐。
綜合來看,鄭棉主力合約近期跌破新棉成本后,受加工成本支撐,形成探底回升反彈態(tài)勢,但國內棉紡市場現階段仍是供強需弱格局,抑制了棉價的反彈空間。不過,全球寬松貨幣政策下,商品需求存向好預期,棉價長周期有望回升,但短期或轉入震蕩運行態(tài)勢。后續(xù)棉價方向性選擇需等待12月前國內棉花供給增強壓力釋放、需求端訂單出現邊際變化以及更有效的落地政策刺激。
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