2012年7月11日機(jī)構(gòu)看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]市場(chǎng)等待USDA7月份供需報(bào)告

　　要點(diǎn)

　　1. 價(jià)格快報(bào)：國(guó)內(nèi)皮棉：129級(jí)20253元/噸;229級(jí)19382元/噸;328級(jí)18449元/噸;428級(jí)17545元/噸。國(guó)內(nèi)紡織品：滌綸短纖9760 元/噸;粘膠短纖14970元/噸;C32S價(jià)格25400元/噸。

　　2.國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨: 10日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅收漲。有消息稱，國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉配額已消耗殆盡，在沒有更多配額發(fā)放的背景下，地產(chǎn)棉成為紡織廠的不二選擇，棉價(jià)易漲難跌。不過(guò)，據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，各地棉花貨源充足，外棉所占比重也不小，紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)的困境，加大了棉花反彈的難度。

　　3.進(jìn)口棉: 7月10日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)基本保持穩(wěn)定，僅各別品種有所上漲。據(jù)了解，目前紡織廠開機(jī)情況并不理想，再加上手中配額有限，即便是外棉比國(guó)棉便宜很多，成交量也非常有限，很多紡織廠期望國(guó)家能增發(fā)配額來(lái)降低生產(chǎn)成本。

　　4.紡織品出口：2012年6月，我國(guó)紡織品服裝出口額為228.88億美元，環(huán)比增長(zhǎng)4.83%，同比減少0.04%。

　　5.ICE期棉：7月10日，商品市場(chǎng)整體受到美元走強(qiáng)的壓制，但I(xiàn)CE棉花期貨仍延續(xù)振蕩格局，各月合約漲跌互現(xiàn)，12月合約盤中主要在70-71美分之間波動(dòng)，成交保持清淡。目前，市場(chǎng)等待USDA7月份供需報(bào)告出臺(tái)。

　　小結(jié)：

　　當(dāng)前鄭棉價(jià)格重心已經(jīng)明顯小幅上移，基本面稍顯企穩(wěn)跡象，鄭棉有望守住40日均線。操作上不妨采用區(qū)間震蕩偏多操作的思路，下方以20日及40日均線為參考，上方關(guān)注19650前期小高點(diǎn)壓力。11日USDA將發(fā)布月度供需報(bào)告，在此之前棉花市場(chǎng)難有大幅波動(dòng)。

　　[邁科期貨]地產(chǎn)棉再成主角棉價(jià)震蕩測(cè)壓

　　隔夜外盤，7月10日，商品市場(chǎng)整體受到美元走強(qiáng)的壓制，但I(xiàn)CE棉花期貨仍延續(xù)振蕩格局，各月合約漲跌互現(xiàn)，12月合約盤中主要在70-71美分之間波動(dòng)，成交保持清淡。目前，市場(chǎng)等待USDA7月份供需報(bào)告出臺(tái)，全球高庫(kù)存壓力將難以有效緩解，棉價(jià)上方阻力仍然很大。

　　消息面，外電報(bào)道，本年度棉花豐收使巴西棉花出口繼續(xù)保持旺盛的勢(shì)頭。今年6月，巴西出口棉花3.65萬(wàn)噸，創(chuàng)歷年6月最高紀(jì)錄，是去年同期的12倍之多。截至6月份，本年度巴西累計(jì)出口棉花100萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)148.8%，其中對(duì)中國(guó)出口32.6萬(wàn)噸，對(duì)土耳其、馬來(lái)西亞、韓國(guó)和印度尼西亞的出口也全面井噴，預(yù)計(jì)巴西棉花出口的強(qiáng)勁勢(shì)頭將持續(xù)到2013年。

　　國(guó)際市場(chǎng)，7月10日，進(jìn)口棉中國(guó)主港報(bào)價(jià)基本保持穩(wěn)定，僅各別品種有所上漲。據(jù)了解，目前紡織廠開機(jī)情況并不理想，再加上手中配額有限，即便是外棉比國(guó)棉便宜很多，成交量也非常有限，很多紡織廠期望國(guó)家能增發(fā)配額來(lái)降低生產(chǎn)成本。就目前情況看，疲弱的下游需求還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，外棉價(jià)格將很難出現(xiàn)整體上漲行情。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，10日，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)小幅收漲。有消息稱，國(guó)內(nèi)進(jìn)口棉配額已消耗殆盡，在沒有更多配額發(fā)放的背景下，地產(chǎn)棉成為紡織廠的不二選擇，棉價(jià)易漲難跌。不過(guò)，據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查，各地棉花貨源充足，外棉所占比重也不小，紡織企業(yè)經(jīng)營(yíng)的困境，加大了棉花反彈的難度。

　　現(xiàn)貨報(bào)價(jià)，7月10日，美國(guó)C/A棉的報(bào)價(jià)為89.60(美分/磅)，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15051元/噸(按滑準(zhǔn)稅計(jì)算);澳棉報(bào)價(jià)為92.35，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15492元/噸;烏茲別克斯坦棉報(bào)價(jià)為90.80，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)15249元/噸;印度棉的報(bào)價(jià)為83.85，折人民幣一般貿(mào)易港口提貨價(jià)14137元/噸。國(guó)家棉花價(jià)格A指數(shù)19388元/噸，上漲4元;B指數(shù)18458元，上漲3元。

