低估值和題材概念推動紡織服裝個股走強

　　行情回顧:本周滬深300指數上漲,全周收報2468.51點,較前一周上漲2.47%,所有行業出現上漲,紡織服裝行業全周上漲4.47%,走勢強于滬深300指數。

　　行業信息:(1) 1-9月我國紡服出口同比增長11.96%,單月出口額有所回落(2)迅銷集團銷售額首破萬億日元,同比增23%(3)今年網購服裝交易額將破4000億元,仍在加速(4)秋冬服裝拿貨價漲兩成,零售端價格卻“停漲”。

　　公司動態:(1)報喜鳥(002154):截至2013年9月30日,公司回購股份數量共計412萬股,占公司回購前總股本的比例為0.69%(2)雅戈爾(600177):全資子公司雅戈爾置業與嵊州色織、嵊州毛紡簽訂《合作協議》,雅戈爾置業同意以不高于起拍價即1.47億參與住宅項目地塊競拍,并在成功競拍后開發建設住宅項目,雅戈爾置業將全部商品用房及附屬設施出售給嵊州色織、嵊州毛紡在職職工,定價方式為完全成本價加合理利潤(3)探路者(300005):2013年前三季度公司營業收入8.33億元,同比增長33%,實現歸屬于上市公司股東凈利潤1.42億元,同比增長74%。

　　品牌風尚:(1)快時尚品牌Topshop“直系店”明年進內地。

　　投資策略與建議:

　　8月以來紡織服裝板塊活躍度明顯增強,我們認為一方面因為行業及重點公司估值對基本面低迷的反映已經較為充分,相對其它行業的低估值優勢較為明顯,另一方面各種題材概念也催生了行業內相關個股的走強。盡管重點公司三季報預計多數不佳,但隨著四季度后行業估值切換和各種題材的可能催化,我們判斷行業內個股活躍度有望繼續保持。落實到投資標的,制造類我們重點推薦魯泰A(000726)和華斯股份(002494),品牌服飾方面未來一年我們更傾向的標的為:富安娜(002327)、探路者(300005)、朗姿股份(002612)、羅萊家紡(002293)和卡奴迪路(002656)。化妝品行業前期一直重點推薦的上海家化(600315)我們判斷前期董事長退休事件對股價的影響逐步進入尾聲,后續核心管理層如不發生變動仍看好其經營前景。

　　風險提示

　　行業投資風險來自于外圍經濟和國內零售終端復蘇進度慢于預期。