美聯儲官員言論遭無視，市場等待耶倫講話

　　美聯儲周一有兩位美聯儲主要官員講話，其中指引較為明確的是威廉姆斯，他暗示美聯儲將在年內停止購債，并在明年某個時段升息，他認為美國經濟處于上升軌道，GDP升幅或將達到2.5%，美聯儲希望薪酬增速在3%-3.5%。他還指出，美國第一季度經濟增長表現糟糕，是由天氣因素引起。

　　另一位美聯儲官員，達拉斯聯儲主席費舍爾的措辭則相對悲觀，稱美聯儲采取措施提振經濟，而國會卻在給經濟減速。而光靠美聯儲一己之力，是無法徹底解決就業問題的。

　　此外，美聯儲前主席伯南克在周一指出，量化寬松并不是萬能藥，但它幫助美國免予陷入通縮，伯南克稱，隨著貨幣政策正常化，資產負債表絕對沒有必要回到正常水平，如果有必要，資產負債表會在目前的水平上維持很長的一段時間，他還稱，美聯儲一直在非常仔細地找出如何在適當的時候升息。

　　綜合來看，除非發生重大變故，美聯儲今年徹底退出QE的可能性極大，之后的焦點自然是轉向首次升息的時間。不過，由于市場對首次加息的預期在過去幾個月連續遭遇了幾番變化，同時美聯儲官員對該話題普遍諱莫如深，因此目前投資者可能仍處在相對糾結的心態之中。

　　自去年5月份美聯儲前主席公開提出了縮減量化寬松措施(QE)的預期以來，時間已經悄然過去一年，而美聯儲的QE縮減進度也已過半。這意味著自2008年底以來持續五年多的美聯儲非常性寬松措施大戲已經到了落幕在即任人評說的地步。在去年伯南克首度透露了縮減QE預期后，全球金融市場，尤其是發展中國家市場曾遭視了巨大沖擊。

　　目前可以很清晰的看出，美國多數地區在冬季遭遇的異常寒冷天氣或許并非是今年一季度經濟增速低得令人大跌眼鏡的主因，而事實上，一季度經濟增速的低迷很可能是對去年三季度增速過高的負向修正，庫存周期變化在此中扮演了相當重要的角色。

　　在今明兩天，市場的焦點可能依然將集中于美聯儲的相關表態，美聯儲主席耶倫和紐約聯儲主席杜德利則將于明日登場，他們都是今年FOMC的票委。此外，北京時間周四(5月22日)02:00美聯儲將公布4月FOMC會議紀要，這些美聯儲方面風險事件的集中到來，可能會預示本周行情即將進入一個高潮。