　　行情分析，中-大型紡織企業(yè)開工率50%-70%，行業(yè)弱勢(shì)格局沒有改變，實(shí)盤壓力較重是制約期價(jià)高度的關(guān)鍵因素。隔夜美元強(qiáng)勢(shì)令大宗商品承壓，美棉70平臺(tái)震蕩走勢(shì)，鄭棉短線支撐19365，關(guān)鍵壓力19820。

　　操作上，鄭棉多單謹(jǐn)慎持有，跌破19300多單離場(chǎng)觀望。{page_break}

　　[一德期貨]等待供需報(bào)告 鄭棉亟需指引

　　周二 CF1301 日內(nèi)震蕩， CF1301 收盤成交 21.8 萬(wàn)余手，持倉(cāng)小幅增加。 CF1301 收于 19500 元 / 噸，漲 40 元 / 噸，增倉(cāng) 8522 手; 7 月 10 日我國(guó)進(jìn)口棉花 ( FC Index M ) 84.25 美分 / 磅，跌 0 美分 / 磅， 1% 關(guān)稅下折算價(jià)格 13556 元 / 噸，滑準(zhǔn)稅下折算價(jià)格 14508 元 / 噸。

　　據(jù)紐約 7 月 10 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周二小幅收高，分析師稱美國(guó)農(nóng)業(yè)部 (USDA) 報(bào)告公布前出現(xiàn)的少量投機(jī)性買盤提供支撐。 USDA 將在周三公布作物報(bào)告。 ICE 12 月期棉合約結(jié)算價(jià)小漲 0.03 美分，報(bào)每磅 70.72 美分。

　　7 月 10 日 ，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉撮合交易成交 12980 噸，較上一日增加 1580 噸，訂貨量增加 940 噸，累計(jì)訂貨 137040 噸。基本面上，棉花現(xiàn)貨消費(fèi)疲軟依舊，處于高位的期末庫(kù)存以及倉(cāng)單壓力繼續(xù)抑制棉價(jià)高企。預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于 11 日公布的全球棉花供需預(yù)測(cè)報(bào)告或會(huì)好于預(yù)期，市場(chǎng)短期有望延續(xù)反彈。

　　周二鄭棉窄幅震蕩，本周國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)接連放出，供需報(bào)告也將發(fā)布，將以弱勢(shì)震蕩為主，投資者不宜盲目樂觀，鄭棉暫時(shí)將在 19300-19700 區(qū)間窄幅震蕩， 19300 為反彈通道下軌。今日操作建議，輕倉(cāng)操作，可適當(dāng)?shù)臀唤槿攵鄦危?CF1301 參考價(jià)格區(qū)間為 19300-19600 。

　　[華安期貨]鄭棉壓力猶存沖高尚需動(dòng)能

　　要點(diǎn)提示：

　　1、西班牙10年期國(guó)債收益率超過(guò)7%，歐債危機(jī)顧慮升溫，歐債問題再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn);

　　2、6月貿(mào)易順差317億美元，擴(kuò)大42.9%，大大超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)下三年半來(lái)新高，得益于大宗商品和能源價(jià)格暴跌;

　　3、青島等保稅區(qū)進(jìn)口棉存量高，年度后期壓力難解;

　　4、今年頭五個(gè)月，紡織生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)同比下跌2.4%，受需求萎縮及成本上升的影響，下半年中國(guó)紡織企業(yè)將繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。

　　外盤走勢(shì)：紐約7月10日消息,洲際交易所(ICE)棉花期貨周二小幅收高,分析師稱美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告公布前出現(xiàn)的少量投機(jī)性買盤提供支撐。USDA將在周三公布其作物報(bào)告。12月期棉合約結(jié)算價(jià)小漲0.03美分,報(bào)每磅70.72美分,盤中交易區(qū)間為70.57-71.90美分。

　　早評(píng)觀點(diǎn)：歐元區(qū)就西班牙銀行業(yè)救助細(xì)節(jié)問題達(dá)成協(xié)議，而且承諾必要時(shí)購(gòu)買西班牙債券，近期歐元區(qū)和歐洲央行為解決歐債問題做出的一系列行為證明歐洲拯救歐元的決心和信心，可是市場(chǎng)又將目光轉(zhuǎn)向了中國(guó)和美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問題;國(guó)內(nèi)方面，大量進(jìn)口棉囤積在保稅區(qū)、內(nèi)外棉花差價(jià)過(guò)大以及下游需求疲軟將始終對(duì)棉價(jià)的上漲形成壓力，但新年度種植面積大幅減少以及近期的不良天氣又對(duì)新季棉提供下方支撐，鄭棉表現(xiàn)出上下兩難的窘態(tài)。周二鄭棉二次試探19600這一重要上方壓力位，但終未站上19600，前期多單逐步獲利止盈離場(chǎng)。操作上，鄭棉1301，前期多單繼續(xù)在19500上方獲利平倉(cāng)，等待19300下方的買入機(jī)會(huì);場(chǎng)外資金短線參與。