押注人民幣匯率下跌 對沖基金大翻身
除了押中人民幣貶值,Forum Global Opportunities Fund還因看空新臺幣和新加坡元、做空標普500、德國DAX和日經股指和德國國債而獲利。該基金上月收益率高達60%,本月前兩周又漲了近3%。該基金的基金經理Ray Bakhramov2012年開始做空人民幣,因為預計歐洲債務危機會傷害中國等新興市場,2011年的一次中國行也堅定了他的這種預測,但2012-2014年該基金分別虧損20%、10.7%和12%。
在全球股市大跌沖擊下,今年一些對沖基金業的“大腕”也敗走麥城。去年表現最好的基金經理之一William Ackman旗下基金公司通知客戶,截至上月末,今年該司全部投資收益均被抹去。去年Pershing Square收益率高達32.8%,在全球大型對沖基金中排名第一,截至今年7月,該司今年收益也有10.1%。
最近,該基金大幅削減了股票和外匯風險,仍保留了大部分新興市場主權信用產品和自然資源企業債券的空倉。Bakhramov預計,信用產品會是下一波大跌的傷害者。
Forum Global Opportunities Fund今年的表現和那些押注債券、股票和貨幣的大部分宏觀對沖基金相比形成鮮明反差,后者上月平均收益為-1.2%,今年1-8月收益為-0.8%。
多數宏觀對沖基金沒有預料到今年全球市場矩陣。Bakhramov也提到,投資者對金融市場的前景有些太自滿,但他也表示,今后不會是世界末日,只是非常健康的周期性調整要持續兩三年。
本周華爾街見聞又援引《華爾街日報》消息稱,今年年初以來,全球最大對沖基金、管理資產1540億美元的橋水公司旗下主力基金——風險評價策略基金“全天候”基金面臨資金贖回超過80億美元,截至本月月中,管理資產縮水至700億美元,今年以來該基金收益率接近-5%。
自2005年7月末起,投資1000美元Forum Global Opportunities Fund的資產市值變化。如圖所示,綠線代表的投資該基金市值今年遠超投資標普500(灰線)、MSCI新興市場指數(黃線)和HFRI宏觀基金指數(橙線)。

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