中國將繼續實施積極財政政策

　　當前，處于深度調整中的世界經濟形勢仍然錯綜復雜，復蘇動力不足，不確定因素增多。推動增長、調整結構、加強合作已成為國際共識。中國經濟同世界經濟深度融合。在世界經濟和貿易增速放緩、國際金融市場波動加劇的背景下，去年中國經濟保持6.9%的中高速增長，實現比較充分的就業，居民收入和儲蓄增長均高于經濟增速，環境持續得到改善，這些是來之不易的。

　　李克強指出，中國的發展關鍵要靠改革。面對國際經濟下行壓力，以及國內的深層次矛盾，我們既堅定信心，又正視困難，將綜合施策，運用好中國經濟的巨大潛力、韌性和回旋余地。在適度擴大總需求的同時，著力加強結構性改革，尤其是供給側結構性改革。

　　繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，深入推進創新驅動發展戰略，推動大眾創業、萬眾創新，把億萬民眾的積極性和創造力調動起來，使新的發展動能不斷壯大，傳統動能得到改造和提升。我們有能力保持中國經濟持續平穩發展。

　　李克強贊賞國際貨幣基金組織多年來為促進全球增長、維護金融穩定所作積極努力，表示中國政府愿同國際貨幣基金組織等國際機構就經濟發展和宏觀政策等加強溝通，與各國和有關各方一道，為世界經濟復蘇和增長釋放積極信號，提振市場信心。

　　拉加德表示，相信中國政府通過實施有力的宏觀政策、推進結構性改革、保持匯率政策穩定、加強同市場溝通等有效措施，能夠保持中國經濟穩定增長。國際貨幣基金組織愿繼續同中方加強溝通與合作，共同向市場傳遞改革的決心和增長的信心。

　　在談到人民幣匯率問題時，李克強強調，中國政府無意通過貨幣貶值推動出口，更不會打貿易戰。事實上，人民幣匯率對一籃子貨幣保持了基本穩定，也不存在持續貶值的基礎。我們將堅持自主性、漸進性、可控性原則，穩步推進人民幣匯率形成機制改革，加強同市場溝通，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

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　　中國人民銀行面臨兩難境地，在過去將近10年內人民銀行努力遏制人民幣的持續升值預期，最終在2014年第一季度獲得成功，當時央行強有力的市場干預壓低人民幣匯率以抑制套利交易。但現如今，央行面臨著一個更艱難的挑戰，看似不可逆轉的貶值預期損害了經濟穩定，而當前中國承受額外不穩定性的能力是最差的。

　　由于2014年的干預伴隨著中國經濟基本面的弱化，最終推動人民幣持續貶值。人民幣不但沒有提供可靠的力量來抵抗匯率升值的壓力，以達成自己的意圖，反而引發了一場徹底逆轉劇，貶值預期開始蔓延至外匯市場。

　　因此，2014年第二季度，中國的資本賬戶數十年來首次出現了赤字。截止2015年第一季，該赤字超過了經常賬戶結余，這意味著中國近年來首次陷入國際收支赤字狀態。

　　雖然如此，考慮到中國外匯儲備的規模，市場仍有信心人民銀行能將人民幣匯率鎖定在自己所想要的水平，不論中國的外部收支處于何種狀態。因此，市場的貶值預期并不強。

　　去年8月，人民銀行將人民幣匯率中間價降低1.9%，此舉也許是對國際貨幣基金組織(IMF)鼓勵中國將匯率中間價與市場利率靠攏報告的回應。這一做法擾動了市場，強化了貶值預期。人民銀行迅速介入，通過暫停貶值以避免引起恐慌，但為時太晚：人民幣進一步貶值的預期在市場牢固樹立。

　　貶值預期引發越來越多的資金流出中國，貶值壓力進一步加強，人民銀行則繼續干預外匯市場，且通常以一種不可預知的方式(目的是為了抑制投機)。因此，人民銀行實際上采取了一種爬行釘住匯率制。