債券市場走勢發生逆轉 美元指數沖高回落

　　只有美國長期國債收益率相對于其他發達經濟體增加，美元才能真正受益。但目前看起來這一基礎并不牢固，美元指數臨近100關口，多頭追高風險越來越大。

　　全球外匯市場風氣云涌：美元多頭如愿攻克99大關，但隨后急轉直下;英鎊與歐元為首的非美貨幣力挽狂瀾，跌幅收窄甚至完全抹去日內跌幅，英國央行行長卡尼與歐洲央行行長德拉基兩位大佬的講話起了“添柴加火”的作用。

　　美元指數歐美時段突破99大關至99.12高位之后兩小時內急跌逾45點，為10月7日來最快下跌速度。消費信心指數遜于預期、歐洲兩大央行行長意外的鷹派講話基調以及美國十年期國債遭搶購都導致美元指數沖高回落。

　　世界大型企業研究會(世企研/Conference Board)公布的數據顯示，美國10月消費者信心指數低于上月，且不及預估。世企研公布，美國10月消費者信心指數為98.6，預估為101.0,9月經修正后為103.5，前值為104.1.

　　這項調查是消費者信心的晴雨表，受到密切關注，是衡量消費者對企業狀況、短期前景、個人財務和就業信心的一項指標。“10月的消費者信心回落，此前連續錄得月度增長，”世企研負責經濟指標的董事Lynn Franc稱。

　　“消費者對當前企業和就業狀況的評估下降，對近期前景的樂觀情緒也有所回落，但對未來數月的收入預期基本保持不變。”盡管各類資產價格沒有第一時間做出反應，但約半個小時之后美元指數回吐部分漲幅，整體市場避險情緒也明顯上升。

　　美元漲勢消退的另一大原因在于債券市場走勢發生逆轉。美國10年期國債收益率稍早一度觸及1.785%高位，但隨后很快回落至1.740%。與此同時，股市走勢也急轉直下。

　　WEEX團隊認為，此前多數分析所稱的“美聯儲加息預期推升美國國債收益率，進而支撐美元”這種論點被大家誤解，因為美元短期利率相對于其他貨幣增加，但并不會直接推高美元，短期收益利差更多推高的是美元的“借需”而不是“買需”。

　　摩根資產管理駐倫敦固定收益業務首席投資官Nicholas Gartside上周在東京接受采訪時表示，美聯儲最多只會把終端利率提高至1%左右，下一次加息時間將在12月份。

　　其還指出，這種“冰河運動般緩慢的”政策緊縮步伐意味著，美元8月中旬以來傲視群雄的漲勢畫上句號，基準美國10年期國債收益率有可能在未來一年從當前的1.77%左右跌向1.5%。與此同時，英國央行行長卡尼與歐洲央行行長德拉基先后發表講話，英鎊與歐元展開強勁反彈。

　　卡尼在英國上議院經濟事務委員會就公投退歐對英國經濟生產的影響做證詞陳述。卡尼警告稱，如果英國央行的獨立性受到質疑，英國資產的風險溢價將會上升。

　　目前英國央行和英國政府關系看似緊張，此前英國首相特雷莎梅警告，量化寬松政策對儲戶和領養老金的人產生負面影響。卡尼反擊稱，在政策問題上他不會“接受指令。”

　　卡尼表示，政府給英國央行設定一個保持物價穩定的目標，接下來就要由央行決策者自行決定如何實現這一目標。“這是英國央行目前遵循的政策過程，如果這一過程受到質疑，預計一系列英國資產將會出現風險溢價，貨幣、英債和通脹預期的風險溢價將最為顯著，”他說。

　　卡尼還表示，英國央行將在下周會議上考慮英鎊的走軟。分析師稱，這番講話給英國央行不久將會降息的預期潑冷水，同時也令歐洲央行將傾向于更積極地放寬政策的預期降溫。

　　英國央行9月初表示，如果經濟一如預期放緩，今年可能再度降息。卡尼講話之際，英鎊/美元回升至1.2160，日內仍下跌0.6%，稍早一度觸及10月7日以來最低水平1.2082，跌幅達1.2%。(英鎊/美元30分鐘走勢圖，來源：FX168財經網)

　　“卡尼的講話給歐洲決策者放寬政策的前景蒙上了一層疑云，”BK Asset Management的董事總經理Kathy Lien表示。她說，交易商可能在卡尼講話后回補歐元和英鎊空頭，導致歐元兌美元反彈，英鎊兌美元縮減跌幅。

　　交易商指出，在卡尼表示，將不得不把英鎊匯率下跌納入政策考量中后，英鎊有所反彈。鑒于過去數周英鎊大跌，投資者排除英國央行短期內減息的可能性。英鎊下跌引發通脹壓力，驅使投資者賣出英債。本周焦點將是周四公布的第三季經濟成長數據。

　　歐洲央行方面，德拉基表示，如今的貨幣政策是通過加快收縮產出缺口、保障儲戶收入所依賴的經濟潛力，來保護儲戶的利益;但是，若要實際回報進一步走高，需要其他政策來提高投資和生產力，從而支持貨幣政策。

　　德拉基還表示我們肯定不愿意將利率長期維持在低水平，在達到通脹目標后將退出當前超寬松貨幣政策。歐洲央行當前的貨幣政策措施不是一個新常態，但他仍重申會在實現通脹目標上保留“非常大規模的貨幣寬松政策”。

　　德拉基講話期間，歐元/美元在稍早觸及七個半月低位1.0848后轉至平盤以上，至1.0904日內高位。除了英鎊與歐元強勁反彈之后，現貨黃金也重拾漲勢。因美元回落，現貨金漲幅擴大至1%，至1,276.67美元/盎司，為10月5日來最高位。

　　法興銀行金屬研究主管 Robin Bhar表示：“黃金在印度市場明顯得到了實物購買的支撐，金價略有升水。”他指數，較高的升水是實物黃金購買的信號。

　　MKS Pamp在報告中表示，從技術上看，黃金在1250-1260美元/盎司的位置有支撐，阻止了下跌。“由于市場把美聯儲12月加息的70%的概率已經計入，短期內黃金很難從目前的位置下跌太多。”