歐洲央行將購買政府債券 QE能否重振歐元區(qū)？

　　在12月中旬對主要在金融行業(yè)工作的32名歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所做的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，多數(shù)人預(yù)計歐洲央行將在2015年推出量化寬松——趕上世界上其他主要央行的步伐，后者在金融危機爆發(fā)后大舉買入主權(quán)債務(wù)。

　　26位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐洲央行將于今年開始購買政府債券，而5位經(jīng)濟(jì)學(xué)家不這樣認(rèn)為，還有1人未作回答。

　　步履蹣跚的復(fù)蘇以及令人擔(dān)心的通脹下降，已經(jīng)引起人們對歐洲貨幣聯(lián)盟陷入又一場危機的擔(dān)憂，并向政策制定者施加壓力，要求其拋開德國的堅決反對，開始購買主權(quán)債務(wù)。

　　歐洲央行行長馬里奧·德拉基(Mario Draghi)上周給出其最強信號稱，央行將在未來幾個月擴(kuò)大資產(chǎn)購買范圍，使其包括主權(quán)債務(wù)。相關(guān)決定最早可能在1月22日的下次管理委員會會議上做出。

　　但是，多數(shù)接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，即使推出量化寬松，歐元區(qū)的增長和通脹也會保持疲軟。朗伯德街研究(Lombard Street Research)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)里奧·珀金斯(Dario Perkins)稱，量化寬松將有助于提高通脹預(yù)期并使歐元貶值，但不會是“徹底的游戲轉(zhuǎn)機”。

　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)的約克·克雷默(J?rg Kr?mer)稱，量化寬松將拉低政府債券的收益率，并“幫助意大利等高負(fù)債國家的財政部及其銀行”。不過，他補充稱，量化寬松不會改變低增長和低通脹水平，“只會推高資產(chǎn)價格”。

　　雖然數(shù)名受訪者稱，購買政府債券可能有助于對抗通縮威脅，并降低較弱國家主權(quán)債務(wù)的收益率，但多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致認(rèn)為，除非各國政府支持歐洲央行的努力，否則增長仍將乏力。

　　荷蘭國際直銷銀行(ING-DiBa)的卡斯滕·布雷斯基(Carsten Brzeski)稱：“量化寬松不是歐元區(qū)的靈丹妙藥?！彼J(rèn)為，任何量化寬松計劃“只有在政府同時被允許開啟赤字融資的投資計劃的情況下”才能發(fā)揮最大效力?！斑@是否會發(fā)生在歐元區(qū)是令人懷疑的?！?/p>

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，較大規(guī)模的量化寬松成功的可能性更大。“如果規(guī)模夠大，會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生一些影響，即便只是壓低歐元，”研究集團(tuán)凱投宏觀(Capital Economics)的喬納森·洛尼斯(Jonathan Loynes)稱。

　　多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測購買規(guī)模為5000億歐元，不過也有人認(rèn)為至多達(dá)1萬億歐元。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家還預(yù)計，歐洲央行將在購買主權(quán)債券的同時購買企業(yè)債務(wù)。

　　歐洲央行于12月稱，德拉基和多數(shù)管理委員會成員支持將資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模由2萬億歐元擴(kuò)大至3萬億歐元。