中國股市近期發生的異常波動已基本穩定

　　本周周K線收出三連陽，并站上3050點之后，是否已算完成了自我修復階段呢?許多人都有這樣的疑問，故在3000點上方不敢做多，躊躇不前。我的答案是否定的。

　　從日K線圖上更長的時空段上看，大盤從1月8日的3056點，到本周末7月15日的3054點，整整用了6個多月的時間，一直在2638點—3097點400多點范圍里，確切的說，主要是圍繞著2850點上下100點區間，進行窄幅震蕩，如今大盤才剛剛站穩3000點。

　　本周3054點收盤指數，是一個什么概念?往前追溯，只相當于2014年12月17日的收盤指數3061點。本周五5680億成交量，也與那天的5803億接近。也就是說，現指數僅僅是回到了1年零7個月前牛市剛開始、高比例巨額配資盤尚未盛行時的水平。

　　因此，在我看來，3000點平臺才剛剛站穩，基礎還很不牢固。只能說，股災后用了整整一年時間，大盤才剛剛結束了穩定階段，根本談不上完成了自我修復階段。

　　有人把大盤站上3000點就視為A股完成了自我修復階段，以為行情就到此結束了，國家隊就可以退出了。我以為，這種觀點與實際情況相差甚遠。

　　人們是否記得，前年的收盤指數是3234點。去年股災發生后，國務院召開救市會議、并決定成立21家券商聯盟救市的時間位置，是6月25日的4527點。較有力度的救市時間位置，是7月9日股災1.0版的第一個底部3373點，反彈到4184點回落的第二個底部是3537點。更大力度救市的時間位置，是8月26日的2850點。去年12月的高點是3684點，年底的收盤指數是3539點。

　　因此，在我看來，大盤完成自我修復階段的標志，絕非是3000點，至少應該是3500——3600點左右。

　　即使這樣，3500點離股災高點5178點，還差32.4%;離2008年金融危機前高點6124點，還差43%。

　　經濟增長在全球一枝獨秀的中國股市，即便回升到3500點，稱已完成了自我修復，也是十分勉強的。只是因為，經歷了3輪股災的A股投資者，至今驚魂未定，對中國股市實在不敢有太多的奢望。

　　首先，本輪行情不是靠利多，而是靠利空出盡發動的。

　　這一年來，管理層發布過無數次的利好消息，但無不被市場當做利空做，見利好和反彈堅決出貨。

　　大盤是在經受了一系列重大利空的壓力測試后，仍然頑強向上，可見大盤受壓抑已久，跌無可跌，本身已具備著向上反彈的強烈要求，積蓄的巨大能量不由自主地噴發，讓很多一直在等利好出臺再進場的投資者，踏空了200多點行情。

　　其次，國際和國內的資產荒，也引導越來越多的資金進股市尋求保值增值。

　　近期，國際股市接連發生了井噴。在全球股市近日大漲背后，正折射出一個資產配置難題——在避險類國債出現資產荒后，全球投資機構只能退而求其次，將股市視為新的避險港灣。

　　A股顯然也受到國際資本瘋涌股市的感染。在P2P、理財產品收益率低，A股連續站上了久違了的3000點后，漲幅仍遠小于歐美股市，于是，新增資金紛紛進場。

　　第三，A股的走強，還與投資者對經濟轉為樂觀有關。

　　周五，國家統計局公布二季度GDP增長與一季度持平，仍為保持6.7%，從而增強了投資者的持股信心。

　　第四，投資者對下半年股市利好抱有預期。如深港通開設，養老金入市，降準降息，美聯儲推遲加息等。

　　由此我認為，大盤經過在3000點平臺反復整理后，有望挑戰2800點—3200點的箱體上沿。再經過適度調整后，有望再上3200點—3500點箱體。對后一個箱體，反復沖擊的可能性較大，但有效征服則不易。