美聯(lián)儲心思怎么猜？真的很難猜

　　上月美聯(lián)儲終于啟動了近十年來首次加息，2016年美國國內(nèi)外經(jīng)濟還有許多不確定性，美聯(lián)儲所說的決策視數(shù)據(jù)而定又會怎么走?有分析人士認為，只要抓住一個關鍵，就不難預料聯(lián)儲未來的決策，那就是：美聯(lián)儲不想讓市場失望。

　　根據(jù)上月美聯(lián)儲宣布加息時公布的聯(lián)儲高官預測利率點陣圖，聯(lián)儲決策者明年的目標是加息4次。此后亞特蘭大聯(lián)儲主席Lockhart也提到明年可能4次加息。 但上月末彭博新聞社根據(jù)聯(lián)邦基金期貨市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計，交易者預計明年美聯(lián)儲只會加息2次。

　　德意志銀行由此預計，2016年美國國債的波動可能大得多。而CNBC的金融編輯Jeff Cox指出，這種市場預測的問題在于，美聯(lián)儲已經(jīng)顯示出根本沒有讓市場失望的意愿，美聯(lián)儲主席耶倫尤其如此。

　　Cox解釋說，美聯(lián)儲2015年雖然多次承諾會加息，但還是等到了年底，在期貨市場體現(xiàn)了聯(lián)儲幾乎必定加息時才行動，即使這一年來美國經(jīng)濟增長說得好聽些可以稱為步伐穩(wěn)健，說得難聽些就是疲軟，也沒有阻擋美聯(lián)儲年末兌現(xiàn)市場幾乎板上釘釘?shù)念A期。

　　Cox預計，未來美聯(lián)儲的行動可能既要像此前重申的那樣，視經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定，又要考慮市場反應。

　　本周華爾街見聞文章提到，2016年美聯(lián)儲貨幣政策決策機構(gòu)FOMC的投票委員會“大換血”，4位委員將被替換，換上的4位委員之中，只有波士頓聯(lián)儲主席Eric Rosengren一人立場偏鴿派，其余都是此前就呼吁積極加息的高官。

　　所以，Cox認為，以這種行動為起點推測，美聯(lián)儲此后加息會讓市場意外的預測看來很難自圓其說。從此前經(jīng)歷看，金融市場都是預測聯(lián)儲動向的贏家。

　　在未來行動方面，美聯(lián)儲對市場預期的重視已經(jīng)表現(xiàn)得很明顯，沒有發(fā)現(xiàn)他們有任何動搖。2015年10月，期貨市場行情有一陣體現(xiàn)出聯(lián)儲有很大可能性加息，然后就轉(zhuǎn)向了，結(jié)果那個月美聯(lián)儲會議也“不負眾望”，繼續(xù)按兵不動。