股市下一步會如何演變

　　事實上，自4月中下旬以來，我在本專欄中已經多次提醒大家：央行的貨幣政策正在發生微妙的變化，刺激力度在下降。原因是：國家把防范金融風險、防范通脹風險放到了首要地位。在這種情況下，資產價格必然會有所下降。

　　本來，周末的消息偏暖。美國非農數據不理想，讓美聯儲9月之前加息變得幾乎不可能了。正常情況下，今天大宗商品會有比較好的表現。但人民日報發出的強烈信號，首先給大宗商品市場帶來一場風暴。上海期貨期貨交易所、大連商品交易所跟房地產、基建有關的品種都大幅下跌。隨后，深滬股市開盤，有色、煤炭、鋼鐵、房地產等板塊大幅下挫。投資性資金開始從這些板塊撤離，并帶動整體市場的下跌。

　　這篇文章向我們傳遞了幾個重要信息，值得投資者高度關注：

　　1、中央改革的決心非常大，不會因為“穩增長”而“緩改革”;

　　2、對經濟形勢的判斷比較冷靜，認為：我國經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢。這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。

　　3、對經濟高杠桿非常警惕，對股市、樓市的看法發生了重大變化;強調股市、匯市、樓市回歸到各自的功能定位，尊重各自的發展規律，不能簡單作為保增長的手段。

　　4、對于股市，提出：股市要立足于恢復市場融資功能、充分保護投資者權益，充分發揮市場機制的調節作用，加強發行、退市、交易等基礎性制度建設，切實加強市場監管，提高信息披露質量，嚴厲打擊內幕交易、股價操縱等行為。

　　5、首次提到了“樓市泡沫”問題，強調“房子是給人住的”，要通過人的城鎮化“去庫存”，而不應通過加杠桿“去庫存”，

　　6、高層對價格回升高度警覺，貨幣政策或將發生新的調整。

　　7、提出要徹底拋棄試圖通過寬松貨幣加碼來加快經濟增長。

　　結論：無論是對于中國經濟，還是對于股市、樓市、匯市來說，這篇談話構成了長遠利好。但對于短期走勢來說，是偏空的。

　　如果說周五的大跌是殼資源板塊帶動的，今天的下跌則主要是大宗商品和房地產板塊帶動的。

　　股市下一步會如何演變?我的看法是，如果任由市場力量尋底，則向下空間非常大，而且當多米諾骨牌一張張推倒之后，下跌就很難停下來。大盤如果砸破2700點乃至2600點，大股東股權質押風險、大股東和高管杠桿增持風險將陸續暴露，再加上大股東套現出逃，則股市將慘不忍睹。

　　若如此，則A股納入明晟指數將再次變得非常遙遠。所以，主力必須在2800點一線護盤，并迅速將指數向上拉高，離開這個區域。

　　所以，接下來幾天市場將在“國家隊”的努力下逐步走穩，央行估計也會出一些小利好來安撫市場。但由于市場人氣受到挫傷，預期發生重要變化，未來相當長一段時間里將維持弱市震蕩格局。