棉花整體跌勢未改 資金避險撤離商品市場

　　消費疲軟使美棉連續(xù)收于1美元之下，并再創(chuàng)9個月新低

　　受歐債危機拖累，疲軟的消費導致ICE期棉難以吸引資金的關注，隔夜ICE期棉繼續(xù)下跌，主力1112合約收跌2.62美分至96.94美分/磅，97美分/磅支撐失守。而從基本面來看，美棉的減產(chǎn)難以影響2011/12年度全球供應充足的格局，近期消費持續(xù)疲軟短期難以好轉，多變的宏觀面導致資金避險需求增加，從疲軟的棉市撤離是導致ICE期棉下跌的主要因素，在此情況下短期跌勢有望延續(xù)。

　　技術面，主力1112合約挑戰(zhàn)97美分/磅支撐位并收于該價格之下，目前棉價遠離短期均線壓制，均線系統(tǒng)保持良好的空頭下跌排列，同時KD與MACD指標延續(xù)空頭下跌排列，MACD指標綠柱繼續(xù)增長，跌勢有望延續(xù)，如果1112合約連續(xù)3日收于97美分/磅之下，下行目標將至84美分/磅一線強支撐位。

　　在缺乏基本面支持及國際棉價持續(xù)下跌的情況下，周一鄭棉再次放量增倉上行，但從盤后分析看，新增多頭相對集中，整體人氣偏弱，而空頭則大面積增持空單，多空分歧加大是鄭棉增倉但價格漲幅較小的主要原因，同時浙系資金內部分化，市場分歧加大，鄭棉進入尋找底部階段。我們認為目前消費低迷，紡織企業(yè)坐擁2個月的棉紗庫存，新棉在8月底即可上市，供應充足且消費低迷，現(xiàn)貨棉價將維持跌勢，鄭棉將隨之下跌挑戰(zhàn)20000元/噸整數(shù)強支撐，對反彈不可過于樂觀，建議保持空頭思路逢高增持空單，關注1201合約22155元/噸壓力位與20800元/噸支撐位。(萬達期貨烏魯木齊營業(yè)部 杜映)

　　棉花整體跌勢短線暫趨穩(wěn)，向下趨勢未變

　　ICE棉花期貨周一大幅收跌，12月合約下跌262點，報收于0.9646美元。ICE棉花期貨低開后，一度有沖高的表現(xiàn)，盤中震蕩幅度較大，最低跌至停板價，后勢收回部分跌幅，最終以近十字星的小陽線報收。受于經(jīng)濟面的打壓，周邊商品也大多表現(xiàn)疲軟，當前歐元區(qū)主權債務危機蔓延到其它國家，外圍債務危機持續(xù)，并且對美國舉債上限的擔憂升溫，引發(fā)了經(jīng)濟增長仍然疲軟的擔憂，而棉花需求面仍沒有大的改善和變化，價格在大幅下跌之后，在此位表現(xiàn)出一定的猶豫和回升，有可能會出現(xiàn)小的反彈調整，轉勢上漲的概率不大，后勢ICE棉花期貨將繼續(xù)弱勢。

　　鄭棉期貨走勢穩(wěn)定，并強于ICE棉花期貨，昨日大幅增倉出現(xiàn)小幅反彈，資金面支撐力度較大。基本面上，現(xiàn)貨成交依然清淡，遠期合約的進口棉價格已遠低于國內棉價，而紡織企業(yè)對棉花的消化情況仍不樂觀，雖然有美棉減產(chǎn)的預期，而需求面和進口前景并不樂觀，對市場暫時難以產(chǎn)生影響。山東某大型紡織企業(yè)棉花三級收購價格下調到20000元/噸，市場空頭氛圍依然較濃。基本面偏空形勢之下，鄭棉期貨增倉上行，可以看作是資金熱度的炒作，棉花上方的壓力較大，反彈的力度和幅度預期會較小，從資金面來看，價格很快向下突破的概率不大，近日暫時將繼續(xù)保持盤整的行情，操作上，繼續(xù)保持空頭思路，空單耐心持有。