市場觀察：中國反制美棉跌后回升市場情緒轉向穩定

　　美棉探底回升，基本收回了前日因為中國反制而出現的巨大跌幅，鄭棉則維持低位震蕩，24/25 年度中國進口簽約本已處在近十年最低的水平，減弱了關稅爭端的影響，市場情緒自貿易戰的擔憂轉向穩定，對鄭棉影響或將有限。國內近期棉籽價格上漲使得皮棉成本線下移，套保壓力對棉價形成制約;內外棉價差擴大也給國內棉價帶來牽制。　

　　USDA報告預測，由于絕對價格偏低以及相對競爭作物價格偏低，預計新年度美國棉花種植面積減少近 11%，全球產量預計下降超過3%。國內市場對金三銀四抱有期待，但尚未得到訂單數量驗證，下游紡企紗線庫存累庫。預計近期市場以宏觀驅動為主，呈現偏弱格局，關于新作產量、天氣、墑情等熱點的炒作或將延后，等待月底 USDA 種植預測報告。

　　中國是全球重要的棉花進口國。盡管近年來進口數量有所下降，但中國仍然高度依賴國際市場。這種高度依賴國際市場的情況使得中國棉花產業容易受到國際市場價格波動和貿易政策變化的影響。為了降低國際市場風險，中國需要實施多元化進口戰略，積極拓展新的進口來源國，避免過度依賴少數國家。