長江證券：紡織服裝業采取線上線下互動 轉型快時尚

　　報告要點

　　行情回顧

　　上周，紡織服裝行業板塊下降6.64個百分點，同期滬深300指數下降3.75個百分點，紡織服裝板塊跑輸大盤2.89個百分點。

　　數據追蹤

　　宏觀數據:國家統計局12日發布的數據顯示，匯豐PMI中國服務業經營活動指數在去年12月為50.8，低于去年11月份的52.5。但仍在50枯榮線上，靠發達國家帶動的全球經濟增長規律沒有發生根本性變化，在中國經濟內部需求疲軟的情況下，外部需求的拉動作用明顯。

　　價格指數:疊石橋家紡內銷價格指數1月10日為94.17，比上周下降0.14;柯橋紡織價格指數1月6日為105.62，較上周下降0.12個百分點;盛澤絲綢價格指數1月5日為101.91，較上周下降0.02個百分點;海寧皮革價格指數本周無更新;女裝價格指數1月6日為128.56，較上周上升0.27個百分點。

　　截至1月10日，國內328級現貨收報19，477元/噸，與上周相比下降了47元每噸，COTLOOKA指數報88.10美分/磅，較上周上漲1.00%。

　　主要新聞&公告摘要

　　1)服裝品牌"雙節"創新營銷線上線下互動模式成焦點，2)東南亞工人漲薪快時尚恐跟風漲價，3)本土快時尚PK國際大牌，4)國產服飾紛紛轉型快時尚商場倒貼招攬，5)宏良股份:關于首次公開發行股票招股意向書的公告。

　　行業觀點

　　我們對紡織服裝整體持中性偏樂觀態度。重點關注:羅萊家紡、森馬服飾(公司童裝發展迅速、并購陸續完成，業績確定)、探路者(服裝主業保持較快增長、戶外平臺型企業的構建)、華斯股份(皮草類供不應求，原材料漲價明顯，公司主業外的原材料交易市場對公司短期業績的貢獻)、朗姿股份(女裝市場空間大，中高端女裝受益大、公司營銷改革成效不斷釋放，收入增長較快)、富安娜。

　　近期交流情況:1、家紡行業相關企業交流情況:2013年個別小的家紡略有增長，其他基本上都是下滑;2、海寧皮革城交流情況:2013銷售旺季比往年下降50%左右(一是海寧皮革城外地擴展分流消費人群，二是“三公消費”影響。