領益智造透視：不銹鋼均熱板技術突破 能否彎道超車？

以“蘋果產業鏈標的”“精密功能件龍頭”等身份為市場所熟知的領益智造，自2018年開始切入VC熱管和均熱板領域。

鮮為人知的是，僅這一個產品線，領益智造每年就可實現8億-10億元的營收，堪稱這一細分領域的“隱形冠軍”。

隨著5G通訊技術的發展，智能手機對芯片集成度的要求更高，單位體積下的熱流密度也更高。這就意味著，為保證CPU的良好運轉，手機對散熱的需求也更加迫切。

在手機散熱領域，近年來廣泛應用的是用銅材質金屬制作的薄板狀產品——均熱板和熱管，不銹鋼材質均熱板一直是行業內技術攻關的難題。據了解，領益智造（002600）研發出的超薄不銹鋼均熱板，可應用于消費電子和新能源汽車領域。

為了了解領益智造在散熱領域的最新技術及其對公司未來發展的影響，21世紀經濟報道記者采訪了該公司的首席技術官（CTO）、工研院院長、副總裁徐志文。21世紀經濟報道記者獲悉，領益智造正在拓寬散熱賽道布局，全力推動散熱方案從手機到新能源汽車的升級跨越，以期實現其謀劃多時的彎道超車。

5G驅動散熱方案升級

目前，在手機行業中被大規模商用的是被動散熱方式，主要包括石墨散熱、邊框散熱、導熱凝膠散熱、熱管散熱、均熱板等方案。

其中，均熱板被認為是未來解決手機散熱問題的主要方式。隨著芯片功率密度的不斷提升，均熱板已廣泛應用在CPU、NP、ASIC等大功耗器件的散熱上。

這種產品的散熱原理是通過內部液態工質的相變進行散熱，即在接觸集成電路（IC）和中央處理器（CPU）等熱源部位后，液體蒸發，通過氣化帶走熱量，變為蒸氣擴散。蒸氣在遠離熱源的位置散熱后冷卻，重新變為液體，沿著毛細吸液芯重新流回熱源處。

2018年，領益智造切入熱管和均熱板領域。“我們最開始以石墨片、石墨烯為主的來料加工，打造相關散熱零部件。”徐志文向記者介紹，“但2019年5G元年的到來，領益迅速識別到這一重要領域，于是在一季度就成立了實驗室，建立研發團隊。在2020年年底，完成熱管400萬/月產能、均熱板600萬/月產能的生產線建設。”

目前，市場上主流的均熱板以銅為主要材質。徐志文帶領的研發團隊發現，銅雖然導熱性能好，但經過高溫處理后變軟，力學性能很差，這種產品很難實現0.3mm甚至0.2mm更薄的厚度。而且成本也相對較高。

如何解決上述問題？研發團隊將目光瞄準了不銹鋼材料。

新的狀況又出現了，在這種方案下，不銹鋼會在高溫下與水反應，從而導致散熱效果消失，這是困擾業界的核心難點。此外，不銹鋼材料的焊接和平面度也是一大考驗。

在開發銅質均熱板產品的同時，領益智造的研發團隊開始著力攻克上述不銹鋼材料均熱板的技術難點。

“在2019年我們就同步去開發不銹鋼的均熱板，確實是條漫長的路，對熱處理、焊接、表面處理技術等一點點攻克。結果還是比較令人振奮的，去年，我們的產品通過了2000個小時的內部測試。今年上半年和客戶反復溝通合作，今年下半年終于把訂單拿下，給他們提供0.3mm不銹鋼均熱板。”徐志文研發團隊成員、散熱研發團隊負責人于全耀對21世紀經濟報道記者表示。

徐志文強調，目前領益智造提供的散熱解決方案、核心技術全部都是自主研發，不銹鋼散熱板更是行業首創。“其技術優勢首先是薄，均熱板厚度上從0.4mm突破到了0.3mm和0.2mm，0.2mm是目前世界超薄的不銹鋼均熱板。材料方面，不銹鋼材料耐腐蝕，力學性能是銅材質的2倍以上，目前已實現自動化量產。更重要的是，領益智造結合內部在沖壓工藝上積累的優勢，成功應用沖壓工藝代替了傳統蝕刻工藝，在成本上可以瞬間獲得10%以上的成本降低，在該領域具有非常大的競爭優勢。”

他坦言，“以前在散熱方案這塊，確實是中國臺灣、美國、日本等做得比較好，但我相信，通過領益自主研發的散熱技術，中國可以在這一領域實現輕裝上陣、彎道超車。”

新能源汽車跨越

不僅是能應用于智能手機，領益智造散熱方案的應用場景還有更大的想象空間。

“（均熱板）光是在國內手機市場就有43億元空間，新的領域還有很多，消費電子還有巨大增量。新能源汽車也帶來對散熱的新需求。這會是一個巨大的藍海。”徐志文說。

值得注意是，就在今年，領益智造發布多項公告，表示其將深入新能源汽車、AR/VR、醫療、清潔能源等智能制造新領域賽道。

其中，新能源汽車領域將成為領益智造下一重要布局。

“新能源汽車帶來重要機遇，其中有很多散熱需求。比如輕量化升級后，對新能源電池的結構件有新要求，電池包也需要升級散熱方案。”徐志文說，“領益智造的不銹鋼均熱板也有望適用于新能源汽車。”

從業務布局回到二級市場，備受投資者關注的是，今年上半年，領益智造實現營收127.42億元，同比增長6.67%；凈利潤3.98億元，同比下降36.95%。

對于業績下滑的原因，領益智造在公告中表示，主要受智能手機芯片供應緊缺和疫情影響。除了上述短期因素，需要指出的是，上半年領益智造研發投入的增加也是造成業績波動的主要原因。上半年公司研發投入費用8.5億元，同比增長31.97%。

目前，市場對領益智造下半年的業務情況較為關注，尤其關注超薄不銹鋼均熱板技術成型可能會帶來的新的發展機遇。

徐志文表示“公司現在很忙”，訂單充足，正在為即將到來的旺季做準備。