人民幣匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間有望擴(kuò)大

　　國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)5日在政府工作報(bào)告中說(shuō)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，擴(kuò)大匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間，推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。

　　分析人士認(rèn)為，綜合中國(guó)人民銀行負(fù)責(zé)人此前的表態(tài)，以及近期人民幣兌美元接連貶值打破此前“升升不息”的市場(chǎng)預(yù)期，兩會(huì)之后將成為央行擴(kuò)大匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間的時(shí)間窗口。若確如此，這將成為央行加快推動(dòng)利率市場(chǎng)化之后的又一項(xiàng)重大金融改革措施。

　　4日，全國(guó)政協(xié)委員、央行行長(zhǎng)周小川面對(duì)記者提問(wèn)今年是否會(huì)再度擴(kuò)大人民幣交易區(qū)間時(shí)點(diǎn)頭默認(rèn)，笑言“等著政策真有變化的時(shí)候會(huì)公布。”

　　從2012年4月16日起，人民幣兌美元匯率的日波動(dòng)區(qū)間幅度從0.5%擴(kuò)大至1%。

　　全國(guó)人大代表、中國(guó)人民銀行成都分行行長(zhǎng)周曉強(qiáng)表示，我國(guó)匯率的方向就是更多地讓市場(chǎng)決定匯率的形成，市場(chǎng)因素本身就包含市場(chǎng)波動(dòng)，有時(shí)小幅波動(dòng)、有時(shí)幅度大一點(diǎn)。未來(lái)如果市場(chǎng)作用多了以后，波動(dòng)幅度擴(kuò)大完全有可能，是正常的，也是改革的方向。

　　匯豐銀行中國(guó)區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬曉萍說(shuō)，觀察央行負(fù)責(zé)人近一年來(lái)的表態(tài)可以發(fā)現(xiàn)，央行一直在尋找“合適的時(shí)機(jī)”，試圖擴(kuò)大人民幣匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間。

　　她說(shuō)，去年11月，周小川在十八屆三中全會(huì)輔導(dǎo)讀本發(fā)表署名文章，描繪了金融改革的路線圖，其中匯率和利率改革被放在重要位置，其中寫道：有序擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間，增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性。更早前，全國(guó)政協(xié)委員、央行副行長(zhǎng)易綱在去年4月舉行的國(guó)際貨幣基金組織春季年會(huì)上說(shuō)，中國(guó)將在“近期”擴(kuò)大匯率雙向浮動(dòng)的區(qū)間。

　　馬曉萍認(rèn)為，只有當(dāng)市場(chǎng)對(duì)人民幣升值或貶值的預(yù)期出現(xiàn)分化時(shí)，才是合適時(shí)機(jī)。去年人民幣一直單邊升值，如果再度擴(kuò)大人民幣匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間，可能會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化升值。

　　她認(rèn)為目前時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。經(jīng)過(guò)近期持續(xù)貶值后，從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)人民幣看升和看貶的都有，處于分化、平衡的狀態(tài)。

　　近一個(gè)多月，人民幣中間價(jià)從6.0969元快速貶值至3月4日的6.1236元，貶值幅度約0.44%，即期匯率更是從1月中旬的6.05附近貶至6.18，貶值幅度約為2.15%。去年全年，人民幣升值約3%。

　　瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤說(shuō)，增加匯率彈性是中國(guó)匯率改革的一貫?zāi)繕?biāo)，擴(kuò)大雙向波動(dòng)是增加彈性的方法之一。她認(rèn)為，永遠(yuǎn)沒(méi)有完美的時(shí)機(jī)，不應(yīng)等待過(guò)久。

　　汪濤還表示，如果不擴(kuò)大波動(dòng)區(qū)間，也可以在現(xiàn)有的框架下增加彈性。最主要的是要允許人民幣有升有貶，打破單邊升值的預(yù)期。

　　美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺認(rèn)為，近期內(nèi)擴(kuò)大人民幣對(duì)美元波幅，最起碼能夠釋放匯率改革的積極信號(hào)，所以目前的時(shí)機(jī)是合適的。

　　陸挺、汪濤和馬曉萍都預(yù)測(cè)，如果浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大，日波動(dòng)區(qū)間幅度或許將從現(xiàn)在的1%擴(kuò)大到2%。彭博通訊社調(diào)查的多數(shù)分析師亦認(rèn)為，人民幣的交易區(qū)間有望在今年第二季度從1%擴(kuò)大到2%。

　　十八屆三中全會(huì)通過(guò)的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》提出，完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制。

　　陸挺認(rèn)為，匯率改革最終目標(biāo)是放棄所有基準(zhǔn)，讓市場(chǎng)發(fā)揮決定性作用，央行只有在金融市場(chǎng)過(guò)于動(dòng)蕩、匯率波動(dòng)過(guò)大時(shí)才進(jìn)行干預(yù)。新加坡等不少國(guó)家在這方面積累的理論和操作經(jīng)驗(yàn)或可供借鑒。

　　馬曉萍表示，雖然各國(guó)央行都會(huì)干預(yù)外匯市場(chǎng)，但在更成熟的市場(chǎng)里，會(huì)讓市場(chǎng)發(fā)揮更大的作用。中國(guó)外匯市場(chǎng)正處于發(fā)育發(fā)展的過(guò)程，減少干預(yù)將是一個(gè)趨勢(shì)。