中信建投：棉花短期調(diào)整 投資才可逢低買進(jìn)

　　據(jù)紐約10月26日消息，美國(guó)棉花期貨周五再度下滑，并錄得5月中旬迄今最高單周降幅，因市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)國(guó)內(nèi)供給緊張的擔(dān)憂情緒緩和，美國(guó)收割正在進(jìn)行，市場(chǎng)依舊缺少需求。交投最為活躍的ICE 12月期棉結(jié)算價(jià)報(bào)每磅72.42美分，當(dāng)日下跌0.43%。價(jià)格追隨谷物和軟商品市場(chǎng)疲態(tài)而下滑。

　　本周期棉收低6%，抹去上周漲幅。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)擔(dān)心供給短缺令空頭回補(bǔ)空倉(cāng)，棉花價(jià)格也升至接近80美分，為6月中旬以來最高水平。迄今為止，市場(chǎng)在72美分尋得關(guān)鍵支撐。交易商猜測(cè)買家將在這些較低水平重回市場(chǎng)并買入。一些人仍預(yù)計(jì)隨著收割的推進(jìn)，價(jià)格將跌破70美元。市場(chǎng)連續(xù)第二天出現(xiàn)正價(jià)差。3月合約僅較12月合約高出0.47美分，因有關(guān)供給稀缺的憂慮緩解。

　　指數(shù)基金在11月的第一周做部位展期和11月6日美國(guó)總統(tǒng)大選之前，多數(shù)投資者作壁上觀。周五12月合約成交量?jī)H8350手，不到本周其它交易日水準(zhǔn)的一半。市場(chǎng)仍關(guān)注沿東海岸北移的颶風(fēng)桑迪(Hurricane Sandy)，預(yù)計(jì)其將于下周初在東北部海岸登陸。"盡管颶風(fēng)不會(huì)對(duì)美國(guó)棉花作物產(chǎn)生直接影響，但料會(huì)以降溫、多雨、多風(fēng)以及可能產(chǎn)生霜凍的天氣帶來間接影響。這類天氣將會(huì)加快葉落的速度。"INTL FCStone的分析師們表示。

　　商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)最新數(shù)據(jù)顯示，上周投機(jī)客增加凈多頭倉(cāng)位接近24000手，為2011年9月以來最大增幅，由此體現(xiàn)出空頭回補(bǔ)的力度。

　　操作上關(guān)注下方支撐19300，按照棉花現(xiàn)貨價(jià)格估算，19000以下的鄭棉具有長(zhǎng)期買入價(jià)值。

　　操作建議，前期19160價(jià)位多單及19300價(jià)位所加多單繼續(xù)持有。19500價(jià)位多單可繼續(xù)持有，近期只是一個(gè)調(diào)整，下行空間有限。在美國(guó)大選和十八大之前，不會(huì)有大的調(diào)整。日內(nèi)盤中短線逢低買進(jìn)，以多為主。