人民幣即期匯率六連跌 創(chuàng)6個月新低

　　2月25日美元對人民幣即期匯率不斷走高，截至25日收盤美元對人民幣即期匯率收報6.1240;國內銀行間美元兌人民幣詢價交易報收6.1266。

　　早盤，美元對人民幣即期匯率跳空高開，創(chuàng)下年內高點6.1250元之后，跌幅略有收窄，午后人民幣即期加速貶值，突破了早盤高點，創(chuàng)下2013年8月以來的新高。

　　今日美元對人民幣匯率盤中最高觸及6.13，與今年1月14日最低報6.04元相比，人民幣貶值1.49%。假如用戶在今日兌換1萬美元外匯，比1月14日需多花900元人民幣。

　　中國央行或已入市干預

　　交易人士稱，大行購匯是造成早盤逆中間價下挫的主要因素。但他同時認為，人民幣匯率出現翻轉并趨勢性貶值的可能性偏小，“市場上如果貶值預期很強，離岸市場會比境內反應更強烈，但目前沒看到這一情況。”

　　丁志杰：人民幣貶值因央行流動性管理 人民幣匯率基本達到均衡

　　針對人民幣匯率的六連跌，對外經濟貿易大學金融學院院長丁志杰對新浪財經表示，目前來看，春節(jié)后的人民幣匯率貶值與其他新興市場國家還是存在很大的區(qū)別的。

　　首先年初新興國家的貨幣貶值和資本外逃不是自主選擇，而是國際金融資本主動撤離的結果。而我們國家的貨幣貶值更多是央行主動流動性管理的結果。

　　從今年以來，我國資本市場上流動性較為寬裕，銀行間市場資金利率持續(xù)保持在低位，同時央行的財政存款在向商業(yè)銀行轉移，這部分資金都將流入實體經濟。同時我國1月份貿易順差超過了2000億元(318.6億美元)，在市場流動性很充裕的情況下，央行不太希望海外資本流入太多。

　　此外美元兌人民幣匯率在6.0附近基本已達到均衡狀態(tài)，央行也更傾向于在此階段放松管理。

　　人民幣快速升值預期或發(fā)生逆轉

　　隨著人民幣匯率的連續(xù)貶值，人民幣即期匯率自從2012年9月以來罕見的站上了30周均線。人民幣匯率的大幅下跌，讓人想起了年初新型市場國家匯率的集體貶值。今年年初以來，眾多新興經濟體出現了貨幣貶值，人民幣保持一枝獨秀，成為唯一一個沒有發(fā)生貨幣貶值新型市場國家。

　　業(yè)內人士表示，2013年中國GDP增速創(chuàng)下自1999年以來最低點，這跟政府的宏觀調控緊密相關，目前中國經濟高速增長后留下的結構性困境正逐漸顯現出來，如鋼鐵嚴重產能過剩、政府債務增加、經濟增速降低、人力成本大幅提高、制造業(yè)缺乏核心競爭力等因素都將影響經濟增速和人民幣匯率走勢。

　　KKR全球宏觀與資產配置團隊主管Henry McVey指出：中國必須意識到，它肯定不能再作為全球低成本低附加值產品制造國繼續(xù)下去。

　　瑞銀證券(UBS)中國首席經濟學家汪濤在一份報告中寫道：“我們預計，過去一年人民幣升值的影響將在今年顯現出來，限制中國在2014年的出口復蘇力度。有鑒于此，人民幣持續(xù)升值的時代可能正接近尾聲。”

　　摩根士丹利三原因造成人民幣貶值：

　　摩根士丹利發(fā)布的報告認為人民幣貶值主要由三種原因造成：1、中國希望增加匯率波動，以減少熱錢相關流入。2、中國利用人民幣匯率作為政治工具，中國正在試圖通過讓本幣貶值向美國施壓，以影響美聯儲退出QE計劃的速度。3、中國或許認為人民幣匯率相對于中國基本面而言太高。

　　高盛：信托危機、地方債只會短期壓制人民幣

　　高盛就近期人民幣離岸市場上持續(xù)下跌的走勢發(fā)表了一份研究報告，高盛認為短期內人民幣兌美元可能還會下跌，但是長期看人民幣仍將走高。

　　目前的匯率變化很可能是因為今年以來，海外市場對中國外匯管制放開的預期達到峰值，央行擔心熱錢過快涌入，所以對人民幣升值趨勢進行了更加積極的干預。而中國經濟運行從來不缺負面消息，此時這些消息將被人們尤為關注。鬼城、地方債務危機、信托危機等等都是做空中國的完美理由。但高盛堅持人民幣長期看多。

　　花旗：人民幣貶值或為擴大匯率浮動做準備

　　花旗集團(Citigroup)分析師指出：人民幣兌美元中間價和即期匯率連續(xù)貶值，可能主要反映中國央行增加匯率雙向波動的意圖，為擴大匯率浮動區(qū)間做好準備。有消息指出，中國央行可能將把浮動區(qū)間從目前的±1%擴大到2%。

　　中國當前的基本面仍然支持人民幣強勢;只要經常項目維持順差，就會存在經濟方面或國際政治方面的升值壓力。