邁科期貨：棉花期價外強內(nèi)弱，投資者宜耐心等待

　　漲勢將延續(xù)到2011年。

　　消息面，USDA 12月份月報：1、美國。下調(diào)棉花產(chǎn)量并上調(diào)工廠用棉量，從而導(dǎo)致期末庫存減少6.5萬噸。其中棉花產(chǎn)量下調(diào)3.3萬噸，主要因為得州大幅減產(chǎn)抵消掉東南部地區(qū)的增產(chǎn);基于近期消費需求高于預(yù)期，工廠用棉量上調(diào)2.2萬噸。出口量未做調(diào)整，期末庫存調(diào)整為41.4萬噸。2、全球。上調(diào)棉花產(chǎn)量，下調(diào)消費量，從而導(dǎo)致期末庫存有所增加。其中產(chǎn)量上調(diào)6.1萬噸，澳大利亞、和巴西的大幅增產(chǎn)抵消掉巴基斯坦、烏茲別克斯坦、希臘和美國的減產(chǎn);消費量下調(diào)主要因為巴基斯坦和印度用棉量大幅下降。貿(mào)易量小幅下調(diào)，盡管棉花豐產(chǎn)，但大部分南半球資源要到2011/12年度才能裝運。期末庫存調(diào)整為944.7萬噸。

　　國際市場，伴隨ICE期貨上漲，進(jìn)口棉中國主港報價全面上漲4美分。盡管USDA月報上調(diào)全球棉花產(chǎn)量，下調(diào)消費量，都無法改變當(dāng)前外棉資源緊張的事實，強勁的需求和短缺的供應(yīng)將繼續(xù)支撐現(xiàn)貨價格高企。另外，據(jù)消息靈通人士透露，巴基斯坦可能從明年開始禁止棉紗出口，這或許成為棉商囤棉待漲的另一個理由。

　　國內(nèi)市場，近日國內(nèi)棉花市場行情逐漸好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)緩慢爬坡狀態(tài)，紡織企業(yè)采購積極性略有提高，市場成交有所好轉(zhuǎn)，棉花加工企業(yè)積極收購籽棉，但棉農(nóng)惜售情緒依然濃郁，目前收購難以放量。不過下游并不樂觀，目前紡織企業(yè)棉紗庫存不斷加大，產(chǎn)銷壓力大，坯布價格仍未止跌，企業(yè)訂單不足，仍以降價出貨為主。

　　現(xiàn)貨報價，12月10日，美國C/A棉的報價為169.60(美分/磅)，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價28686元/噸(按滑準(zhǔn)稅計算)。澳棉報價為165.00，折人民幣一般港口貿(mào)易港口提貨價27940元/噸。烏茲別克斯坦棉報價為196.05，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價33063元/噸。西非棉的報價為167.30，折人民幣一般港口貿(mào)易提貨價28327元/噸。國家棉花價格A指數(shù)27791元/噸，上漲72元;B指數(shù)27071元，上漲60元。

　　行情分析，技術(shù)上，美棉高位回落，或有日線級別調(diào)整的可能，下方強支撐131。鄭棉近期一直弱于外盤，呈區(qū)間震蕩走勢，上方壓力27400，下方支撐26200。

　　操作建議，觀望為主。