2012年8月6日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]中線多單可持

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20294元/噸;229級19436元/噸;328級18524元/噸;428級17617元/噸。國內紡織品：滌綸短纖9730 元/噸;粘膠短纖15050元/噸;C32S價格25380元/噸。

　　2.國內現貨: 3日，國內棉花現貨價格平穩運行。近期，國內期棉市場價格持續走弱，而國內棉花市場悲觀情緒也較重，市場缺乏實質的利好消息，中國收儲政策雖能保護國內棉農和部分棉企的利益，但卻難以解決紡織品下游消費難以好轉給紡織行業帶來的困境。

　　3.進口棉: 8月2日，進口棉中國主港報價普遍下跌，多數品種下跌0.75美分，西非棉跌幅較小，僅下跌0.25美分。對于外棉來說，供應壓力難以緩解，而進口棉配額不足始終是保稅棉庫存無法消化的重要原因。

　　4.美棉出口：2012年8月2日，美國農業部公布了2012年7月20-26日的美國棉花出口報告。當周，2011/12年度美國陸地棉出口凈簽約量為0.90萬噸，主要買家為中國(0.25萬噸)、墨西哥、泰國和韓國。2012/13年度美國陸地棉出口凈簽約量為3.84萬噸，主要買家為土耳其、墨西哥、摩洛哥和中國(0.38萬噸)。

　　5.ICE期棉：8月3日，由于美國就業以及制造業數據好于預期，市場情緒得到提振，美股和商品市場均大幅走高。受其影響，ICE期貨開盤后緩慢上行，并逐漸擴大漲勢，12月合約最終收漲297點。

　　小結：

　　影響當前國內棉價的兩大主要因素是需求與政策，需求方面并未出現實質性變化，更不可能出現突變。收拋儲與配額政策成為影響近期棉價走勢的重要變量。盡管國家不以打壓市場為目的，但低價拋儲或增加配額將在客觀上起到打壓棉花社會流通市場價格的作用。但從盤面及棉花加工企業預期看，鄭棉下方空間有限，美棉上周五放量大漲，對鄭棉有提振作用。鄭棉短線有三重均線壓力，但中線上破此壓力位的可能性較大，策略上短線區間操作，中線投資者近期關注逢低納入多單的機會。

　　[萬達期貨]低迷經濟數據增強美聯儲出臺刺激措施預期，空頭回補推高美棉

　　周五美國經濟數據顯示7月美國美國失業率達到8.3%，高于6月的8.2%，雖然經濟有繼續下行的風險，但偏弱的經濟數據增強了美聯儲出臺貨幣刺激措施的預期，周五全球商品期貨普遍強勁反彈，ICE期棉在空頭買盤的支撐下強勁上揚，主力12月合約一度觸及漲停的73.97美分/磅，全天收高2.97美分至73.94美分/磅，有挑戰75美分/磅壓力位的趨勢，延續橫盤格局不改。下周USDA將公布新年度首份月度供需報告，如果消費繼續被下調，ICE期棉反彈將受到壓制，關注75美分/磅的壓力位。

　　本周ICE期棉強勁上揚，主力12月合約站穩短期均線之上，有再次挑戰75美分/磅壓力位的趨勢，KD與MACD指標在高位有再次形成多頭排列趨勢，MACD指標延續多頭上漲排列，其紅柱增長，反彈將延續，12月合約有望挑戰75美分/磅壓力位。

　　雖然周五某網站表示拋儲政策并未正式制定，近期關于拋儲僅限傳言，但這并沒有激發多頭的積極性，市場普遍認可近期即將拋儲的觀點。而8月初的經濟數據顯示中、美受歐元區經濟衰退拖累，經濟有繼續下行的可能，并拖累全球經濟復蘇的步伐，這將抑制全球紡織品服裝的消費。從中國PMI數據來看，中國訂單與出口訂單繼續下滑，創8個月新低，即整體市場處于弱勢格局，雖然鄭棉有望隨ICE期棉反彈，但這不足以改變其弱勢格局，周一關注1301合約19100元/噸壓力位，如棉價站穩該價格之上，空單止損離場，否則背靠該壓力位繼續增持空單。{page_break}

