做大做強(qiáng)人民幣國(guó)際化的“主場(chǎng)效應(yīng)”

　　人民幣國(guó)際化進(jìn)程正遭遇立體擠壓的嚴(yán)峻考驗(yàn)。對(duì)此，我們應(yīng)在做強(qiáng)人民幣的“主場(chǎng)效應(yīng)”上下功夫，從國(guó)際結(jié)算的“被動(dòng)適應(yīng)”向“主動(dòng)實(shí)踐”轉(zhuǎn)變，扭轉(zhuǎn)國(guó)際貿(mào)易量與結(jié)算量的“背離”之勢(shì)，擴(kuò)大人民幣支付結(jié)算的范圍和對(duì)象，順應(yīng)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”、“環(huán)渤海灣經(jīng)濟(jì)區(qū)”、“海西經(jīng)濟(jì)區(qū)”的興起，創(chuàng)新人民幣離岸中心的對(duì)象、形式和內(nèi)容，形成跨境區(qū)域貿(mào)易交易市場(chǎng)下的人民幣結(jié)算新中心。在人民幣成為計(jì)價(jià)、儲(chǔ)備貨幣的漫長(zhǎng)征程中分享國(guó)際貿(mào)易發(fā)展成果。

　　在全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家與地區(qū)貿(mào)易多邊化趨勢(shì)特征愈加突出的新環(huán)境下，以貿(mào)易合作新規(guī)則衍生的超級(jí)多邊貨幣互換格局，正在構(gòu)成全球新貨幣體系的主要內(nèi)容，TPP、TTIP、TISA等多邊多維合作的各類貿(mào)易組織與形態(tài)將成為調(diào)整和約束貿(mào)易合作秩序、推動(dòng)貿(mào)易增長(zhǎng)的主導(dǎo)力量與內(nèi)生動(dòng)力。人民幣國(guó)際化進(jìn)程在這種迫在眉睫的新趨勢(shì)中，正遭遇立體擠壓的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，我國(guó)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計(jì)為4.63萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)57%。據(jù)SWIFT(環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì))統(tǒng)計(jì)，今年2月人民幣國(guó)際支付結(jié)算的市場(chǎng)份額由1月的1.39%增加至1.42%，連續(xù)4個(gè)月躋身全球十大支付貨幣之列。國(guó)際清算銀行最新報(bào)告顯示，人民幣日均交易量占全球外匯交易額的2.2%，同樣進(jìn)入全球十大交易貨幣。央行數(shù)據(jù)表明，到4月中旬，人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)獲批總額度已逾2000億。在貨幣價(jià)值儲(chǔ)備方面，央行已與29個(gè)國(guó)家和地區(qū)簽署了雙邊本幣互換協(xié)議，總規(guī)模達(dá)2.22萬(wàn)億。

　　經(jīng)濟(jì)決定金融。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的多樣性決定了貨幣體系的多元性，這是不可阻擋的趨勢(shì)。近年來(lái)，全球主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)體以“選擇+分化+聯(lián)盟”構(gòu)筑起的貨幣運(yùn)行新體系與生態(tài)，由于缺少代表新生經(jīng)濟(jì)力量(發(fā)展中國(guó)家尤其是金磚四國(guó))的充分參與，不可避免存在“穩(wěn)健性、完整性、協(xié)調(diào)性和包容性”方面的缺陷。這種“缺陷”以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)從經(jīng)濟(jì)大國(guó)向經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的昂首邁進(jìn)趨勢(shì)，成為人民幣國(guó)際化的新機(jī)遇和新動(dòng)力(310328,基金吧)。

　　筆者認(rèn)為，人民幣國(guó)際化，既是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)具備的內(nèi)在品質(zhì)，又是確保經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行應(yīng)具有的基本條件，還是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型應(yīng)提供的基礎(chǔ)手段。因此，人民幣國(guó)際化應(yīng)在做大做強(qiáng)“主場(chǎng)效應(yīng)”上下功夫，從過(guò)去國(guó)際結(jié)算的“被動(dòng)適應(yīng)”向未來(lái)的“主動(dòng)實(shí)踐”轉(zhuǎn)變，扭轉(zhuǎn)國(guó)際貿(mào)易量與結(jié)算量的“背離”之勢(shì)，在人民幣成為計(jì)價(jià)、儲(chǔ)備貨幣的漫長(zhǎng)征程中分享國(guó)際貿(mào)易發(fā)展成果。相關(guān)研究表明，一個(gè)貨幣國(guó)際化水平較高的國(guó)家和地區(qū)，不可能同時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和貨幣危機(jī)，而且依據(jù)其貨幣國(guó)際化程度的差異，貨幣危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)還具有不同的對(duì)沖作用。從這個(gè)意義上講，加快人民幣的國(guó)際化進(jìn)程，還是保證我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行安全的應(yīng)有之舉。

　　具體說(shuō)來(lái)，大致有這么幾個(gè)步驟：

　　一是擴(kuò)大人民幣支付結(jié)算的范圍和對(duì)象，加快提升在全球國(guó)際結(jié)算中的份額。三十多年來(lái)，我國(guó)在推進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展戰(zhàn)略中，存在“重實(shí)體貿(mào)易、輕價(jià)值結(jié)算”的傾向，加上起步時(shí)期的“生存性、被動(dòng)性和依賴性”特征，使得國(guó)際貿(mào)易與國(guó)際結(jié)算總是處于“分隔+分離”狀態(tài)，并表現(xiàn)出一頭大和一頭小的“背離”發(fā)展趨勢(shì)。

