中國將繼續(xù)實施積極財政政策

　　當(dāng)前，處于深度調(diào)整中的世界經(jīng)濟形勢仍然錯綜復(fù)雜，復(fù)蘇動力不足，不確定因素增多。推動增長、調(diào)整結(jié)構(gòu)、加強合作已成為國際共識。中國經(jīng)濟同世界經(jīng)濟深度融合。在世界經(jīng)濟和貿(mào)易增速放緩、國際金融市場波動加劇的背景下，去年中國經(jīng)濟保持6.9%的中高速增長，實現(xiàn)比較充分的就業(yè)，居民收入和儲蓄增長均高于經(jīng)濟增速，環(huán)境持續(xù)得到改善，這些是來之不易的。

　　李克強指出，中國的發(fā)展關(guān)鍵要靠改革。面對國際經(jīng)濟下行壓力，以及國內(nèi)的深層次矛盾，我們既堅定信心，又正視困難，將綜合施策，運用好中國經(jīng)濟的巨大潛力、韌性和回旋余地。在適度擴大總需求的同時，著力加強結(jié)構(gòu)性改革，尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，深入推進創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，推動大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新，把億萬民眾的積極性和創(chuàng)造力調(diào)動起來，使新的發(fā)展動能不斷壯大，傳統(tǒng)動能得到改造和提升。我們有能力保持中國經(jīng)濟持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展。

　　李克強贊賞國際貨幣基金組織多年來為促進全球增長、維護金融穩(wěn)定所作積極努力，表示中國政府愿同國際貨幣基金組織等國際機構(gòu)就經(jīng)濟發(fā)展和宏觀政策等加強溝通，與各國和有關(guān)各方一道，為世界經(jīng)濟復(fù)蘇和增長釋放積極信號，提振市場信心。

　　拉加德表示，相信中國政府通過實施有力的宏觀政策、推進結(jié)構(gòu)性改革、保持匯率政策穩(wěn)定、加強同市場溝通等有效措施，能夠保持中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長。國際貨幣基金組織愿繼續(xù)同中方加強溝通與合作，共同向市場傳遞改革的決心和增長的信心。

　　在談到人民幣匯率問題時，李克強強調(diào)，中國政府無意通過貨幣貶值推動出口，更不會打貿(mào)易戰(zhàn)。事實上，人民幣匯率對一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定，也不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。我們將堅持自主性、漸進性、可控性原則，穩(wěn)步推進人民幣匯率形成機制改革，加強同市場溝通，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

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　　中國人民銀行面臨兩難境地，在過去將近10年內(nèi)人民銀行努力遏制人民幣的持續(xù)升值預(yù)期，最終在2014年第一季度獲得成功，當(dāng)時央行強有力的市場干預(yù)壓低人民幣匯率以抑制套利交易。但現(xiàn)如今，央行面臨著一個更艱難的挑戰(zhàn)，看似不可逆轉(zhuǎn)的貶值預(yù)期損害了經(jīng)濟穩(wěn)定，而當(dāng)前中國承受額外不穩(wěn)定性的能力是最差的。

　　由于2014年的干預(yù)伴隨著中國經(jīng)濟基本面的弱化，最終推動人民幣持續(xù)貶值。人民幣不但沒有提供可靠的力量來抵抗匯率升值的壓力，以達成自己的意圖，反而引發(fā)了一場徹底逆轉(zhuǎn)劇，貶值預(yù)期開始蔓延至外匯市場。

　　因此，2014年第二季度，中國的資本賬戶數(shù)十年來首次出現(xiàn)了赤字。截止2015年第一季，該赤字超過了經(jīng)常賬戶結(jié)余，這意味著中國近年來首次陷入國際收支赤字狀態(tài)。

　　雖然如此，考慮到中國外匯儲備的規(guī)模，市場仍有信心人民銀行能將人民幣匯率鎖定在自己所想要的水平，不論中國的外部收支處于何種狀態(tài)。因此，市場的貶值預(yù)期并不強。

　　去年8月，人民銀行將人民幣匯率中間價降低1.9%，此舉也許是對國際貨幣基金組織(IMF)鼓勵中國將匯率中間價與市場利率靠攏報告的回應(yīng)。這一做法擾動了市場，強化了貶值預(yù)期。人民銀行迅速介入，通過暫停貶值以避免引起恐慌，但為時太晚：人民幣進一步貶值的預(yù)期在市場牢固樹立。

　　貶值預(yù)期引發(fā)越來越多的資金流出中國，貶值壓力進一步加強，人民銀行則繼續(xù)干預(yù)外匯市場，且通常以一種不可預(yù)知的方式(目的是為了抑制投機)。因此，人民銀行實際上采取了一種爬行釘住匯率制。