　　[一德期貨]美棉向上突破 鄭棉維持震蕩

　　周五 CF1301 窄幅震蕩， CF1301 收盤成交 9.5 萬余手，持倉小幅減少。 CF1301 收于 18900 元 / 噸，跌 65 元 / 噸，減倉 5886 手; 8 月 3 日我國進口棉花 ( FC Index M ) 87.39 美分 / 磅，漲 0.21 美分 / 磅， 1% 關稅下折算價格 14084 元 / 噸，滑準稅下折算價格 14908 元 / 噸。

　　據紐約 8 月 3 日 消息，洲際交易所 (ICE) 棉花期貨周五收在兩個半月高位，分析師稱，美國公布 7 月就業增長為五個月最多，帶動投機性基金買盤。 ICE12 月期棉合約收報每磅 73.94 美分，升 2.97 美分或 4.18% 。

　　8 月 3 日 ，全國棉花交易市場商品棉撮合交易成交 12460 噸，較上一日減 1000 噸，訂貨量減 1920 噸，累計訂貨 137740 噸 。國內市場， 2 日，國內棉花現貨價格繼續小幅上漲。目前，整體上棉花供求格局沒有改變，短期內缺乏提振因素，因此棉花價格走勢仍處弱勢格局。

　　周五鄭棉弱勢震蕩，主動性買盤甚少，持續縮量，技術指標走壞，晚間非農大幅利好金融市場，美棉大漲 4 個點，但今日鄭棉恐反應不大，甚至繼續低開低走。投資者暫時觀望。今日操作建議，觀望， CF1301 參考價格區間為 18900-19200 。

　　[邁科期貨]行業窘局未明顯改善 鄭棉震蕩等待指引

　　隔夜外，8月3日，由于美國就業以及制造業數據好于預期，市場情緒得到提振，美股和商品市場均大幅走高。受其影響，ICE期貨開盤后緩慢上行，并逐漸擴大漲勢，12月合約最終收漲297點。下周市場將迎來USDA供需報告，投資者觀望情緒將逐漸濃厚，但隨著主要價格均線被突破，未來棉價可能還有一定程度的上行空間。

　　消息面，7月最后一周印度中部地區普降大雨，棉田土壤水分得到有效補充，但其他產棉區的降雨仍然不足。總體來看印度絕大部分產棉區仍處于干旱狀態，印度全國的降雨量較正常值偏少19%，古吉拉特邦的旱情尤為突出，棉花單產前景更加堪憂，印度政府可能再次限制棉花出口。

　　國際市場，8月3日，進口棉中國主港報價小幅上漲，多數品種上漲0.5美分。從本周情況看，外棉報價基本維持了振蕩格局，主要因為市場并沒有出現任何重大消息。一方面美聯儲和歐洲央行按兵不動，均沒有推出令市場期待的經濟刺激舉措;另一方面，基本面上供應壓力依然很大，中國紡織廠補庫意愿不強，并且均在減少棉花用量。如果下周下游需求依然沒有起色，那么外棉價格的下跌壓力將會加大。

　　國內市場，3日，國內棉花現貨價格平穩運行。近期，國內期棉市場價格持續走弱，而國內棉花市場悲觀情緒也較重，市場缺乏實質的利好消息，中國收儲政策雖能保護國內棉農和部分棉企的利益，但卻難以解決紡織品下游消費難以好轉給紡織行業帶來的困境。

　　現貨報價，8月3日，美國C/A棉的報價為87.10(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價15000元/噸(按滑準稅計算);澳棉報價為92.10，折人民幣一般貿易港口提貨價15648元/噸;烏茲別克斯坦棉報價為90.10，折人民幣一般貿易港口提貨價15384元/噸;西非棉的報價為86.10，折人民幣一般貿易港口提貨價14874元/噸;印度棉的報價為85.10，折人民幣一般貿易港口提貨價14750元/噸。國家棉花價格A指數19439元/噸，上漲1元;B指數18529元。

　　行情分析，目前至新年度僅剩下2個月的時間，結合行業實際情況市場對國儲輪庫以及增加配額預期再度升溫，新舊年度過渡階段需密切關注行業政策導向。隔夜美期棉大漲，上方趨勢關鍵壓力75一線。鄭棉上方多頭均線壓制，短期預計仍將以19000附近震蕩為主。