友利控股大股東大舉增持　兩基金逆勢搶籌

　　在友利控股大股東一致行動人大舉增持之后，招商先鋒等兩只基金“潛入”友利控股。友利控股昨日披露半年報，招商先鋒、國投瑞銀核心企業兩只基金現身股東榜單，累計持股比例達5.35%。值得注意的是，國投瑞銀、招商基金曾在報告期內赴公司調研，在友利控股上半年業績暴跌210%的背景下，其逆勢搶籌顯得較為反常。

　　半年報顯示，友利控股實現營業收入5.25億元，同比下降15.09%;凈利潤為-3347.79萬元，同比驟降209.5%。分產品看，友利控股主營的氨綸產品上半年毛利率為-2.99%，同比下降17.63%。公司稱，受服裝紡織品主要銷售市場有效需求不振的影響，我國服裝紡織品出口增速勢頭明顯放慢，氨綸市場需求下滑，氨綸全行業出現經營困難局面，導致公司營業收入、利潤同比大幅減少。友利控股預計，未來一段時間，氨綸的需求難以迅速增加，加之行業競爭更趨激烈，及原材料價格上漲預期，公司氨綸業務的盈利空間或被進一步擠壓。

　　盡管經營形勢不容樂觀，但友利控股卻在二季度吸引機構搶籌。據股東榜單，一季報未現身的招商先鋒基金、國投瑞銀核心企業基金在二季度大舉吸籌，截至6月末分別持有1350.01萬股和836.96萬股，持股比例分別為3.3%和2.05%。以友利控股二季度加權均價6.55元計算，兩只基金投入資金分別約8842萬元和5482萬元。另據公開資料，招商大盤藍籌基金亦持有友利控股202.02萬股。

　　從基本面看，因市場需求不振、競爭加劇、用工成本上揚等多因素制約，氨綸產品售價自去年4、5月份開始明顯下降，導致友利控股2011年度凈利潤同比大幅下滑91.68%。今年一季報及半年報的業績預告中，公司也早已提示業績將出現大幅下滑。

　　在此背景下，之前鮮有機構眷顧的友利控股為何突然間俘獲機構“芳心”?

　　回查友利控股的公告，最受市場關注的是公司關聯方的大筆增持。友利控股3月22日披露，大股東雙良科技的一致行動人利創新能源自去年12月9日至今年3月19日累計買入公司813萬股股份，占總股本的1.99%，成交均價為5.25元/股，但其未在增持比例達到1%時披露相關信息，構成違規。利創新能源當時表示，基于對資本市場整體形勢的認識及對公司未來發展前景的信心，擬通過增持分享公司增長的收益。

　　據半年報披露，今年3月7日至6月19日，共有12家機構赴友利控股實地調研。其中，最早抵達調研的是國投瑞銀基金管理公司，而此時利創新能源正處于增持友利控股股票的進程中;招商基金實地調研的時間則是在5月2日，即利創新能源增持完畢之后。從調研和買股的時間順序推測，國投瑞銀、招商基金是在調研之后做出買入股票的決定。

　　從二級市場看，友利控股披露關聯方增持信息之后，公司股價一度震蕩上揚，至5月末最高達7.36元，2個多月漲幅超過30%。之后，公司股價震蕩下挫，昨日收報5.9元。對照友利控股二季度股票加權均價，兩只基金應處于浮虧狀態。

　　值得注意的是，盡管氨綸產品景氣度一路下滑，但友利控股另一主業房地產業績尚未釋放。半年報顯示，友利控股全資子公司開發的“蜀都中心”城市綜合體項目預售情況總體良好，截至期末預售額累計已達16.14億元。按工程進度規劃和售房合同約定，該項目將在今年第三季度之后開始向購房者交房，這意味著該項目很可能在今年帶來可觀的業績貢獻。

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