市場成交額明顯萎縮　震蕩筑底進行中

　　實際上，成交縮量已經持續多日，以上證綜指為例，成交額從7200億元上方節節回落，昨日僅剩余4604億元。分析人士認為，市場觀望情緒濃厚，因而交投日趨冷清。

　　本周五市場低開震蕩，午后沖高后尾盤再度回落，顯示出指數仍有反復磨底需求。兩市成交額低于萬億元，縮量特征明顯，意味著多空觀望情緒均有所升溫，市場難現大漲大跌行情，震蕩磨底仍將延續。其中“中小創”早盤就凸顯強勢，顯示出連續回調之后反抽動力較強。當前的震蕩筑底階段，投資者風險偏好明顯下降，市場開始去偽存真，逢低吸納需要重質。

　　成交額明顯萎縮

　　昨日A股市場最為明顯的特征有兩個，一個是成交進一步縮量，一個是“中小創”經過多日調整之后周五呈現出止跌企穩態勢，整體表現強于護盤資金支撐下的主板市場。

　　至收盤，上證綜指下跌42.04點至3663.73點，跌幅為1.13%;深證成指下跌0.17%至12374.25點;中小板指上漲0.36%至8336.12點，創業板指則下跌了0.83%至2539.84點。滬深兩市的成交額僅為4604.72億元和4176.11億元，合計不超過萬億元，環比進一步縮量。

　　實際上，成交縮量已經持續多日，以上證綜指為例，自上周五市場漲勢停止之后，成交額從7200億元上方節節回落，昨日僅剩余4604億元。而此前市場反彈時，成交額是呈現溫和放大狀態。對于成交的縮量，分析人士認為，這意味著多空雙方的買賣意愿均不強烈，市場觀望情緒濃厚，因而交投日趨冷清。不過積極的方面是，成交縮量也就意味著市場拋壓減少，難現大幅回調行情。周五“中小創”的反抽，實際上從近期節節回落的拋壓就可以預見到。

　　行業方面，28個申萬一級行業中，僅有食品飲料、家用電器、銀行和建筑裝飾行業實現上漲，且漲幅均未超過1%，其余板塊均出現不同程度的回調。其中，前幾日表現突出的國防軍工行業周五調整也最為劇烈，跌幅達到了7.51%，遠超過其他板塊。此外，農林牧漁、休閑服務、通信和計算機等板塊的跌幅也均超過了2%。

　　概念方面，次新股板塊表現最強，上漲了2.82%。同時，蘋果、體育、機器人、工業4.0和滬股通50指數維系紅盤，其余板塊全線下挫。航母、衛星導航、國資改革、軍民融合、生物識別等板塊的跌幅居前。

　　短線來看，弱市中主板震蕩磨底格局延續，在資金有限的情況下中小創內部個股行情或再度豐富，題材股也將震蕩反復演繹。

　　震蕩筑底進行中

　　在多空交投意愿均下降的情況下，震蕩筑底仍是短期內行情的主基調。在政策維穩的情況下，大盤整體穩定，但日內波動劇烈。

　　消息面上，7月30日中共中央政治局會議分析當前經濟形勢和經濟工作，并對下半年經濟工作提出要求。華泰證券認為，國企改革頂層設計方案有望加速推進，西藏區域投資機會凸顯。

　　西南證券指出，市場不必過于恐慌。對于優質股而言，市場下跌反而提供了很好的買入價位。短期來看，適當去泡沫奠定了更持久的發展基礎。當前成交顯著縮量，意味著更少的資金就能讓市場恢復流動性，兩融連續回落，去杠桿的壓力也在很大程度上得以緩解。

　　海通證券建議，一是中期深挖轉型成長股，建議繼續關注本輪產業結構調整中互聯網+、中國制造2025中的優質股;二是關注業績穩定的白馬成長，因為風險偏好在重構，市場追求確定性;三是關注確定性強的政策主題，如自貿區、國企改革、“一帶一路”等。