上漲動因缺乏 紡織行業欲振乏力

　　行業景氣度持續回升,紡織服裝指數走勢開始強于滬深300指數。本周紡織服裝行業上漲2.11%,滬深300周漲幅為1.7%,紡織服裝表現依然強于滬深300。行業要聞總覽:

        1)紡織服裝行業淘汰落后產能將提速;

        2)紡織業迎十年難遇好行情棉花供需矛盾再次凸顯;

　　3)國際家紡產業園力推“一業特強”;

　　4)吳江紡織業由大而強生產基地國內稱雄。

　　投資策略:中國物流與采購聯合會公布的8月官方PMI為51.7%,較7月相比上升了0.5個百分點。雖然PMI的反彈有一定季節性因素的影響,但平穩略升的基本態勢仍預示著國內經濟不會出現深度回調。在此背景下,紡織服裝行業有望獲得平穩發展。自7月初以來,紡織服裝行業呈現觸底反彈的態勢,目前已累計較大漲幅,并逼近前期高點。行業景氣度是否得以延續關鍵在于出口和內銷的情況,我們認為下半年出口增速將有所放緩,紡織行業延續前期強勁走勢將主要依賴內需的擴大。但目前看來,內需到底能在多大程度上抵消出口減速帶來的影響還值得商榷。行業短期走勢或將以橫盤整理為主,建議投資者逢高減持前期漲幅過大的個股,適當關注題材股和受益于區域振興概念的個股。

　　風險提示:提示投資者關注以下風險:1)原材料價格、勞動力成本持續上漲;2)紡織品市場供求關系發生根本性改變;3)大盤下行風險。