　　在我國(guó)國(guó)際貿(mào)易進(jìn)入新階段、站上新臺(tái)階的時(shí)候，擴(kuò)大人民幣國(guó)際支付結(jié)算的范圍和對(duì)象，解決貿(mào)易量和結(jié)算量“背離”的現(xiàn)象具有了現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)和條件：一方面，要把國(guó)際貿(mào)易的規(guī)模優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為人民幣國(guó)際結(jié)算的空間潛力和生存資源。按照“進(jìn)口優(yōu)于出口、投資優(yōu)于貿(mào)易、復(fù)合性客戶優(yōu)于單一性客戶、發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體優(yōu)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體”的順序和原則，選擇性地改變、突破和打通國(guó)際貿(mào)易格局下的人民幣國(guó)際支付結(jié)算的通道，培育和擴(kuò)大人民幣國(guó)際結(jié)算的專屬群體和特定領(lǐng)域;另一方面，以人民幣離岸中心為支點(diǎn)，通過(guò)加速擴(kuò)大活動(dòng)半徑和豐富交易內(nèi)容，形成以離岸貿(mào)易交易帶動(dòng)人民幣支付結(jié)算的新格局與新秩序。在堅(jiān)持“繼承與創(chuàng)新”的融合中，保持已有人民幣離岸中心如中國(guó)香港、新加坡等市場(chǎng)的活力，同時(shí)適應(yīng)新變化，順應(yīng)“絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”、“環(huán)渤海灣經(jīng)濟(jì)區(qū)”、“海西經(jīng)濟(jì)區(qū)”的興起，創(chuàng)新人民幣離岸中心的對(duì)象、形式和內(nèi)容，形成跨境區(qū)域貿(mào)易交易市場(chǎng)下人民幣結(jié)算新中心。

　　二是拓展國(guó)際貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)的領(lǐng)域和渠道。實(shí)現(xiàn)和擁有與我國(guó)國(guó)際貿(mào)易規(guī)?；鞠嗥ヅ涞娜嗣駧艊?guó)際支付結(jié)算市場(chǎng)份額，僅僅體現(xiàn)的是初級(jí)階段的起步水平。更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)，是促使人民幣在國(guó)際貿(mào)易中充當(dāng)計(jì)價(jià)貨幣角色，實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化層級(jí)和質(zhì)量的提升。因?yàn)?，在?guó)際貿(mào)易中，計(jì)價(jià)貨幣本質(zhì)上體現(xiàn)的是貿(mào)易話語(yǔ)權(quán)，享有“貨幣稅”的溢價(jià)權(quán)益。

　　人民幣從支付貨幣向計(jì)價(jià)貨幣的轉(zhuǎn)化，是一種質(zhì)的飛躍與進(jìn)步，知易行難。從“有效、管用、能持續(xù)”上考慮，可借鑒日本等國(guó)經(jīng)驗(yàn)，在政府采購(gòu)、對(duì)外貸款和對(duì)外援助活動(dòng)中，使用人民幣計(jì)價(jià)，并以此為基礎(chǔ)“鏈”，采取“環(huán)扣環(huán)”模式，延伸與此相關(guān)的國(guó)際貿(mào)易中人民幣計(jì)價(jià)的領(lǐng)域和渠道;在不違背國(guó)際貿(mào)易保護(hù)相關(guān)規(guī)則的前提上，對(duì)諸如鐵礦石、石油、棉花、糧食等大宗且依存度較高的進(jìn)口商品，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣計(jì)價(jià)，并通過(guò)人民幣計(jì)價(jià)機(jī)制的選擇和貿(mào)易成本變化的約束，優(yōu)化和動(dòng)態(tài)調(diào)整國(guó)際貿(mào)易合作對(duì)象;積極推動(dòng)離岸衍生金融產(chǎn)品以人民幣計(jì)價(jià)。比如，可以發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的國(guó)債，在境外資本市場(chǎng)發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的股票和債券，通過(guò)“有限”交易，形成人民幣計(jì)價(jià)的“影子效應(yīng)”;以我國(guó)外向型骨干企業(yè)為源頭，鼓勵(lì)和支持以人民幣為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的對(duì)外投資，并在其資本構(gòu)成、投資回報(bào)、資產(chǎn)核算上，形成人民幣計(jì)價(jià)的特有體系和特別存在方式;增多人民幣在國(guó)際事務(wù)中的表現(xiàn)能力與功能，比如增大SDR(特別提款權(quán))的份額，培育和推出各類人民幣指數(shù)市場(chǎng)體系等，從發(fā)揮人民幣在國(guó)際貿(mào)易的作用力中，增強(qiáng)人民幣作為計(jì)價(jià)貨幣的“底氣”。

　　三是不懈完善影響人民幣國(guó)際化進(jìn)程的制度機(jī)制，鑄造人民幣成為“儲(chǔ)備貨幣”的品質(zhì)。人民幣國(guó)際化的終極目標(biāo)是成為儲(chǔ)備貨幣，這是一個(gè)漫長(zhǎng)、艱辛和曲折的過(guò)程?？梢灶A(yù)料，隨著國(guó)際貿(mào)易合作環(huán)境、主導(dǎo)力量、技術(shù)條件和需求關(guān)系等的變化，會(huì)層出不窮地產(chǎn)生和出現(xiàn)各種不確定因素。如何在“變與不變”、“確定性與不確定性”的辯證統(tǒng)一中，把控人民幣國(guó)際化的方向和節(jié)奏，尤其需要不懈完善基礎(chǔ)性制度與機(jī)制。