黃金漲勢動能逐漸減弱

　　在前期持續大漲后，黃金漲勢動能逐漸減弱。最近一周，國際金價再度大幅震蕩，累計較前一周微幅下跌0.4%，連續第二周回落。

　　據新華社3月19日報道，數據顯示，到18日收盤，紐約市場金價收報每盎司1254.3美元，較前一周下跌了5.1美元;受到帶動，以人民幣計價的黃金價格亦繼續回調，上海期貨交易所掛牌的黃金期貨主力合約收報每克261.7元，較前一周微幅回落了1.8元。

　　最近一周，美聯儲3月份的貨幣政策決議是黃金市場關注的焦點。由于美聯儲決定維持當前利率水平，放緩加息的進程，國際金價一度大漲逼近前期的高位，然而隨著政策利好的釋放，上漲動能有所衰竭，投資者獲利平倉了結使金價也再度回落。

　　“在缺乏新的方向指引前，黃金市場表現出上漲動能不足、下跌幅度有限的高位震蕩態勢。”市場分析人士表示，今年以來，避險情緒、通脹預期以及負利率環境下的資產保值需求等因素都先后推動金價持續上行，國際金價迄今累計上漲逾19%，而在這些主導因素逐漸被市場消化后，后期的漲勢能否持續仍有待進一步觀察。

　　事實上，目前投機資金對“追漲”表現出一定的謹慎姿態。美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的最新數據顯示，截至3月15日當周，投機力量的對沖基金以及管理基金凈多持倉首度減持，投機凈多頭寸下降至1.48萬手，此前一周，投機資金持有的黃金期貨期權凈多頭寸一度創13個月新高。

　　不過反映避險情緒波動的黃金ETF基金繼續增持，到19日，全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金量升至818.98噸，刷新一年半以來的新高，3月份短短15個交易日，該基金累計增持黃金超過56噸，顯示出ETF基金投資者依然在持續買入黃金。

　　“短期金市可能持續維持高位震蕩。”為此，上海一家私募研究部負責人認為，由于避險需求、負利率的政策環境仍在，黃金市場的強勢格局短期仍難打破，但值得投資者關注的是，經歷前期的大漲后，市場對金市前景的預期再現分歧，追高買入仍需謹慎。

　　法興銀行的報告就認為，黃金前期的上漲并非建立在強勁的基本面上，在未來利率上升的環境下，金價仍將持續承壓。