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人民幣做空的成本驟然大增
被用作離岸人民幣拆借基準利率的隔夜人民幣香港銀行間拆借利率(Hibor)當天竄至紀錄高位，當時市場猜測中國央行可能采取了干預措施，以抽走流動性的方式來打擊投機性空頭及其追隨者。
中國決策者控制金融市場和以這種方式懲罰投機者的巨大能力，是部分做空人民幣的投資者以看跌期權對沖外匯風險的主要原因，Pershing Square Capital Management的Bill Ackman就是其中之一。
匯豐控股[-0.40%]分析師Helen Huang曾在2月初時強調，中國政府打擊投機活動對私營企業的一條融資渠道形成負面沖擊。
在匯率波動加劇和政府施加干預的情況下，點心債于1月份跌至四年次低水平。
當時這個銀行間利率的大幅上升并非表示出現了更大范圍的流動性問題，對在岸利率的影響空間似乎也因兩地市場各自為政而受到限制。但這并不代表干預措施不會產生無法預料的負面影響。
她在報告中寫道，盡管流動性水平起伏不定且難以預測可能會推高空頭借入離岸人民幣的成本，進而幫助穩定離岸人民幣即期匯率，但這顯然無助于提升在岸人民幣對離岸儲戶及投資者的吸引力，隨著離岸人民幣存款與中國內地投資者的人民幣供應雙雙下降，點心債發行人可能發現很難發行新債。
責任編輯： 金媛媛
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