偏緊的貨幣政策導致市場流動性被擠壓

　　央行貨幣政策偏緊加上電商發售的貨基等產品增加資金需求，給市場帶來資金減少的壓力。復旦發展研究院金融研究中心發布第6期CEP的調查結果。本期復旦-ZEW經濟景氣指數顯示，中國當前經濟景氣指數低于美國經濟，但明顯超過歐洲經濟的景氣指數。

　　復旦發展研究院金融研究中心主任孫立堅教授表示：“1月份專家對中國經濟形勢的判斷與去年12月相比略顯樂觀，但結合前幾期的結果來看，宏觀經濟變化依然處在不確定中。在此影響下，對外商投資和出口的預期也呈現出波動狀態。盡管1月份對外商投資和出口預期較上月都出現回暖的判斷，但依然不能排除這是套利套匯所帶來的結果，這也使得我們對外匯儲備會進一步上升要保持較為警惕的態度。”

　　本期CEP分析結果顯示，2014年增長率預期值為7.64%。專家預測，3個月期限的SHIBOR短期內預期為5.54%，高于2013年12月預期0.2個百分點，1年后的3個月期限的SHIBOR利率的預期為5.49%，同樣高于去年12月預期。

　　孫立堅教授認為：“央行貨幣政策偏緊和電商發展的以貨幣市場基金為主的理財商品使市場對資金需求增加，造成了銀行間市場利率上浮的壓力。同時，美國央行‘量寬’規模縮小的效應也帶來市場資金減少的壓力。另一方面，在商業信貸需求疲軟的情況下，1年期貸款利率呈下滑態勢，而1年期存款利率保持不變。”

　　專家對國內消費增長持樂觀的態度。國內消費受到節日效應的拉動、電商業態的繁榮以及刺激內需政策的影響，使專家對未來國內消費變化趨勢持明顯樂觀上揚的預判。

　　在未來1年內，65%的專家認為中國出口會增加或小幅增加，相比去年12月數據顯示出專家對出口增長的預期雖略有減弱，但出口增加的趨勢依然未變。本期調查結果顯示，對北京、上海、廣州和深圳的房價上升預期出現了回調，而天津和重慶的房價上漲預期在宏觀調控的影響下依然持續減弱。